日前有消息称，我国新的成品油定价机制早已悄然启动，新机制调价原则是原油价格加合理的平均盈利（亏损）区间，以行业平均零利润为分界线，在分界线上下，国家发改委将据国际原油价变化按一定比例调整国内成品油价格。
近日，此消息已经得到官方的证实。毫无疑问，受油价牵动的市场神经已经做出敏感的反应，新的投资机会已悄然产生。
股票市场
1、中石化、中石油、中海油获益前三
国金证券一研究员认为，2007年对中国石化行业而言，注定是不平静的一年。一是成品油市场的对内对外完全放开，垄断与非垄断的争夺将会更加激烈；二是国内外成品油价格基本接轨，“合理”的利润保证，将使国内炼油企业欢呼雀跃；三是倾销与反倾销，争夺市场主导权的过程将十分激烈；四是中石油的A股回归，尽管最初发行50亿股、融资400亿元的方案还未最终浮出水面，但可预计到这样一只连续几年赢得亚洲最赚钱公司荣誉的绩优股的回归，将在市场中产生很大的影响。
对于国际油价的走势，有业界人士认为，油价高位运行的格局未来两年内不会改变，但油价重心将下移，这主要是从布什政府的石油背景、执行的高油价政策以及OPEC的限产保价等角度考虑。有国际机构预计2007、2008年油价分别为60、57美元/桶左右，原油重心下移的判断，是基于世界原油供应充足以及对贯彻低油价方针的美国民主党2008年底上台的预期。
具体到股票的选择策略，该研究员表示，在投资方向上，应当把握成品油定价机制改革带来的机遇，尽量规避高油价下景气下滑幅度较大的子行业。在策略上，要关注一体化公司以及高油价下具有成本优势的企业。
中石化由于拥有国内最多、最具份量的分销网络以及炼油资产而受益最大，其次是中石油，而中海油炼油资产较少，受益相对较小。
此外，还涉及到煤炭企业，尤其值得关注的是新式煤化工企业；煤制油的神华集团、多联产的云维股份，也具有规模、技术及成本上的优势。
2、重点关注中石化
虽然新的成品油定价机制改革尚未正式出台，但它的实施必定会给市场带来一定的投资机会。对此，分析师建议广大投资者在2007年继续关注大石化的整合与成品油定价机制改革的落实。
“我们认为，国内石油企业走出去与国外企业走进来是必然现象，尽管国内石化企业缺乏完全竞争的能力，但其中的兼并、收购以及权益分成的投资机会值得期待。”业内人士表示，今年另外一个看点就是成品油定价机制改革的基本落实。
在新的定价体系尚未建立之前，国内成品油价格与国外相比还有一定差距，但即使新机制实施后，预计成品油也不会与国际上完全接轨，因为即使定价与原油挂钩，政府也将在其中充当“裁判”的角色，毕竟国内市场的物价稳定、下游需求的承受能力、社会安定是政府所要考虑的首要问题。
无论怎样，2007年炼油企业将在定价改革中大为受益。其中，中石化由于拥有国内最多、最为庞大的分销网络以及炼油资产而受益最大，因此是投资者可以重点关注的个股。
在股票市场中，由于受到有关新成品油定价机制消息的刺激，中国石化在本周二高开高走，全天上涨达到7.28％，在工商银行等其他指标股下调的情况下，成为托住指数、使其避免大跌的头号猛将。
3、留意交通、汽车、航运三大板块
一旦“原油加成本”的成品油全新定价体系正式出台，国内市场的成品油价格必将与国际原油价格更好地联动，切实反映国际油价的真实水平。由此，国家原油价格的涨跌对我国的经济将产生较大影响，也对相关企业的盈利水平起到一定的作用，从而为上市企业的个股带来机会。除石化板块之外，交通、汽车、航空三大板块也是投资者需要留意的，因为油价波动很有可能在这些行业产生连锁反应。
若国际油价出现暴跌行情，国内成品油价格就会相应作出反应，进行价格上的向下调整。如此一来，对以上提到的三个板块而言都是利好：交通运输业将进入成本大降、利润大升的发展周期；许多人会因为相对低廉的油价加入购车狂潮，这就势必刺激那些汽车类上市公司收益大涨；各大航空公司也会因低油价而大大受益，节省运营成本的同时增加收益。因此，可以预见，新机制有望令这些行业利润大幅提升，同时为投资者带来相关个股的投资机会。
期货市场
1、燃油期待炒作题材
成品油定价机制的改革让一些投资者将注意焦点放在了国内燃料油市场。
对燃油期货的影响，上海中期分析师林慧直言不讳地表达了她的看法：“应该说，成品油新定价体系的改革对燃油期货直接影响不大，因为我国的燃料油本来就已经市场化了。不过长期来看，间接影响可能会有一些，可能会影响到一些油品之间的比价。”
分析人士指出，燃料油是原油提炼的末端产品，也是我国市场化程度最高的成品油。自2004年8月25日以每吨2098元基准价上市交易以来，成交量与持仓量逐步放大，市场结构更加趋于合理。作为我国唯一的一个能源期货品种，在反映自身市场供需状况的同时，也逐步显示出和国际油价的联动性。在与NYMEX原油期价的相关性统计中，它和沪燃油期货、黄埔现货和新加坡纸货价格的正相关性分别为：91％、89％和90％，而在2005年为88％、85％和91％，由此显示出沪燃油和NYMEX原油良好的相关性。
上海中期分析师表示，沪燃油的弱势在2006年下半年表现明显。由于燃料油的品种特性，在没有炒作题材出现的情况下，其很难走出独立上涨的行情，预计2007年的沪燃油市场仍将以跟随国际原油价格走势为主。预计今年沪燃料油的震荡区间大体在2500元—3500元/吨之间。
2、天胶波动或将加大
除燃油之外，天然橡胶期货的走势也与油价关系紧密，成品油定价新机制也不可避免地会间接影响其长期走势。
去年二季度，国内期货市场天胶品种就在原油价格的拉动下，一度突破了30000点的整数关口。之后，随着油价下跌，天胶期价才逐渐回归理性。
一些研究人士表示，2006年至2007年是全球天然胶供需转化的过渡期。具体而言，2006年是消费到达一个高值后陷入瓶颈期，2007年则是由于橡胶及化工类产品价格回落。同时轮胎价格的提价，消费产业景气指数将逐步回升的时期。估计今年全球天然橡胶总体供需仍存在缺口，但将伴随微观供需阶段性形成过剩的过程。
另一方面，库存是供需关系的晴雨表，同时隐形库存和显形库存的相互转移也体现出期货市场调剂供需的一大特征。
此外，部分分析师预计，目前日胶市场的基金持仓规模将继续扩增，但2007年上半年形成高持仓的可能性不大，而市场的波动会进一步加大，这必将影响到国内胶市，建议投资者在关注基本面的情况下谨慎操作。
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