5月9日，国家发改委宣布自次日起下调成品油零售价格，汽油和柴油的下调幅度分别为330元/吨和310元/吨。这次年内油价首次下调背后，是呼之已久的成品油价格改革迎来新的进展。
记者获悉，上海期货交易所已经研究了近10年之久的原油期货草案首次曝光，市场期待这将有助于推动国内成品油等能源体系价格改革加速。目前，中石油、中石化和中海油三大石油公司几乎垄断了了国内原油的产出，这对原油市场化改革构成直接阻力。中国石油大学中国能源战略研究中心主任王震坦言，“国内原油和金融市场 均未开放”，换言之，成品油价格改革加速与推出原油期货，至少在目前看来，仍然难言顺利。
油价下调或为市场倒逼
发改委调整油价貌似被“倒逼”背后，则是现有成品油价格机制存在严重弊端。
5月8日下午，国家发改委价格司召集会议，根据以往惯例，或是下调成品油零售价格的信号。更早一些时间——5月4日，中国石化率先下调成品油大区调拨价。其中93号汽油下调100元/吨，97号汽油下调300元/吨，柴油下调50元/吨。
值得一提的是，“两桶油”（即中石油与中石化）一般都在发改委调整国内成品油之后，才被动调整调拨价。中国石化如此积极的下调行为尚属首例，也被市场解读为成品油价格调整在即。
调价的征兆不仅于此。5月7日，国内华东、华南、华北、西南、西北集体出现单吨放量超过100元以上的批发价跌幅，其对零售的倒逼效应则直接源自国际原油价格于5月4日的一次接近4%的暴跌。
5月4日，美国劳工部公布该国4月份非农就业数增加11.5万人，劳动参与率则为63.6%，创1981年12月份以来最低。一系列数据引发市场对美国经济增长前景的严重担忧。旋即国际原油价格当日暴跌4.05美元，单日跌幅接近4%。
“‘两桶油’罕见自觉下调，尤其是他们早于发改委自行下调批发价，导致5月8日大家一致预期9日国内油价会下调。”成品油分析师刘峰认为。
但从深层次看，发改委调整油价貌似被“倒逼”背后，则是现有成品油价格机制存在严重弊端——不能及时反映国际油价的变化。
多家专业机构分析称，国际原油价格一日波幅就接近4%，显然这对中国现行成品油定价机制是莫大嘲讽。另一方面，国际油价下跌利好新机制推出，也为国内推出原油期货等新的价格干预工具提供了良好时机。
原油期货源自上层推动
在围绕投资者准入设计时，初步考虑要充分吸引国际石油巨头入场参与，但对于境外个人投资者，将不予准入。
与成品油定价新机制千呼万唤不出来一样，原油期货这一可能会加速推出的价格干预工具，也是雷声大雨点小。
今年1月，国务院总理温家宝总理在全国金融工作会议上明确指出，“稳妥推出原油等大宗商品期货品种和相关金融衍生产品。”随后，证监会主席郭树清指出：“要从国家经济战略的高度，抓紧建设原油期货市场，逐步增强我国在国际市场上的定价能力。”
至此，在上海期货交易所（以下简称“上期所”）和大连商品交易所先后研究了长达10年之久的原油期货，第一次在政府最高层得到确认，露出提速的曙光。
5月3日，上期所在一次期货行业内部培训会议上，也第一次公开透露：由该交易所牵头草拟的原油期货标准合约草案已经形成。据此有分析师预计国内原油期货最快有望在今年10月份就推出。
公开信息显示，原油期货合约草案规定交易单位为100桶/手，将采取保税油库保税交割的交割方式，原油期货的每日的涨跌停板设定为5%，最低保证金为合约价值的7%，合约的交割月份则延长到了1~36个月，远长于现有期货上市品种的1~12个月。
不过，该草案中仍有原油期货的计价和结算方式等两项重要问题未能明朗。记者从权威人士处独家获知，早先上期所围绕计价方式，分别设计了以美元和人民币为主的两套方案，相对应在结算方式上，交易所也将围绕参与方是国内企业（投资者）还是境外企业这一主体，来限制是以美元结算还是以人民币结算。
接近上期所研发部门人士称，在围绕投资者准入设计时，初步考虑要充分吸引国际石油巨头入场参与，但对于境外个人投资者，将不予准入。这一点，从上期所合约草案对原油品种的选择上，也可见端倪。草案显示，合约标的为中质含硫原油，但具体交割油种将由交易所另行规定。据原油分析师吕斌了解，目前共有8个原油品种符合国内原油期货的交割标准，其中包括伊拉克、阿联酋等国的7个国际油种及国内胜利油田的油种。
吕斌称，直接引入境外投资者并有望采用美元计价，这与国内其他大宗商品不同，意味原油期货将是中国第一个真正意义上的全球化投资品种。
吕斌亦坦言，尽管原油期货推出事宜明显得到了国家最高层的“关照”，但中国的进口原油市场尚未开放，没有原油贸易进口权和配额的企业将无法参与保税交割，所以预计在中国推出原油期货的初期，市场的参与方将较少，主要是以中国石油、中国石化为代表的国有石油公司，国内的期货公司和国外的石油公司投行为主。
体制壁垒掣肘深度改革
“无论金融壁垒，还是原油进口权、开采权等行业壁垒，都可能让中国原油期货的价格形成、价格发现功能难以完善，甚至在未来5~10年内，这些问题都难以完全解决。”
成品油价格如何改革，原油期货何时推出，这两个能源领域的老大难问题，都与顽固不化的国内现行能源企业自然垄断体制密不可分。
“以成品油价格改革为例，过去几年，‘两桶油’屡屡‘制造’油荒，通过调整检修时间、柴油汽油产出比例等手段，也屡屡迫使国家发改委在价格上调问题上就范。”一位不愿具名的某石油公司经济研究院资深人士指出，包括能否顺利推出原油期货等问题在内，都将受到体制问题的严重掣肘。
他表示，“两桶油”不仅牢牢控制着国内最大的炼油基地和销售终端，还有权利人为选择买哪里的原油，炼多少成品油等一系列问题，因此能源领域的深层次改革将困难重重。
不过，在王震看来，原油期货未来一旦推出，对国内石油巨头本身会构成利好，即其不仅拥有了最近距离的套期保值平台，还可能利用自身巨无霸的优势在资本市场捉对厮杀。
因此王震预计，在最高层明确要推出原油期货的背景下，可以想象“两桶油”肯定会积极支持并参与。
王震认为，目前中国已经超过美国成为全球最大能源消费国。然而消费和进口持续增长，却未能提升中国在国际石油市场上的影响力。
近些年，中国的石油价格还在被动地受制于国际原油市场，却没有反映中国自身市场的供需状况。另一方面，国际市场油价的暴涨暴跌对中国经济运行造成了严重的负面影响。
他举例称，纽约商品交易所的WTI轻质原油期货合约和伦敦北海布伦特原油期货是全球油价的基准，但是这些原油期货越来越走向“区域化”，即主要反映的是美国和欧洲的石油供需及经济状况，而整个亚太地区却没有形成有影响力的原油期货价格。
所以中国建立原油期货，在争夺自身原油定价权的同时，也将为整个亚太地区建立一个权威的原油基准。
故此，在王震看来“两桶油”定当支持原油期货推出。“但是主要的障碍还在于金融体制。”王震直言不讳地说，相对于原油市场的垄断，中国现有金融体制的“闭门发展”，更加影响原油期货发展。他表示撇去国内的石油市场垄断不说，原油期货主要将被设定为一个国际化投资品种，目的就是要让国际市场参与。
但由于中国的资本进出受到限制，人民币无法自由兑换，人民利率也没有市场化，这会对国外投资者的参与构成消极影响。
“体制壁垒是个大问题，”行业分析师亦指出，“无论金融壁垒，还是原油进口权、开采权等行业壁垒，都可能让中国原油期货的价格形成、价格发现功能难以完善，甚至在未来5~10年内，这些问题都难以完全解决。”
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