印染助剂产业整合加速

   2011-05-17 证券时报

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    当前,面临人工、采购及财务成本“三高”压力的企业不在少数。可是在德美化工董事长黄冠雄眼里,压力变成了机遇。黄冠雄告诉记者:“目前,助剂产业整合大幕已拉开,并已进入快速整合的阶段。”

  黄冠雄称,当前面临“三高”压力之下,只有对市场有话语权的企业才拥有广阔的发展前景,其数量比例仅为5%,另外95%的企业将面临很大的挑战,更有一些企业会被整合。

    资产负债率仅有26%的德美化工自然也感受到了来源于上游成本的增加,公司一方面通过提价传导压力,另一方面,股权投资业务“调节器”的作用得到极大的发挥。为了缓解财务成本上涨的压力,短期融资券得到不少企业的青睐。

    目前,印染助剂产业的集中度仍然较低。国内近3000家生产企业,其中龙头企业德美化工仅占3.6%的市场份额。黄冠雄表示,目前,中国有90多家企业有意被整合,但由于助剂行业的服务分散性较强,被整合企业的业务互补程度、控制力、服务的多元化等因素成为公司主要的考虑方面。

    华创证券研究员高利认为,我国有近3000家印染助剂生产企业,总产能超过160万吨,但大都是民营企业,行业集中度非常低,行业整合是必然趋势。当前阶段的整合仍主要体现在对落后产能的淘汰,去年8月份,工信部要求关停38亿米的印染产能,占全国总产能的7.6%。大型印染企业的市场份额得以提高,从而间接地提高助剂企业的市场占有率。

    德美化工的印染助剂产品主要为后处理剂,技术壁垒较高,在2010年成本大幅上涨的情况下,毛利率依然超过35%,高于业内平均水平。另外,该行业的下游客户在使用过程中需要公司技术人员的经常指导,对其应用服务有着很强的依赖性。随着产业不断整合,德美化工的市场份额有望进一步提升。

 

 
 
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