预计2017年主流矿山将新增6500万吨产能。今年的增产主力已经不完全是之前的四大矿山，而是罗伊山(RoyHill)、淡水河谷、力拓以及萨马科铁矿。而且，2017年将是高品位铁矿石集中供应的一年，铁矿石结构性短缺的情况将不会再出现。
铁矿石价格这回是真跌了。
自3月17日起，铁矿石价格连遭“滑铁卢”，价格一路直下。根据中国铁矿石价格指数(CIOPI)，62%直接进口铁矿石价格从3月17日的90.11美元/吨一路跌至3月28日的80.62美元/吨，虽然在3月30日有微幅回升，但终于在3月31日跌破“80”。从3月17日到3月31日的15天时间，铁矿石价格跌幅超过11%.
而自今年2月14日铁矿石价格突破90美元/吨以来，铁矿石价格在90美元/吨附近徘徊了近一个月。与此同时，中国港口的铁矿石库存高企。截至3月31日，中国铁矿石港口库存达到1.3456亿吨，达到今年以来的最高值，同时也创下历史新高，比2016年同期的9630万吨高出近40%.在此背景下，铁矿石价格正在朝着理性的方向回归。
2017年市场新增6500万吨产能
2016年，在力拓、必和必拓、淡水河谷以及FMG四大矿商中，除FMG外，另外3家矿商的产量均未能达到预期。根据CICC(中金公司)的研究，预计2017年主流矿山将有6500万吨新增产能进入市场。
CICC在发布的《2017年海运铁矿石出口分析与展望》中认为，今年主流矿山将继续放量，但增产主力有所变化，全年预计增产约6500万吨。今年的增产主力已经不完全是之前的四大矿山，而是罗伊山(RoyHill)、淡水河谷、力拓以及萨马科铁矿。
罗伊山是近2年出现的新兴矿山，扩产速度较快，2016年的铁矿石产量达到2400万吨。根据其此前5500万吨的产量目标，今明两年将是罗伊山剩余近3000万吨产能的集中释放期，预计2017年其出口量将达到5000万吨。
力拓2017年新增的产能主要来自于那牟迪(NamMUldi)矿山银草(Silvergrass)铁矿项目的增产。力拓布鲁克曼大区总经理斯科特。威尔金森告诉《中国冶金报》、中国钢铁新闻网记者，银草铁矿将在今年下半年投产，预计产能在1200万吨左右，该项目总产能在2000万吨左右，是为了提高力拓混合矿的品质而开发的新项目。据了解，该矿区的矿石品位在61.5%~62.5%之间。
当然，于2016年年底正式投产的淡水河谷S11D项目也在2017年的新增产能中占据重要一席。根据淡水河谷的扩产计划，预计今年淡水河谷的铁矿石新增产量超过1400万吨。
此外，此前备受关注的萨马科(Samarco)铁矿复产也是大概率事件，随着淡水河谷和必和必拓对巴西政府所声明的相关义务的履行，该矿山今年下半年有望开始恢复生产。预计该矿山今年可以恢复出口约730万吨，主要以高品位球团矿为主。
随着必和必拓和FMG的增产周期接近尾声，预计这两家矿山新增产量有限，且以替换旧有产能为主。但受益于JimbleBAr(金伯利巴)矿山的增产，预计必和必拓今年新增500万吨产能。
除主流矿山既定计划的新增产能外，在铁矿石价格高位运行的背景下，不少中低成本矿山和中国国内的矿山也有不同程度的复产，实际进入市场的产能可能会更多。
2017年将有更多高品位矿入市
同样，我们注意到这样一个现象，去年第四季度，由于“双焦”价格大幅上涨，为节省成本，多数钢厂倾向于使用高品位矿而导致高品位铁矿石出现临时性短缺，进而推动了铁矿石价格的上涨。今年2月份，在钢厂可观利润的诱导下，钢厂同样也倾向于利用高品位铁矿石增加实际产量，同样令高品位铁矿石紧缺导致价格上升。这也解释了港口库存高企，铁矿石价格却同时节节攀升的原因。由此可见，供给增加对铁矿石价格的短期影响有限，铁矿石的品位结构反而会对铁矿石短期价格造成较大影响。
从品位来看，2016年，巴西出口的铁矿石中，品位大于66%的占比6%，品位在63%~66%之间的占比28%;澳大利亚出口的铁矿石中，品位大于66%的占比1%，品位在63%~66%之间的占比10%.而从表1可以看出，2017年新增的6500万吨产能中，绝大部分新增的铁矿石的品位都在62%左右。因此，2017年将是高品位铁矿石集中供应的一年，铁矿石结构性短缺的情况将不会再出现。
表1主流矿产扩产计划及产量预计
中国铁矿石需求已经进入下降通道
供给大量增加，那么需求如何呢?
2016年，中国钢铁产量为8.08亿吨，同比增长0.6%;粗钢表观消费量为7.1亿吨，同比增长1.3%，同比增加954万吨。
尽管2016年中国粗钢产量和粗钢表观消费量均有所增加，但仍低于2014年的水平。从图2可以看出，2006年~2013年，国内粗钢产量和表观消费量逐年递增，但到了2014年开始，粗钢产量和表观消费量开始有所下降。
2013年是粗钢表观消费量的峰值，2014年是粗钢产量的峰值。2016年的粗钢产量虽然较2015年增加了500万吨左右，但一个不可忽略的事实是，2016年的日历天为366天，2015年为365天。而国内日均粗钢产量在220万吨左右，所以从这个角度来看，2016年的粗钢产量增加微乎其微，基本与2015年持平。
冶金工业经济发展研究中心主任石洪卫认为，从2013年开始，我国的粗钢消费量进入了下行通道，与之对应，钢铁行业对铁矿石的需求也进入了下行通道。
石洪卫另外从人均粗钢消费量的角度进行了分析。他表示，中国目前的人均粗钢消费量约为510千克，已经远远超过世界人均粗钢消费量，而美国人均粗钢消费量最高的时候是600千克。由此来看，国内粗钢产量增长动力有限。
此外，石洪卫看淡长期铁矿石需求还有一个原因就是废钢对铁矿石的替代作用。他表示，我国的铁钢比约为0.9，而世界平均铁钢比大概在0.75左右，美国的铁钢比已经达到0.33，欧盟整体上铁钢比约为0.47~0.48.截至2016年末，我国钢铁累计消费量为100.4亿吨，扣除已回收使用量后总积蓄量约为81.5亿吨，人均废钢积蓄量约5.9吨。按照国际经验，人均钢铁积蓄量超过10吨后，废钢发生量将明显增加，铁钢比就会出现实质性变化，即在对铁矿石、焦炭需求进入下行通道的过程中，铁钢比还将出现结构性变化，废钢的替代作用将得到很大提升
从短期钢铁需求来看，今年国家对钢铁行业定下的去产能目标是5000万吨，而且不包括今年6月底之前要清除的“地条钢”产能。与去年有所不同，今年的去产能将更多涉及在产产能，可以预见，这将会进一步影响粗钢产量，这一点也许会在今年下半年集中体现出来。
另外，不能忽略的一个事实是，4月1日，国家宣布设立雄安新区，计划建设的规模堪比深圳特区，这对钢铁需求来说是利好因素。但由于该规划具体方案出台尚需时日，短期内难以形成巨大需求。而与之对应地，近期国内40余座城市实施的住房限购政策以及国家收紧信贷，这无疑会对房地产投资带来一定冲击，进而影响建筑钢材需求。综合来看，这一利好和利空短期内更多地是反映到资本市场，对现阶段钢铁需求产生影响有限。
多数机构不看好今年铁矿石价格
目前来看，多数投行和咨询机构不看好今年的铁矿石价格。
德意志银行认为，2017年，成本更低的铁矿石供应将令铁矿石价格在年中回落到60美元/吨~70美元/吨。瑞士银行认为，铁矿石价格持续维持在80美元/吨上方是不可持续的，因为供应的上涨和新开工的项目都可能导致价格下跌，预计到2017年末，铁矿石价格为71美元/吨，2018年末为57美元/吨。汇丰银行预计铁矿石最低可能下探39美元/吨，之后可能回升至50美元/吨左右的长期价格水平。
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