油价窄幅波动或利稳预期 11月成时间窗口

   2018-09-27 时代周报

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核心提示:油价窄幅波动或利稳预期11月成时间窗口9月17日24时,国内成品油零售价迎来了年内第十一次上调,每吨汽、柴
    油价窄幅波动或利稳预期11月成时间窗口       9月17日24时,国内成品油零售价迎来了年内第十一次上调,每吨汽、柴油价格提高145元。       此次政策落地后,国内成品油价格年内共经历了19轮调价窗口,其中11次上调,7次下调,1次搁浅。今年汽、柴油价格分别共计上调1025元/吨和995元/吨,折合成零售价,92#汽油累计上涨0.8元/升,0#柴油累计上涨0.85元/升。       “石油供大于求的局面长时间内难以扭转。如果没有突发的地缘政治事件,油价不会有很大的上行空间”对外经济贸易大学国际经济贸易学院教授董秀成向记者表示。       商务部研究院国际市场研究部副主任白明向时代周报记者指出,在现有原油格局下,国内经济运行仍将保持稳定增长,“国际原油经过了年中的价格高峰,下半年通胀的预期并不会受到冲击”。       11月油价或小幅增长       把镜头转向国际市场,今年的原油价格博弈可谓暗潮涌动。       白明指出,今年的原油价格看似保持了高位稳定,但这种微妙的平衡其实是多方政治力量共同促成的,“美国正从原油进口国向最大的原油出口国转变,OPEC成员因自身利益提出增产计划,但美元的走强和中东地区的动荡,又支撑起了油价”。       2017年OPEC的减产风波延续到了今年上半年,导致国际原油价格不断攀升。今年5月份,美国宣布恢复对伊朗的制裁,限制伊朗原油出口,并要求其他国家在11月停止购买伊朗原油。地缘政治风险为原油供应带来了阴影,带动油价的又一轮上涨。       今年6月份,国际原油价格继续处于高位,出于经济效益方面的考虑,OPEC透露了增产的打算。这个消息引发了市场恐慌,油价一度跌至63.59美元/桶。       但在6月25日OPEC会议结束后,最终定调的增产计划远低于市场100万桶/日的预期。7月3日早间,WTI更是一举冲破了75美元/桶的关口,创下2014年11月份以来的新高。       7月中旬,美国贸易政策造成的影响与新兴市场国家的货币危机,让全球金融市场前景未明。蝴蝶效应已现端倪,需求端似乎出现了缺口。受此影响,9月12日OPEC公布的月报下调了2018年全球原油需求增速的预期,还将2019年143万桶/日的增长预期也下调为141万桶/日。       不过9月份美国的飓风袭击、委内瑞拉的持续减产和伊朗制裁施压力度的加大,与上述利空因素形成了对冲。至今国际市场原油价格仍在67美元/桶至70美元/桶之间震荡,9月17日收于68.91美元/桶。       “11月份美国对伊朗的制裁将正式落地,但美国并未透露量化具体的原油制裁数额”,卓创资讯原油价格分析师李嘉玮向记者表示,“从金融市场来看,最近A股和美股的指数仍较为稳定。所以还是要看美国之后对伊朗的制裁力度,11月份的原油价格可能会有小幅增长”。       董秀成认为,五月份美国释放的信号,这段时间市场已经基本消化,所以下半年油价不会有太大变化。“如果没有突发性的地缘政治事件,例如中东地区军事冲突,那未来原油价格走势应该是在现有的价格基础上波动震荡”。       三连涨概率较小       国际油价波动同样会影响国内成品油价格。       据卓创资讯测算,对比上个调价周期,此次92#汽油和0#柴油的价格上调幅度折合成升,上涨价格分别为0.11元/升和0.12元/升。如果按一辆汽车加满油量平均为50升来看,这轮调价后,消费者加满一次92#汽油需多花5.5元。       “原油价格是国内成品油零售价的直接影响因素。”卓创资讯成品油分析师孟鹏向记者表示,“上一轮周期里,国际原油市场博弈激烈,利好和利空因素同时存在,但整体油价仍在正值内震荡。”       WTI在9月6日的报价为67.77元/桶,9月17日WTI报价为68.91美元/桶。根据现行的成品油价格机制,原油价格变化超过了50元人民币/吨,带动了这一轮的油价上调。       不过,孟鹏表示:“国庆前下一轮成品油价格上调的预期不大,原因是全球贸易市场的不确定性,投资者对于未来需求端的缺口并不看好,油价上行存在较大阻力,三连涨的概率很低”。       一车主对记者表示:“十年前国际原油价格一度高达150美元/桶,而成品油价格6块多/升。今年原油价格最高才75美元/桶,但是成品油却涨到了7块多/升。难道是油桶贵了吗?”       对此,董秀成表示,国内成品油价格机制受多方面的影响,除了原油价格,还有关税、消费税、增值税、运费、炼油厂成本等,这些共同组成了国内成品油零售基准价。       作为原油进口大国,目前中国的原油对外依存度已逼近70%,对成品油销售终端的调控也是出于能源安全的要求。“2015年底至2016年初,国际油价大幅降低,国内加油站销量大幅上扬,因而消费税也随之增长。”孟鹏指出,“目前汽油消费税为1.52元/升,柴油为1.2元/升,推动了成品油价格的上涨”。       此外,技术升级也是一个影响因素。2018年6月13日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议时提出,明年1月1日起全面供应符合国六标准的车用汽柴油。       “十年前国内成品油标准还在国二国三,虽然此次国五升国六没有加价,但在国二升国五的几年间,发改委已经逐步上调了成品油价格。”孟鹏说,“此外还要考虑人民币汇率的影响”。       经济平稳运行可期       国际原油价格与国内经济运行形势紧密相关。       事实上,自1998年的成品油价格机制改革以来,国内成品油的价格滞后性已逐渐减弱,价格机制也朝市场化转变。       发改委在2013年缩短了成品油市场的调价周期,设置了调控的上下限。目前成品油调价周期为10个工作日,当汽、柴油调价幅度低于每吨50元时则不作调整。同时调控的上下限分别为每桶130美元和每桶40美元。       在这一价格机制下,原油价格直接传导到国内成品油市场,又影响了整个工业链条。既包括宏观上的外汇储备、国际收支平衡和通胀预期,也包括中观上的工业企业的利润和微观上的成品油消费市场。       白明指出,上半年国际政治因素释放的信号已形成了目前原油市场的格局,在国家的宏观调控下,下半年国内经济运行不会受到大的冲击。       “现在美元不像年初那么强势,原油价格的平衡短期内不会被打破。”白明说,“7・31政治局会议以来,国内经济运行定调已经转变为稳定增长,在原油需求稳步增加的背景下,通胀预期可控”。       此外,随着成品油领域的外资限制进一步放开,董秀成认为国内能源行业的转型升级也将加快。       2018年6月28日,商务部和国家发改委联合发布《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2018年版)》,自今年7月28日起施行。负面清单指出,将取消外资连锁加油站超过30家需中方控股的限制。       这一措施被业内认为是下游市场全面开放的重要信号。       “不管是零售、批发还是炼油,下游该开放的都开放了。”董秀成表示,“从国家角度来看,要更好地应对能源风险,还需继续完善石油储备体系,建立应急反应的机制。在传统的化石能源逐步向非化石能源转变的趋势下,新能源迅速发展,也会影响到整个能源行业,从而加速油气行业的转型升级。”

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