煤价将继续上涨 步伐或放缓

在主力煤企挺价的推动下，环渤海港口动力煤连涨两周，累计上涨15元/吨直追神华月初调价幅度，时至月末，新一轮煤企调价窗口即将打开，继续拉涨价格预期仍强，但市场跟涨步伐或放缓。

10月10日，神华将10月份各卡数动力煤价格较9月普涨15元/吨，之后中煤、同煤集团也纷纷上调了10月份煤炭价格，随后两周环渤海港口动力煤指数连续两周分别上涨8元/吨和7元/吨，不仅创出年内单周最大涨幅，累计涨幅也与神华涨价持平。对于动力煤指数快速上涨，金银岛分析师戴兵表示“主要原因主要还是几大煤在挺价，虽然下游需求依旧疲软，但是政策支持依旧可以为煤企上调价格提供良好的支撑。”。

市场对于煤企业11月份仍将上调价格预期较强，最少也要上涨10元/吨，戴兵表示借助救市政策，煤炭企业单方面肯定要挺涨，随着中长协谈判的临近，再不涨价，谈判基准价会比较低，会影响明年全年，从政策上看，实施的话，明年肯定会回暖，如果价格低，市场回暖，煤企会非常吃亏。对11月份大型煤炭企业可能继续调高煤炭销售价格的预期等积极因素，是促使秦皇岛动力煤价格继续保持上涨的主要原因。

然而，与10月份相比，市场跟涨步伐或将放缓。近期密集公布的宏观数据表明实体经济运行依然面临下行压力，压制基础能源消费，同时大秦线检修即将结束，随着港口调入量增加，部分热销煤种也有望补充。

大秦线秋季集中检修延期到28日，大秦线日均运量维持在100万吨左右，秦皇岛港调入量均在60万吨以下，铁路检修期间，港口调入量波动不大，基本维持在50-60万吨的水平。由于比原检修计划增加了5天，港口库存也得以进一步回落，对煤炭价格起到支撑。截止10月26日，秦皇岛港煤炭库存为545万吨，降至600万吨以下，环比前一周末减少了68万吨。随着检修的港口库存将会缓慢回升，戴兵表示。

更为重要的是，下游火电出力持续不振，日耗煤量虽有增加，但库存可用天数仍保持高位。10月24日，六大电厂(浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能)库存总量1419.94万吨，平均日耗总量58.33万吨，较上周同期增加3.2万吨，增幅5.8%，六大电厂库存平均可用天数24.34天。

业内人士表示，在大秦线检修煤炭供应阶段性短缺、冬储煤进程加速的背景下，买涨不买跌的心理作用下，煤价预期上涨占主流。不过港口煤价经过大型煤企的一轮上涨之后，也预支了铁路检修带来的阶段性利好影响。虽然煤企仍将强拉价格，不过市场价格上涨步伐可能放缓。