“煤飞色舞”势头有所减弱，能源化工则有望接棒再掀上涨热潮。昨日，伴随着国际油价震荡回升，期货市场上PTA、玻璃和PVC等化工品种上涨热情不减，A股市场中包括佛塑科技、方大化工、华西股份、澄星股份在内的44只化工股集体涨停。业内人士分析认为，原油价格低位向上的阶段，也是化工行业盈利最佳的阶段。而随着A股市场热情的进一步推升，化工行业将迎来补涨行情。
期股双飞化工行业上演涨停潮
在5月28日最低见至57.46美元/桶之后，纽约油价连续大幅反弹。截至6月2日北京时间19:00，纽约原油期货主力7月合约上涨0.6美元至60.8美元/桶，布伦特原油期货主力7月合约上涨0.43美元至65.31美元/桶。
较年初的低点相比，至今国际油价已经反弹逾30%以上。不过化工品涨幅并不明显。据大宗商品数据商生意社统计，6月2日化工指数为743点，较前一日下降了1点，较周期内最高点1016点(2012年3月13日)下降了26.87%，较2015年2月3日的最低点718点上涨了3.48%。(注：周期指2011年12月1日至今)
而从2015年5月18日到31日的统计来看，价格涨幅前五的产品分别为尿素(美国海湾FOB)、尿素、TDI、BDO和PVC(电石法);双周跌幅前五的产品分别为液氯、甲醇、纯苯、布伦特原油和涤纶长丝。在生意社重点跟踪的64种化工产品中，双周价格出现上涨的仅有6种，下跌的高达25种，其他品种价格持平。
生意社化工行业资深分析师张明表示，目前原油价格震荡整理，很多化工产品失去成本支撑，而下游需求没有明显增长，因此产品价格上涨也缺乏动力。对于本期尿素价格领涨，他认为，主要原因是随着出口关税的下调，国内尿素得以顺畅出口，在国际尿素价格的带动下，国内尿素价格也有所上涨。
不过，结合原油走势来看，化工行业可能迎来最好的阶段。因为“原油价格低位向上的阶段，也是化工行业盈利最佳的阶段。”
5月8日，知名机构Baker Hughes发布的数据显示，美国石油钻井平台减少11口，至668口，创4月初以来最小降幅。中信建投证券研报认为，这意味着随着原油价格反弹，美国的钻井平台数量下降幅度开始趋缓，这将会阻止原油价格继续上涨的步伐，加上油价低位已经上涨50%，因而判断短期油价已反弹到位，短期存在回调可能，但下降幅度有限。原油价格低位向上的阶段，也是化工行业盈利最佳的阶段，目前原油价格仍处于历史低位，如果原油价格下降幅度有限，化工行业仍将处于盈利的改善阶段，而需求因素将是决定未来化工品价格走势的关键因素。
化工行业盈利将逐步改善
自今年年初以来，中信基础化工板块指数整体上涨131.59%，化工板块指数已超越2008年高点，创历史新高。中信建投证券研报认为，化工板块指数大涨一方面是受板块里相关重组股对指数的拉动，另一方面就是化工板块中转型个股对板块指数的拉动，特别是和互联网相关的个股涨幅巨大拉动了指数。相比转型类化工公司的巨大涨幅，板块中滞涨的低估值个股估值短期存在均值回归的可能，随着行业盈利改善，这将一步催化低估值个股股价反弹、传统周期品个股存在补涨需求，因而建议关注低估值滞涨的化工板块个股。
渤海证券研报认为，从行业层面看，虽然目前国际原油价格由低位小幅回调，但市场需求尚未完全恢复，短期内化工行业难以出现较好的业绩表现;但随着原油价格的低位运行，企业的成本压力减弱，伴随着市场需求的逐步恢复，预计6月份以后，化工行业业绩将会有较好的改善。
该机构认为，从估值上看，随大盘整体提升，目前化工行业整体估值偏高，但是从各股涨幅来看，近期涨幅较大的主要表现在重组概念和沾网概念;后市看，伴随着行业盈利的逐步改善，低估值、业绩稳定的个股预计将呈现补涨需求，如氟化工、化纤、农化等子行业内相关个股，以及产品提价明显的钛白粉、聚氨酯等子行业;预计随着国家投资政策的逐步落实，也将带动相关产品的市场需求。建议择机布局化工股。
方正证券研报认为，近期大盘继续任性上涨，创业板指数再创本轮行情新高。虽然化工标的在本轮行情的表现有所分化：转型、涉网、内生增长和外延发展协调共进等相关标的不断超预期，而大多数周期品由于受制于油价低位运行等因素而表现相对一般。随着市场热情的进一步推升，化工行业或将迎来补涨行情。建议积极把握化工行业投资机会，合理配置达到攻防兼备的效果。仍然看好弹性大的品种，增长确定性强的转型、涉网、业绩拐点等相关标的。
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