近期，原油期价展开了一轮较为有力的反弹，针对这次自5月4日下跌以来的反弹，市场有不同的看法。笔者认为，这轮反弹意味着本年度油价将不可能再次跌至比此次更低的区域，油价将在此后一段较长的时间内延续上升的势头。
欧洲债务危机必将得到解决，美元上涨不存在长期理由
自欧洲债务危机爆发以来，来自欧元区国家的每一个消息都牵动着市场的神经。从希腊向欧盟及IMF的求助到西班牙等国实行紧缩政策，从标普下调希腊债信评级到穆迪公司对欧洲债务困难的国家提出警告，这些信息导致欧元不断下跌。
虽然如此，但笔者认为，欧洲债务危机必将会得到解决。因为这场危机的产生只是美国金融危机的延续，是信用危机从金融系统向财政系统的扩散，并没有蔓延到经济实体领域，因而是能够控制和解决的。在解决危机的过程中，除了欧盟及IMF提出解决方案外，美国也发表相关意见，力挺欧元。
此外，投机力量的炒作已是强弩之末。在欧洲债务危机爆发初期，投机资金一直在推波助澜，从中渔利。近期，美元指数被推升至87以上的高位，原油等大宗商品价格普遍下跌，尽管这些大宗商品面临着库存偏高的压力，但其下跌的幅度远超出市场的预期。当前，投机力量要想继续做多美元，难度已经很大。首先，这将招致美国的反对，美国也是负债很高的国家，美元升值将导致美国偿还更多的债务，也会对美国产品的出口造成打击，因此，美国将会全力阻止。其次，推升美元就意味着要打压欧元等货币，而当前欧元的融资收益率是远高于美元的，“舍欧元就美元”实际上得不偿失，投机机构的成本压力降迫使其放弃原有的计划。
全球经济复苏持续，原油价格上涨可期
从去年开始，全球经济持续复苏。其中，美国经济的复苏最有说服力，一季度，美国GDP按年率折算增长3％，好于预期。4月采购经理人指数升至60.4，为2004年5月以来的高位；新房开工率折年率达到67.2万套，为2008年11月以来的高位。尽管失业率仍然较高，但改善的曙光已经出现，4月非农就业人数也达到8个月以来的高位。同时，居民的消费支出也在增加，至今年3月份，已经连续6个月上升。欧洲虽然正在经历债务危机的困扰，但实体经济的发展仍在持续，4月份，欧元区16国采购经理人指数为57.6，是2006年7月以来的最高值；经济景气指数为100.6，升至2008年4月以来的高位。消费者信心指数虽然徘徊在-17附近，但较去年的-28.2已经大幅回升。更不用说以中国为首的新兴市场国家经济率先增长，提前摆脱了金融危机的影响。
欧洲债务危机并没有阻止全球经济复苏的脚步。在此背景下，原油的消费会增加，良好的外部宏观环境也不利于投机机构做空，因此，原油价格的上涨是可期的。
原油价格虽然面临高库存的压力，但今年的总体需求将好于去年
截止到5月21日，美国原油库存上升至一年以来的高位，美国的原油需求形势短期内不容乐观。但并不是没有积极因素的发生，美国汽油库存在炼厂保持高开工率的前提下，已经连续5周下降，这是去年同期所不曾看到的。况且，随着气温的升高，美国传统驾车出游高峰即将到来，势必增加汽油的消费，从而改变美国原油的库存状况。
从中国来看，前四个月，中国共进口原油7785万吨，同比增长36.4％。一季度，汽油库存比年初下降16.7％，产销率累计同比增加3.9％，基本符合市场预期。与汽油销售良好相伴随的是中国汽车产量的大增，1—4月，中国共生产汽车620.12万辆，同比增长63.8％，未来仍可能继续增长，从而带动对汽油的消费。
其他国家，尤其是新兴市场国家的原油需求也会有良好的表现，全球除欧洲外，2010年均会呈现正向增长。国际能源署在4月份的月度报告中也提高了全球需求预测，预计2010年全球原油需求将增加170万桶/日，达到8660万桶/日。欧佩克也持有类似的观点。因此，可以预测，今年原油的需求形势将好于去年，油价也会在需求的推动下上涨，再次冲上100美元/桶不是没有可能。
欧佩克的态度将支持油价走高
2010年3月17日，石油输出国组织第153届部长级会议在维也纳召开，根据该组织会后发表的公报，欧佩克决定继续维持原油日产限额不变。这是欧佩克连续第五次做出维持日产限额不变的决定。近期，由于油价连续回调，欧佩克各成员国如坐针毡，纷纷发表声明，将支持召开特别会议讨论减产问题，以稳定当前油价。欧佩克是世界上最主要的原油生产组织，2008—2009年的原油价格下跌，让欧佩克各国损失惨重，油价重回当时的低价位将是欧佩克各成员国所不能接受的，因此油价向下的空间有限。
总之，随着经济的持续复苏，欧洲债务危机的缓解，原油需求的回升，油价在70美元一桶只是短期的超跌现象，未来仍将上行。更何况，伊核问题的悬而未决，朝韩关系的紧张，美国飓风即将来袭，都将影响到原油的供给，油价会在类似的突发事件中意外冲高，以体现其重要战略资源的价值。
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