石化行业：去年利润零增长 2015年能否回升

中国石油和化学工业联合会几天前发布最新预测数据，2014年全行业利润总额约8600亿元，与上年持平，出现了多年罕见的利润零增长局面。而据1-11月的统计数据，石油和化工行业实现利润总额同比降幅达4.9%。利润增长止步，既凸显了旧结构、旧机制下行业可持续发展的艰巨性，又反映了新常态初期行业转型升级的紧迫性。2015年迎来“十二五”规划的收官之年，行业经济将继续艰难筑底，质量和效益将成为转型升级的核心指标。2015年全行业的盈利表现会如何呢?通过采访和调研分析，大概率事件是：利润总额略有改观，行业分化愈加明显。

2014年全行业利润总额之所以零增长，与国际原油价格暴跌、国内油气开采业和炼油业利润大幅下降密切相关。2014年最后一个交易日，纽约商品交易所2015年2月主力原油合约以下跌收盘，收于每桶53.27美元，相比2013年12月31日每桶98.42美元的收盘价，一年内下跌了46%。据国家统计局数据，受此影响，2014年1-11月，全国油气开采业利润同比下降13.2%，石油加工和炼焦工业利润下降达34.2%，成为整个石油和化学工业效益下滑的主因。

据测算，2014年油气开采业利润占全行业利润总额的比重约为40.5%，较2013年继续回落1.7个百分点，创近年来的新低。与此同时，化工行业利润占全行业利润总额的比重则创历史高位，首次过半达到52%，比上年提高2.4个百分点，意味着化工行业利润已撑起全行业大半江山。石油和化工全产业链三大板块中化工的贡献率不断提升、利润重心向下游市场转移，这从一个侧面反映出行业结构在趋于优化。

2014年全行业效益不佳的另一个重要原因是销售成本和财务费用等成本上升。当年前10个月，全行业销售成本同比增长7.8%，高出收入增长0.7个百分点;化工行业每100元主营收入成本达88.01元，同比上升0.21元，比全国规模工业主营收入成本高1.99元。2014年前10个月，化工和炼油业财务费用同比分别增长21.4%和29.9%，大幅高于同期全国规模工业财务费用平均增幅8.3和1个百分点。2014年前10个月，炼油业主营收入利润率仅为1.04%化工业也只有4.51%，分别比全国规模工业平均主营收入利润率低4.53和1.06个百分点。

从这几组数据中可以看出两个重要信息：第一，行业产能过剩和同质化竞争的恶果已经全面显现，销售成本居高难下可能成为行业经济运行新常态的一部分。第二，行业面临着痛苦的去高负债、高杠杆化的过程，财务成本压力在一段时期内可能进一步加剧。

记者梳理发现，在代表业内企业优秀群体的211家化工上市企业中，资产负债率超过60%的就达到51家，后期偿旧债、借新债的压力可能有增无减。近十年间，国内石化行业投资连续保持了年均两位数的快速增长，其中很大部分都是通过信贷支持的，从现在来看这就形成了债务，一些投建的“两高一资”和产能过剩项目甚至成为了不良资产。后期如何将负债降至合理水平、将财务成本降下来，成为行业降本增效的重要一环。

展望2015年，石化行业面临的原料市场风险已充分释放，原油价格下降对下游的成本利好可能显现，主要石化产品市场需求则有望继续保持适度增长，行业价格总水平将较今年持平或有所反弹。根据中国石化联合会的预测，2015年行业经济增长将略快于今年，利润表现也将出现反弹，全年利润总额有望比2014年略增5%左右。

产业链各环节、各子行业的盈利表现将出现明显分化：油气开采、炼油行业将继续在减利中艰难前行;化工行业将继续充当全行业赚钱主力，尤其是代表转型升级方向的专用化学品、环保涂(颜)料、创新农药等精细化工产品的利润表现值得期待;受益于原料价格下降、且市场需求基本稳定的农药、化肥、农膜等农化产品将咸鱼翻身，盈利表现有望明显好于2014年;作为替代传统石油路线而兴起的煤化工，2015年将继续经受生与死的考验，压力有增无减;大路货、大宗产品表现将依然疲软，而高技术含量、高附加值、替代进口的小众产品将继续表现抢眼，高高擎起全行业转型升级的领军旗帜。

行业经济换挡期往往伴随着阵痛，尤其在进入新常态的初期，增长失速、利润滑坡伴随着迷惘和无所适从，将严峻考验着众多企业的经营发展。2015年对于石化行业而言，转型升级依然迫在眉睫且任重道远，而降本增效、开源节流无疑是最现实的抓手。降本和节流在于梳理业务流程，削减压缩非合理成本支出，尤其是财务费用支出;也在于优化企业管理，堵住跑冒滴漏，止住出血点。增效和开源在于努力扩大产品应用、开拓市场渠道，尤其应注重拓展广阔的国际新市场;更在于加快科技创新，生产出更多差异化的、高利润的高精尖产品，开辟出新的市场蓝海。