欧债危机扩散及全球经济复苏前景悲观令恐慌情绪蔓延，国际油价8月4日跌逾5%，纽约油价创6个月收盘最低。从以往规律看，受油价直接影响较大的有交通运输行业（含航空业和物流业）、汽车制造业、化肥化纤和塑料行业。
纽约油价截至8月4日连续五个交易日下跌，累计跌幅11%，虽然5日有所上涨但全周仍然大跌9%左右，主力原油合约报每桶87.63美元。美国劳工部4日公布的上周初次申请失业救济人数重返40万上方，虽然结果好于市场之前预期，但未能提振投资者情绪，市场对美国经济停滞的担忧情绪重压油价。当天日本央行继瑞士之后也出手干预外汇市场，投放1万亿日元打压日元汇率，使日元对美元大幅下跌。跟踪美元对一揽子货币汇率变化情况的美元指数大涨1.6%左右。强势美元助推油价跌势。
天相投顾分析师李衡表示，从历史上看，这是国际能源机构（IEA）第三次向市场投放原油储备，前两次都达到平抑油价的预期效果。但如果OPEC成员国之间未来还不能就增产达成协议，那么IEA这次释放储备对国际原油价格的影响将是短暂的。
长城证券分析师耿诺认为，7、8月美国汽油需求将迎来高峰期，加之美国原油库存连续下降，将继续给原油价格提供上涨动力。
李衡指出，美元指数与原油价格之间有明显的负相关关系。随着美国债务上限问题的解决，美元短期有走强动力。但中长期看，为刺激经济增长，美联储有实施或变相实施新一轮定向宽松政策的动力，届时将造成大量美元的流出。综合判断，美元下半年将是弱势振荡格局，油价将继续获得弱美元的一定支撑。
航空股最受益，可关注国航南航
每一次油价大跌，航空业总是最受益的。在国际能源署消息宣布释放原油储备次日，南方航空便大涨7.78%，中国国航上涨6.35%，海南航空上涨5.64%。
上涨2.86%，其它航空股跌幅并不大，南航跌0.63%，海航跌1.19%，国航跌1.37%。
此外，航空类公司还受益人民币升值。里昂证券称，受益汇改最多的是那些收入基本为人民币，而支出基本用美元的公司。中国国航位列受益名单榜首，公司81%的债务以美元或与美元挂钩的货币计算。
由于南航的美元负债最高，南航具备高业绩敏感性。公司在国内三大航业务规模最大，从每股盈利的绝对提升幅度来看，盈利对于客座率和运价的弹性也最高。
化工板块有分化，券商看好烟台万华
直接将石油作为原料的石油化工行业，也将直接受益油价下降，中国石化和中国石油是主要受益者。由于中国石化进口原油量较大，短期来看，中国石化更有利一些。但进口原油增值税返还75%的政策可能会在三季度取消，对于中国石化相当于每月减少70亿-80亿元的补贴。从长期来讲，更应关注中国石油。中国石油储量接替率大于1.不过，二者都是权重指标股，在市场无趋势性机会的情况下，二者很难跑赢大市。
对于基础化工行业，诸如化肥、磷化工、纯碱子行业，中信建投认为，如果未来油价继续走软或难以走强，产品价格下降及单位折旧成本在营业额下降时的相对上升，有望挤压该类企业毛利率，致使该类企业的利润下降幅度超过收入下降幅度，相关上市公司存在明显下滑可能。
而化工新材料子行业靠近化工产业链下端，与石油价格传导效应相对较弱，因此化工新材料行业盈利状况表现出相对独立的运行特征。
如以化工新材料的龙头企业烟台万华为例，1998-2001年全球油价分别上涨-33.03%、41.28%、51.88%与-12.94%，而相应烟台万华的净利润分别增长50.53%、26.93%、89.51%与102.25%。
此外，合成纤维制造业、塑料行业、日化类也是与原油关系较为密切的细分行业。从行业利润与石油价格波动的相关性检验上看，该行业受原油价格波动的影响较为显著。
国海证券分析师鄢祝兵推荐氨纶差异化比例提高降低周期性、芳纶1414纤维提升估值水平的烟台氨纶，推荐TLCP液晶高分子材料提升估值水平的车用改性塑料龙头普利特，推荐受益于MDI行业景气上扬与国家建筑节能标准提升的烟台万华。
汽车板块涨跌两难，近期仍宜观望
至于上半年颇为萎靡的汽车业，也有望从油价下跌后成品油潜在的下调中受益。中信建投研究员陈政比较了2000年以来国内汽车销量增长率与国际原油价格，油价相对位置的高低与国内汽车销量增速存在非常明显的负相关性。
对于汽车业，主要系汽车供求与消费意愿息息相关。在中国竞争极为激烈的汽车市场，高油价将是汽车需求的重大阻碍因素。而目前油价大降，第三季度国内成品油价必然存在下调的预期。
虽然汽车整车及零部件的估值目前均处历史低位，不过，国金证券吴文钊认为，汽车业面临上下两难的尴尬局面。一方面，行业基本面仍未有实质性改善，中报业绩的不确定尚未消除，板块缺乏大涨动力；另外，经过近期调整，汽车板块估值水平接近6月初反弹时的极低水平，继续下行空间非常有限。只有在行业的中报业绩风险释放完毕，且终端需求有实质性改善后，汽车板块才有望迎来趋势性上涨行情，建议继续“观望”。
三大机构对全球原油需求预测（万桶/日，来源：IEA，EIA，OPEC）
上半年全球经济复苏放缓，原油需求增长不如预期。欧元区主权债务危机并未得到彻底解决，甚至有向核心国家扩散的风险。
上半年经济复苏不如预期，导致市场对下半年全球经济复苏步伐放缓预期增强，有鉴于经济增长的放缓将减少对原油需求，三大能源机构相继调低了2011年全球原油需求预估值，如EIA预计2011年全球原油需求将增长1.65%，较6月时减少0.3%（27万桶/日）。而需求减弱将对高油价造成压力。
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