节后部分大矿逐步恢复生产 市场仍处回归理性状态

一、动力煤方面：春节过后，国内动力煤市场正在逐步复苏当中，部分大矿将于近日开始逐步恢复生产，交投情况将逐渐回暖。据悉神木地区部分大矿已经出台二月份新价，较一月份下旬的价格没有调整。市场整体走势还将进一步观望当中。

1月26日最新一期的CCI指数显示，CCI5500和CCI5000指数均连续9期持稳运行，其中CCI5500指数报603元/吨，较上月同期价格下跌22元/吨;CCI5000指数报538元/吨，较上月同期价格下跌19元/吨，跌幅继续收窄。

从下游数据看，截止2月3日，六大电厂平均库存总量1091.1万吨，较上月同期减少16.6万吨，降幅1.5%。平均日耗总量42.6万吨，较上月同期减少24.5万吨，降幅36.5%。上述数据显示，沿海六大电厂春节期间的日耗在44万吨左右，较去年春节期间的平均日耗39万吨高出13%左右。此外，从北方港口的下水量和锚地船舶来看，电厂的采购积极性相对较高，需求受春节影响较往年要小得多。

市场消息称，由于不少地方矿复产时间在正月十五左右，所以整体产能在2月份不会完全释放，供应上对目前市场的支撑还在。其次，经过春节期间的消耗，下游用户在年后针对自身情况，应该会有一定补库需要。

业内分析认为，随着国家发改委对于煤炭价格制定了绿色区域为 500-570 元/吨，当煤价过高或者过低，将启动平抑煤炭价格异常波动的响应机制。当煤价过高时，或会从运输及库存等方面下手，对于过高的煤价采取抑制措施，当煤价过低时，将采取加强对中长期合同履行情况的监督等措施，来防止煤价异常下降。

当前在煤企利润可观的背景下，年后煤企复工积极性将大幅提高，所以年后市场整体供应面仍是充足，再加上抑制煤价过快上涨的措施不断，市场人士认为年后市场仍是处于一个回归理性的状态。此外，春节后，预计全国各地气温将逐步回升，冬季用电、用煤高峰对动力煤市场积极影响或将宣告结束。

二、炼焦煤方面：1月26日最新一期的CCI冶金煤指数显示，CCI柳林低硫煤报1600元/吨，至2016年11月23日以来，一直保持不变;CCI灵石肥煤报1180元/吨，指数连续24期稳定运行。

1月份开始，国内炼焦煤行情出现分化，低硫优质主焦煤、肥煤等资源销售无压力，走货稳定，而高硫和配煤资源滞销压力明显，库存攀升明显，山西地区部分资源价格已经松动，而其他地区煤企借春节长假产能缩减利好而苦苦挺价。春节长假期间，山东、河北地区焦炭价格再降50元/吨。在年前整个形势已经转弱的背景下，节后市场压力应该很难有明显改观，加上焦炭价格累计下行已经较多，在焦化厂利润逐步损失殆尽的情况下，下游对于煤价的打压加码意愿明显增强。

春节后由于煤企复产进展应比较顺利，而下游焦炭价格年前已经下行较多，一些煤企高位的库存在年后很难有明显改善，所以年后炼焦煤价格出现回落预期还是比较强。