供应压力偏大 甲醇延续弱势

虽说上周鲁南和苏北地区的甲醇市场交投氛围略有好转，但其偏多势头并没有在其他地方蔓延开来。受制于终端采购方接货积极性不高以及多数区域发货量较大影响，全国甲醇市场仍旧延续疲弱态势。在缺乏利多因素的背景下，本周甲醇期货延续颓势，维持低位振荡姿态。昨日主力1501合约虽有心上涨，怎奈底气不足，期价在尾盘跌落至2600元/吨一线下方。

局部区域好转，整体依旧疲弱

上周鲁南甲醇市场放量走高，主要受益于终端需求企业库存较低，采购动作出现，进而给这一地区甲醇价格提供了反弹基础，同时也捎带给苏北一带的甲醇报价提供了偏多氛围。不过局部区域交投格局改善并没有由点及面扩散开去，全国甲醇市场整体仍旧疲弱。河北、山西及西南地区的甲醇报价重心在近期继续回落，整体降幅在30—40元/吨，而华东和华南等主要市场报价也平均走低10—50元/吨。此外，华南港口报价则在外盘支撑趋弱、库存走高以及需求改观有限的制约下，延续阴跌姿态。在甲醇现货市场依旧低迷的环境下，期市成为部分商家寻求出货套保的渠道之一，这给甲醇期价企稳走强带来较大压力。

供应量依然较大

除了甲醇现货市场走势低迷外，供应端压力也较大。今年以来国内甲醇企业新增产能较多，随着装置投产运行，产量出现显著上升。2014年9月我国甲醇产量为345.3万吨，虽较8月略微减少12.6万吨，但却处在年内次高位。前9个月，全国甲醇产量累计为2807.2万吨，同比大幅增长24.2%。随着近日内蒙世林、内蒙兖矿荣信及榆天化等甲醇装置陆续重启，行业开工率再度上涨3个百分点至60%左右。另外，延长中煤烯烃配套甲醇装置也将于下月恢复，新增产能会随后释放，将给后市甲醇供给施加压力。

此外，港口库存也凸显外部甲醇供应压力。有关数据显示，截至10月23日，华东港甲醇仍有59.5万吨，而华南港也有22.2万吨，虽说较上月有所回落，但依然处于年内次高位水平，分别较年初增长276.58%和226.47%。预计短期华东、华南地区将继续以消化高库存为主，报价难有回升动力。

下游需求乏力

目前国内甲醇下游市场仍旧表现乏力。其中，受制于板材和减水剂等产品销售不旺，甲醛市场报价窄幅波动，加之企业甲醇原料库存偏高，因此采购显得不温不火，短期难以给甲醇提供上涨动力。而国内醋酸市场以走稳为主，虽说近期因为英都、索普装置意外停车，顺达、中石化长城能化停车检修，华东地区厂家出口量较高，醋酸行业供应面偏紧，但后期随着装置重启，以及需求面无好转，企业采购仍会谨慎。此外，北方地区二甲醚市场报价稳中趋降，采购力度也不容乐观。

尽管随着APEC会议临近，为保证京津冀地区的空气质量，周边的焦化企业已经降负荷或停产，焦炉气制甲醇数量有所下降，但是局部地区的供应不足难以改变全国甲醇供应充裕的格局。此外，北方地区天然气尚未进入“保民用、限工业”时期，甲醇供应压力在短期内不会减弱。预计后市国内甲醇期价还将振荡走低，主力1501合约或将试探2550元/吨一线支撑。