在中国,没有人不知道华西村。
关于这个中国首富村的典型描绘是:家家住别墅,户户有汽车。
华西村老支书吴仁宝造就的奇迹,像神话一般被人们一遍遍讲述,也引来全国各地的取经者。
但是真正支撑首富村的,并非人们看到的别墅和汽车,而是实实在在的产业。这些产业大多装在上市公司江苏华西村股份有限公司里,同华西村的声名远播相比,上市公司G华西村显得不那么知名——如果在百度上搜索“华西村”,可以得到63万个结果,但G华西村只有8万多个。
花旗看上中国第一村
1999年上市的江苏华西村股份有限公司,其主营业务包括纺织品、服装制造,国内贸易,热电站,农业科学研究及技术服务等。在G华西村同华西村之间的股权关系是:江阴市华西村村民委员会100%控股华西集团公司,后者持有59.41%的G华西村股份。
在2005年,中国第一村的上市公司吸引了境外机构投资者。公司发行的可转债被花旗环球金融有限公司大量增持,花旗公司持有华西转债的规模一度达到20%之多。
花旗看上华西村,自然不是因为它的名头,而是华西村的潜力。
经过多年的成功经营,华西村已经形成了特有的品牌优势、体制优势、文化优势及诚信优势,结合所在长江三角洲地区纺织产业集中的区位优势,华西村在区域竞争中处于有利地位。
不过,在2005年,受到行业景气的影响,华西村的业绩出现下滑。
原料价格决定业绩
2005年度,作为华西村主导产品的聚酯切片和涤纶短纤维,面临了较大的经营困难。这一方面是因为国际油价一直高位运行,价格跌宕起伏,使公司在原材料采购的日期、价格、信息等方面的运作十分困难,加重了原材料成本的压力;另一方面,虽然从2005年1月1日起,纺织品配额全面取消,给国内纺织企业带来了一定的市场机遇,但由于欧美等国屡屡给中国的纺织品设限,贸易磨擦不断增多,又制约了纺织企业的发展空间,实际增长空间有限。反过来又制约了上游的化纤产品价格的提升。
此外,由于化纤行业的市场进入门槛低,近几年各地化纤的生产线纷纷上马,处于无序状态,产能急剧扩大,2005年度全行业有近40-50%的生产线处于停产、半停产状态,严重影响了化纤企业的效益,全行业处于亏损微利水平。同时,因为华西村的化纤生产经营中,购买原材料是付现汇,而销售上大部分回收的是银行承兑汇票,导致公司财务费用居高不下,影响了公司的效益。
受到上述因素的影响,华西村主营业务的利润率下滑幅度相当大。在2005年上半年,主要产品涤纶短纤维的毛利率已回落至0.15%的水平,这使得这一产品的收入占到了公司收入总额的三分之二,但利润贡献却只有3.36%,
华西村董事会秘书卞武彪认为,华西村在化纤业务上遇到的困难,是化纤行业整体面临的困难,主要是受到化纤原材料(PTA)价格波动的影响,目前主要原材料PTA在产品成本中所占比重很大,大部分依赖进口,处于卖方市场状态。
华西村的竞争优势
虽然道路曲折,但华西村的竞争优势足以支持外资对它的信心。
华西村的控股股东华西集团是中国最知名的乡镇企业,已经形成钢铁、纺织、化工、轻工、建材、旅游、商贸等多种行业为一体的产业格局,2004年主营业务收入超过200亿元,净利润8.11亿元。大股东有足够的实力为华西村提供支持;
公司的纺织设备几乎均从国外进口,技术和设备水平已处于国内领先地位。尽管进口设备在一定程度上造成了公司固定资产投资规模增幅较大,但正是因为拥有了一流的技术设备做为保障,公司在开发和生产高附加值产品方面才能有所突破;
随着纺织业的高速发展,市场竞争压力也越来越大。为了有效抵御市场风险,华西村已经于2003年发行了4亿元可转换公司债券,投资于六大技改扩产项目,公司的产业链也从聚酯切片到服装销售,实现了一体化经营,以规避单一产品经营的风险。与此同时,公司在热电、气供应方面也加大了投资。
华西村地处富裕发达的长江三角洲地区,自古以来就是国内最主要的纺织、服装生产基地之一,这里汇聚了众多的纺织品服装企业,每年都需要采购包括聚酯切片、涤纶短纤维及呢绒在内的大量原料,这为公司提供了广阔的市场。
作为全国最优秀的乡镇企业,华西村的经营机制灵活,它既具有民营企业的灵活机制,又兼具集体企业内部高度统一的优点。因此,相信华西村能够有效灵活地应对市场中出现的各种问题。
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