丁二烯价格涨幅居前 甲苯价格大跌

上周(7.21-7.25)周行情走势：上周基础化工行业指数上涨了2.17%，分别跑输上证指数1.34个百分点，跑输沪深300指数2.18个百分点。分子板块看，钾肥(+5.04%)、聚氨酯(+4.80%)和氯碱(+3.97%)领涨基础化工板块;股价表现较差的板块为有机硅(-5.97%)、氨纶(-1.96%)和其他化学原料(0.1%)。

个股方面涨幅较大的有亚星化学、大东南、北化股份、中泰化学、新乡化纤等公司。

本周化工投资策略：上周美国原油库存降幅超预期、乌克兰地缘局势升级对原油价格构成支撑，布伦特原油价格上涨1.15%。基础化工产品中，外盘报价持续攀升，丁二烯价格涨幅居前，亚洲部分装置检修，PX价格走强;而需求平淡，成本支撑弱，二氯甲烷、甲苯价格跌幅居前。本周传统化工领域中我们继续推荐环保趋严导致供给受到压缩、行业持续景气的染料子行业，下游需求较好、供给增速相对缓慢的氨纶子行业，环保趋严、产业持续向国内转移的农药子行业;化工新材料领域中，重点关注新能源汽车政策预期逐步明朗下锂电池行业投资机会，“强烈推荐”拥有高技术壁垒，MLCC配方粉业务持续增长，陶瓷墨水、纳米复合氧化锆项目进展顺利的国瓷材料，同时“强烈推荐”彩色兼容碳粉持续放量、CMP抛光材料进展顺利的鼎龙股份和水性涂料前景广阔的低估值、高分红化工蓝筹万华化学。

化工子行业最新动态及后市运行分析：(1)农药：草甘膦市场僵持，价格维持平稳态势，主流成交价稳定在2.75～2.8万元/吨，预期短期难有大幅上扬;百草枯市场需求处于淡季，原材料吡啶价格弱势略有下调，42%百草枯母液主流成交价稳定在2.65～2.7万元/吨;(2)染料：染料价格继续看涨。在染料行业环保持续趋严、供给继续收缩和上游原材料价格仍继续上扬的共同作用下，染料价格持续上扬，截止2014年6月下旬分散染料平均价格达到4.4~4.5万元/吨，活性染料平均价达到5.5~5.6万元/吨，预计8月下游消费旺季来临，分散染料价格有望进一步上扬。我们维持“强烈推荐”染料龙头浙江龙盛、闰土股份;(3)氮肥：农业市场追肥基本接近尾声，市场缺乏实质性利好支撑，近期价格将维持震荡小幅下行调整趋势运行;(4)磷肥：原料硫磺价格高位支撑，出口市场拉动，一铵走势仍以稳中上行为主;二铵出口待发订单充裕、原料价格高位，预计后期价格稳中有涨;(5)钾肥：氯化钾市场低位盘整，交投低迷。硫酸钾市场继续向好发展，部分厂家与大型复合肥厂签订下半年大合同，无销售压力，短期内硫酸钾市场仍将高位持稳运行;(6)复合肥：下游经销商打款拿货意向并不强烈，企业后期或将根据情况作出相应调整，整体市场较为平淡;(7)氨纶：氨纶市场仍旧偏弱运行，终端市场需求持续低迷，下游开工偏低;(8)聚氨酯：纯MDI市场盘稳;TDI市场整体小幅上调;聚合MDI市场震荡上行。