在整体需求减弱、农产品持续价格下跌、多变的气候、信贷紧缩、政局不稳、以及多国经销商拥有较高的库存量等因素影响下,2014年下半年以来全球农药市场行情持续下行。农药行业主营业务收入、利润总额增速由2014年初的17%和30%回落到到2015年底的5%和4%,同时农药固定资产投资完成额增速由2014年13%回落到2015年3%.另一方面,行业过剩产能现象严重以及国家环保的持续高压,污染严重、生产工艺落后、生产高毒性农药的产能将陆续关停,带动供给持续收缩。2016年以来,整体库存行情持续走低,去库存效果显着,到第四季度,大部分农药上市公司库存已经处于极低水平,去库存接近结束。
国内市场
一方面,原油价格与农产品价格历来有比较高的相关性,原油价格步入上涨通道,农产品价格大概率触底反弹:小麦、大麦、玉米、大米、花生的价格已近10年来的价格底部,未来大概率触底回升,而大豆、菜籽油、糖、棉花、橡胶等价格在近期回升,表明价格底部基本探明。国际农产品行情的好转,有助于对农药需求形成底部支撑;另一方面,全国农作物总播种面积的增长速度虽然持续下滑,但是2015年已经达到历史最高的166000千公顷,预计2016年有望达到167000千公顷,播种面积的持续增加表明农药的刚性需求比较稳定,底部安全边际构筑明显。
海外市场
海外农化市场并购愈演愈烈,先正达、拜耳、巴斯夫、陶氏益农、孟山都、杜邦六家跨国公司(如果并购完成将形成拜耳+孟山都、中国化工+先正达、陶氏+杜邦、巴斯夫四强格局)构成了国际农药行业第一集团,占据市场近77%的份额。在历经两年多的行业低迷,六大跨国农化巨头库存均出现不同程度的下降,截至今年下半年,去库存基本完毕。补库存带来海外需求回暖,2017年1月份除草剂出口同比增速47.05%,杀虫剂出口同比增速42.55%,杀菌剂出口同比增速16.90%。
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