佰利联拟以27元/股的价格定向发行3.8亿股，募资102.6亿元，其中90亿元用于收购龙蟒钛业100%股权。龙蟒钛业和佰利联的钛白粉产能在国内分列第一、二位，两公司合并后合计产能将达56万吨，跻身亚洲第一，并成为全球第四大钛白粉企业
国内钛白粉行业排名第二的佰利联将排名第一的龙蟒钛业收入囊中，以合计产能56万吨，跻身亚洲第一，且在全球排名第四。令人意外的是，龙蟒钛业现实际控制人并未追求在上市公司中的控制人地位，其女儿李玲通过参与定增获得13.66%的股份;而佰利联现任董事长许刚在拿出24.3亿元参与定增后，虽然将持股比例提升至20.13%，但也未形成对公司的控制，佰利联仍将保持无控股股东和实际控制人的状态。
“蛇吞象”式定增
佰利联今天披露定增预案，公司拟以27元/股的价格定向发行3.8亿股，募资102.6亿元，其中90亿元用于收购龙蟒钛业100%股权，8亿元用于偿还银行贷款，其余用于补充流动资金。相比公司目前68.8亿元的市值，102.6亿元的再融资类似于“蛇吞象”。而在新的融资方案出炉之后，公司也取消了今年1月份筹划的再融资预案，当时公司拟以18.93元/股合计发行4000万股，仅募集资金7.6亿元，用于偿还银行贷款及补充营运资金。
此次巨额再融资的一个主要目的即是整合龙蟒钛业，这是目前国内钛白粉市场的行业老大。据交易预案和公开信息，龙蟒钛业成立于2001年，在先后整合了攀枝花东方钛业、攀枝花钛海科技、西昌瑞康和攀枝花海峰鑫化工后，其钛白粉产销量规模持续保持行业首位。龙蟒钛业2014年产能30万吨，实际产量达29.78万吨，位居亚洲第一、世界第六。从财务数据来看，截至2014年年底，龙蟒钛业总资产57亿元，所有者权益合计27亿元;2013年和2014年其营业收入分别为42亿元和44.4亿元，净利润分别为7.2亿元和7亿元。龙蟒钛业的原股东承诺，在三年利润承诺期内扣非后的净利润分别不低于7亿元、9亿元和11亿元。
龙蟒钛业的实际控制人为李家权，其直接持有龙蟒钛业40%股权，并通过龙蟒集团及其全资子公司合计持有龙蟒钛业60%股权。公开信息显示，龙蟒钛业曾谋求单独上市，但最终未能成功。市场上也曾传出过龙蟒钛业和钛行业内另一家上市公司安纳达合作的消息，但也未见实际进展。
产能跻身亚洲首位
令人意外的是，李家权并未谋求在佰利联的实际控制人地位。根据预案，此次交易权益以现金方式进行。在10名认购对象中，许刚系上市公司公司董事长和主要股东，目前持有上市公司13.57%的股份，定增完成后持股比例增至20.13%;谭瑞清系公司主要股东、副董事长，目前持股比例为16.1%，定增完成后持股比例升为17.6%;和奔流和杨民乐为公司高管，目前持股比例相对较小;而唯一和李家权有关系的认购对象是李玲，李玲为李家权女儿，其将认购8000万股，在上市公司占有13.66%的股份。
交易预案称，本次非公开发行完成后，许刚、谭瑞清、李玲以及公司其他股东或其实际控制人均无法通过直接、间接持股或其他方式对公司形成控制，公司无控股股东和实际控制人的情形没有发生变化。
和资本运作相比，此次整合将极大改变国内钛白粉行业的局势。据预案，龙蟒钛业的产能为30万吨，为国内第一;佰利联2014年的产量达到19.48万吨，在国内同行业中排名第二，且公司6万吨氯化法钛白粉生产线即将正式投产，二者整合完成后，合计产能将达到56万吨，在国内和亚洲占据绝对龙头地位，并成为全球第四大钛白粉企业。
公司表示，龙蟒钛业拥有较大规模的钒钛磁铁矿资源，并拥有60万吨/年以上的钛精矿采选能力，原材料自给率的提高将可以大大降低公司营业成本，同时收购完成后将形成更强的品牌效应和市场知名度，提高议价能力。
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