原油现货月期价发飙 创出历史最大涨幅

   2008-09-24 第一财经日报李俊

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核心提示:国际原油期货市场又诞生了两项纪录。本周一,纽约商业交易所(NYMEX)原油期货10月合约以16.37美元(约合15.65

   国际原油期货市场又诞生了两项纪录。本周一,纽约商业交易所(NYMEX)原油期货10月合约以16.37美元(约合15.65%)的涨幅分别刷新了今年6月6日原油单个合约的最大美元涨幅以及1998年6月创出的最大百分比涨幅。

  周一,NYMEX原油10月合约波动区间高达26.65美元/桶,介于103.35~130美元/桶之间。收盘报120.92美元/桶,较上一交易日上涨16.37美元/桶,涨幅15.65%。

  当天适逢NYMEX原油10月合约的最后交易日,出现如此涨幅让投资者颇感意外。

  “周一,对于商品市场而言,的确有很多好消息。美元指数创出2001年以来的最大单日跌幅;美国政府救市措施遭到质疑,并引发了市场对于未来通货膨胀的担忧;美国石油加工企业因飓风而停止的产能重新恢复运作,增加了对原油的需求。”上海东亚期货信息部经理陆祯铭对《第一财经日报》指出,“不过,所有这些理由都很难解释NYMEX原油10月合约的飙升,因为该合约在结束了当天的交易后就会进入交割阶段。对于那些避险的投机资金而言,不可能大量介入一个只有一天交易时间的合约。”

  陆祯铭认为,原油现货的相对紧张以及大量原油现货商对合约之间的价差错误判断成就了周一NYMEX原油10月合约的惊人走势。

  过去的四周时间内,美国原油库存持续下降,当美国炼厂开始恢复加工原油时,美国原油现货市场出现阶段性供给不足的状况。“这为NYMEX原油期货10月合约的走强提供了一定基础。”陆祯铭指出,“更为关键的是,由于上周之前,NYMEX原油市场中期货合约之间的价差保持近低远高的态势,很多现货商预计在10月合约最后交易日,该合约和远期合约的价差将会进一步拉大(10月合约低于11月合约)。但是美国政府救市方案的出台打乱了交易商的计划。上周五,10月合约期价反超11月合约,本周一10月合约期价与11月合约之间的价差继续扩大,这使得套利交易者疯狂平仓,从而推动了原油10月合约的飙升,与此同时,那些手中没有实物的空头也被迫在高位止损。在空头一波高过一波的平仓推动下,造就了原油期货市场的一项新的历史纪录。”

  Vantage Trading副总裁Peter Donovan在接受境外媒体采访时也表示,本周一NMYEX原油10月合约的涨势反映出交易商对现货月和第二个月合约升水的错误押注。

  周一,NYMEX原油市场全线飙升,除了10月合约外,主力11月合约也上涨了6.62美元/桶,涨幅达6.44%。上周三至本周一的四个交易日内,NYMEX原油11月合约已经飙升了18美元,由91.02美元涨至109.37美元/桶。

  市场人士指出,在经过短期的飙升后,油价有调整的要求。特别是经过了本周一“类似于逼仓的上涨后”,油价继续上涨的动能已经被大幅削弱。截至昨日北京时间20点40分,NYMEX原油期价报107.24美元/桶,下跌2.13美元/桶。



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