悲观情绪困扰 煤炭弱势依旧

2014年以来，煤炭市场不断推出救市政策，但新政叠加效应尚未达到从量变到质变的转换，脱困任务依然艰巨，预计2015上半年煤炭市场仍将受悲观情绪困扰，难以走出底部震荡泥潭。

受国内煤炭救市政策影响，煤炭价格虽有止跌企稳迹象，但真正的反弹行情仍未到来。中长线投资者仍可维持趋势空头格局，基本面实质性的企稳信号与技术面破位反弹信号均未出现，这意味着煤炭后市走跌的概率仍会较大。煤炭政策叠加效应尚未达到从量变到质变的转换，预计焦煤、焦炭、动力煤中短期仍将维持偏弱格局，期价将延续寻底震荡走势。

具体操作策略上，我们可知60日趋势压力依旧维持有效，待期价背靠60日线时择机进空，下方支撑位可参考前K最低价。从盘中走势规律上看，我们仍可设想待期价创出新低后，会出现短时修复行情，由于杀跌深度尚浅，追空后应快进快出。短线抢反弹可待期价向上突破新低K线最高价择机试多，上方压力位依旧参考60日线，以此反复。由于盘中短时波动行情较难研判，短线操作上建议适时获利止盈。“山重水复疑无路，弱势依旧难结束”，这是对当前煤炭市场的看法，同时预计煤炭市场的弱势格局也将会维持到明年的前两季度。

另外，我们不排除中国经济持续增幅回调后的触底修复，配合煤炭行业产能释放压力的缓解，预计煤炭后市的反弹行情或将出现在2015下半年。2014年中央经济工作会议，“房地产”一词再度缺席，中国房地产行业的深度调整在未来一段时间仍将继续。我想迫于“稳增长”的面子形势下，基建投资将会担当重任，“一带一路”的战略实施进程值得我们关注，后市具体操作策略的变动还需等待基本面与技术面上的信号指引。