中华石化网讯 春耕至，草甘膦进入需求旺季。不过，由于工厂开工有限，货源紧张，市场涨声不断。分析指出，草甘膦行情受需求旺盛、供给紧张的支撑，未来草甘膦价格将持续走高，概念股有望上演“春耕行情”。
销售旺季将至草甘膦春季行情重演
春耕至，草甘膦进入需求旺季。草甘膦原药出现了和去年同期类似的春季上涨行情。生意社的数据显示，从2月底以来，草甘膦的价格持续走高；17日，草甘膦原药主流价格在36000元/吨左右。生意社的分析师指出，市场涨声不断，原料价格上涨的同时，工厂开工有限，货源紧张，预示着草甘膦后市必然上涨。
业内人士在接受记者采访时表示，随着春耕的临近，草甘膦将进入了销售旺季，加上国内外转基因作物日趋增加，对草甘膦的需求仍将保持扩张态势。目前主流厂商的订单已经爆满，提价意愿日益强烈，未来草甘膦价格上涨是主要趋势。
据了解，我国三分之二左右的草甘膦都是采用甘氨酸作原料，现在甘氨酸供应非常紧张，主流价格己经至14000元/吨，行业开工率不足4成。原料的大幅提价，刺激草甘膦价格上升。与此同时，草甘膦工厂当前基本不接新单，上半年内货源偏紧，随着春耕到来，后市价格上涨动力充足。
此外，由于环保压力不断加大，一些环保不合格的中小型企业将被取缔，将进一步推高草甘膦价格。去年5月下旬，国家环保部下发通知，决定开展草甘膦(双甘膦)生产企业环保核查工作。根据此前的安排，符合要求的草甘膦生产企业名单在去年年底公布。然而，至今符合生产要求的企业名单仍未公布，这让业内对核查趋严的担忧加深。
环保部副部长吴晓青在前不久的“两会”记者会上表示，去年环保部启动草甘膦企业核查，首批核查名单或将于3月份出台。另外，毒性较大的百草枯水剂按照计划也将于7月1日停止生产。机构预计，环保压力下，产能压缩带来草甘膦景气度的上升。
宏源证券分析师王席鑫表示，他们从工厂调研的信息显示，草甘膦的环保核查将于月底出报告，其中10家申报的企业中可能仅有4家企业通过，且未来几个月农药协会及环保部等可能会对未申报的企业进行走访；草甘膦环保趋严的政策不会变。
“我们判断环保端对草甘膦等农药的压力将继续加大，小厂在环保资金及技术跟不上的情况下可能会逐步退出。在供给端受限而需求端稳定增长的情况下，草甘膦产品价格可能将继续稳步走高。”王席鑫乐观称。
业内人士告诉记者，草甘膦行情受需求旺盛、供给紧张的支撑，未来草甘膦价格将持续走高，概念股或将走出一波拉升行，相关个股的投资机会值得重点关注。
全球出口最大带动需求概念股充分受益
据了解，草甘膦最初由美国著名的孟山都公司开发。这种非选择性除草剂对杂草和作物均有伤害作用，因此主要用于道路、高尔夫球场以及转基因作物的除草。由于国际的转基因作物对此需求巨大，我国的草甘膦主要用于出口。目前，我国为全球最大的草甘膦出口国。
根据USDA(美国农业部)研报预测，2014年美国大豆种植面积预计达纪录高位7950万英亩，较上一年度扩大近4%。分析指出，美国2013年大豆平均种植收益将在110-120美元/英亩范围，处于历史上较高的水平。良好的收益将刺激美国大豆种植增长，带动草甘膦的需求。
据悉，全球转基因植物种植面积持续增加，2014年接近2亿公顷，预计草甘膦需求量84万吨左右，但作为最大出口国的中国，目前产能和去年同期相比，增长幅度并不显著；已经新增的较大型项目只有快达1万吨草甘膦装置(在去年4季度投入运营)等少数几个。而海外需求市场将迎来鼎盛时期，在这样的背景下，草甘膦需求持续旺盛。
华泰证券研究员纪石表示，草甘膦上半年需求将受到美国大豆种植面积增长带动。全球大豆产业的格局中存在着中国大豆种植成本上升、需求增长，带动中国-美洲大豆贸易规模增长，南、北美大豆种植增加的趋势。这一趋势保证了草甘膦在中长期的旺盛需求。
“在国外需求旺盛、国内供给紧张的行业格局下，草甘膦价格仍有上涨空间。”纪石指出，未来新增项目中确定性较大的只有和邦股份的5万吨草甘膦装置(预期下半年投产)。对市场冲击较大的湖北泰盛新建10万吨项目、四川福华的12万吨项目均不会在短期内建成，草甘膦供给仍然紧张。
此外，草甘膦最主要的原材料甘氨酸价格的走高，也助推草甘膦价格。中信建投分析师梁斌指出，受出口增长和环保影响，2014年国内甘氨酸的供应量有下降可能，而甘氨酸法草甘膦工艺路线占到草甘膦总产能的67%；因而，甘氨酸价格上涨推高草甘膦生产成本，进而推动草甘膦价格上涨，同时甘氨酸供应短缺将抑制草甘膦行业供给，提高行业价格弹性，在目前草甘膦库存较低的情况下，草甘膦价格必将强劲反弹。
投资标的方面，纪石建议重点关注：和邦股份、兴发集团、新安股份、江山股份和扬农化工(600486)。而梁斌重点推荐的个股为新安股份、扬农化工、江山股份和和邦股份。
新安股份
新安股份是目前国内最大的草甘膦生产企业。价格上涨对公司业绩直接产生影响，弹性较大。据机构初步测算，草甘膦价格每吨上涨1000元，新安股份每股收益将增加0.082元。公司此前发布的业绩预告，预计2013年公司实现净利润为4.4亿元左右，约比上年同期增长235%左右。
对此，新安股份表示，2013年，公司公司把握主导产品之一的草甘膦市场回暖的有利契机，积极开拓市场；而草甘膦市场价格较2012年有较大涨幅度的上涨是业绩增长的主要原因。据了解，草甘膦市场均价从2012年的2.9万/吨上涨至13年的3.7万/吨，增幅约为28%。
长江证券研报指出，新安股份拥有8万吨草甘膦产能，是受益草甘膦价格上涨最明显的高弹性标的之一。此外，随着国内草甘膦环保标准的持续提升，母液处理能力在企业竞争力中的地位将日益突出，新安自主研发的氧化焚烧法在国内属于首创，且已获中国石油和化学工业联合会鉴定，优势相当明显，看好新安在草甘膦领域的竞争优势。
江山股份
江山股份为国内最大的草甘膦生产商之一，拥有7万吨草甘膦产能，其中甘氨酸法草甘膦3万吨，IDAN法草甘膦4万吨。财报显示，2013年公司实现营业收入31.63亿元，同比增长5.14%；净利润3.03亿元，同比增长808.75%；每股收益1.53元。
财报显示，2013年江山股份农药业务实现收入21.60亿元，同比增加4.01亿元、增长22.8%，是所有业务增速最大的。据江山股份介绍，公司农药收入同比增长主要为草甘膦原粉销售收入增加所致，其中由于草甘膦原粉销量变动因素合计增加收入0.27亿元，由于草甘膦原粉平均销售价格变动因素合计增加收入3.43亿元。
分析人士表示，江山股份是国内农药行业中较早完成整体搬迁的企业，为今后公司集中资源加快发展奠定了坚实的基础。通过搬迁新建，淘汰落后产能，技术、装备升级，公司产品生产线、公用工程设施、三废处理设施配套齐全，竟争得到显著提升，发展前景看好。
扬农化工
公司拥有草甘膦产能3-4万吨左右。除了草甘膦，公司主要产品中菊酯依托南美等海外市场的产品登记和市场开拓，重新进入良好的上升周期。公司此前发布业绩预增公告，预计2013年实现净利润为3.85亿元，约比上年同期增长99%左右。
兴业证券分析师表示，伴随环保核查的有序推进，公司作为综合实力突出的龙头企业将受益于草甘膦行业格局的改善；麦草畏伴随未来全球市场转基因种子上市，前景向好趋势明确，而菊酯业务存在盈利进一步改善的空间。未来南通优嘉化学拟建项目的逐步投产，将对公司长期成长性提供保障。
值得一提的是，公司控股子公司优嘉化学在江苏如东地区将投资6.1亿元建设5000吨/年贲亭酸甲酯、800吨/年联苯菊酯、5000吨/年麦草畏、600吨/年氟啶胺及300吨/年抗倒酯等五个项目。目前该项目已经通过环评审批，开始动工兴建，建设期为一年时间，预计年底便可建成并开始贡献业绩，将成为未来公司主要增长点。
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