不论是经济陷入衰退还是经济增长放缓，原油需求均会出现大幅度下降。
通过对年度历史数据的分析（1972年、1978年、1990年、1999年）可以发现，平均而言，在经济周期顶部到下一年度区间内，原油需求增速将锐减50%（从2.9%减至1.4%），且至少需要2—4年才能趋于恢复。这也是笔者坚持认为本轮原油反弹“价量分离”特征不可持续的原因之一。
综上所述，如果将原油看作一枚硬币，那么商品属性和金融属性分别代表硬币的两面，其中商品属性体现的是“量”，而金融属性体现的是“价”。笔者认为，随着WTI原油价格突破70美元/桶，其“价量分离”（硬币重心失衡）特征更加突出，目前市场炒作的题材主要集中在“美元贬值”、“通胀预期”和“经济回暖”上。但是，针对美元是否会上演类似05年的长期贬值，即使存在这种可能性，但是有一个核心变量变了，那就是当前美元在全球的流动性乘数已经远不及05年，这也是为什么笔者不赞同“美元贬值和流动性将导致通胀预期升温，进而助推商品价格”的观点。
网站声明：本网部分文章、图片来源于合作媒体和其他网站，版权归原作者所有。转载的目的在于发扬石化精神，秉持合作共赢理念，传递更多石油化工信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。如有版权问题，请与我们联系，我们将尽快删除。
