继12月14日最低下探至70美元/桶附近以来，国际原油价格即止跌反弹。本周二至本周四，纽约原油价格连续攀升，走出三连阳。截至本周四，纽约原油02合约收报78.05美元/桶，升势强劲。
“原油价格的本轮上涨，与美国最新公布的原油库存数据下降幅度超预期有关。”12月24日，上海中期分析师李宙雷表示。
震荡上行成为主基调
本周三，美国能源信息署（EIA）在周库存报告中披露，在截至12月18日的一周中，美国商业油品库存总计减少1420万桶，其中原油库存减少490万桶,丙烷/丙烯库存减少340万桶，馏份燃料油(4301,-11.00,-0.26%)品库存减少310万桶。除库存下降的因素外，美国就业数据好于预期，也对油价构成提振。美国劳工部最新公布的数据显示，全美首次申请失业救济的人数已连续16周下降，显示就业市场持续改善，也成为经济进一步复苏的又一证据。
最近半年来，国际原油价格基本在63美元/桶至83美元/桶的区间波动，并且其重心呈现逐步上移的趋势。今年四季度，国际原油价格的波动区间主要在70美元/桶至80美元/桶之间，75美元/桶成为中间平衡点。
目前，75美元/桶也是原油生产者和消费者双方比较愿意接受的水平。沙特石油部长阿里曾公开表示，70到80 美元/桶之间的油价较为合理，并说目标就是75美元/桶。业界人士认为，作为欧佩克最重要的成员国和稳定力量，沙特的态度举足轻重。2008年11月29日，当原油徘徊在50美元/桶附近的时候，阿里也曾经表示，75美元/桶是合理的价格。
12月22日，石油输出国组织（欧佩克）第155届部长会议在安哥拉首都罗安达闭幕,与会12国石油部长和代表一致同意维持欧佩克现有原油产量。会议认为，国际市场原油价格保持在75美元/桶左右符合石油生产国和消费国双方利益。与会者一致决定，把欧佩克原油日产限额保持在2484万桶，这是今年以来欧佩克部长会议连续第四次决定保持产量不变。
向上挑战80美元
申银万国分析师王娟表示，原油后市有望继续向上反弹，第一个目标位为80美元/桶，下一个目标位为前期高点83美元/桶。
石油供应和消费的不均衡是推动油价震荡上行的基础。12月24日，墨西哥国有石油公司墨西哥国家石油公司称，公司11月份原油产量平均为255万桶/天，低于10月份的260万桶/天的水平。
而据国信证券分析师李晨和严蓓娜研究，全球出口国家的集中度远远高于石油进口的国家集中度，11个国家出口了全球90%的石油；而全球26个国家进口90%的石油。供给方面，欧佩克在决定产量上有绝对的优势。从成本角度看，全球的石油资源的成本差异巨大，低成本石油特别是中东、俄罗斯的低成本油田仅占全球总产量的12.5%，而边际产量都为深水石油。低成本油田的所有者又形成了供给者联盟，具有非常强的价格操控空间。
李晨和严蓓娜认为，今年以来石油价格实现了三级跳，首先突破了55美元/桶，然后在下半年突破了75美元/桶的压力位，于75至80美元/桶小幅区间震荡，然而今年10月以来不断挑战80美元/桶的压力位却始终难以突破。现阶段的石油价格反映了现在的石油需求和供给的预期，随着经济复苏将呈现温和升值。
另外，石油勘探活动下降影响长期供给，这个因素将在未来的几年内得到反映。据悉，与去年相比，今年全球油气上游投资预计下降了19%，仅为3880亿美元。其中受冲击最大的是规模较小、杠杆更高的小型国际石油公司，资本负债率较低的国际石油巨头削减幅度有限，但是下半年，石油巨头也都下调了2009年和2010年的上游开支紧缩成本，以降低资产负债率，提高业绩。
李晨和严蓓娜认为，全球石油行业投资不足导致中期供给下降；减排需求将缩减长期石油需求，但从国家博弈的角度看，为实现供给回升和低碳能源系统转换，石油价格上涨是一个大概率事件。明年石油需求将逐步恢复，在供给较为充分的前提下，油价将温和回升至80-90美元/桶，2011年左右可能重入上升通道。
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