惠誉11日表示由于核心业务增长，资产负债状况强劲，寡头垄断地位受到保护以及政府扶持等因素，中石油、中石化及中海油这三大中国石油巨头07年信用指针仍将保持稳健。但若原油价格持续回落并维持在较低的水平，“三巨头”的财务弹性将由于未来巨大的资本支出而受到严重削弱。
据惠誉评级4月11日消息，惠誉(Fitch Ratings)11日表示中国最大的3家石油及天然气公司巨头??中国石油天然气股份有限公司(PetroChina Company Limited，PetroChina，简称“中石油”)，中国石油化工股份有限公司(China Petroleum and Chemical Corporation，Sinopec，简称“中石化”)以及中国海洋石油有限公司(CNOOC Ltd.，CNOOC，简称“中海油”)07年仍将保持稳健态势。
中石油的外币长期发行人违约评级为A，评级展望为积极；中石化的外币长期发行人违约评级为A-，评级展望为稳定；中海油外币长期发行人违约评级为A，评级展望为稳定。
惠誉指出受勘探和生产收益增长支持，这3家企业06年的财务及营运表现均有所改善。然而，持续大量的资本支出可能给其长期的发展蒙上阴影，若巨大的资本支出未来不能相应带来重大的石油资源发现的话。尽管07年成本预计仍将上升，但整体上“三巨头”的信用状况仍非常强劲。
中国政府06年4月宣布对石油开采企业征收石油特别收益金，导致中国上游生产商现金额外流出，该举措实质上是将上游生产商的部分盈利进行再分配来补偿成品油价格受到管制的下游精炼企业。
惠誉表示，然而新政策仅对中石油和中海油06年的盈利产生温和影响，由于其增加了上游油气产量。
作为亚洲最大的石油企业，中石油06年净利年比增长6.6%达到1422.24亿元，为连续第五年盈利增长。中海油06年净利总计309.27亿元同比增幅为22%。
中石化则受营销盈利强劲带动，除精炼外的所有关键业务均为盈利。其06年的表现相较05年有很大差异，05年中石化唯一盈利的是上游业务。中石化06年净利增长30%至539.12亿元，其营销业务06年EBIT较05年增长192%达到302.34亿元抵消了精炼业务EBIT损失的252.98亿元，使得合并的精炼与营销业务EBIT基本上与05年持平。
惠誉认为“三巨头”的勘探开发成本与国际同行比仍处于较低水平，盈利增长持续稳定。
基于其强劲的盈利能力及稳定的现金流，这3家企业的利息保障比率06年相当之高，但尽管其财务状况06年有所改善，但巨大的资本支出仍对现金流造成负担。
若原油价格持续回落并维持在较低的水平，“三巨头”的财务弹性将由于未来巨大的资本支出而受到严重削弱。与05年相比，中石油、中石化及中海油06年资本支出分别增加19%、25%及49%，显示出其首要任务是维持长期产量目标。
惠誉表示“三巨头”07年评级关键的信用因素是中国强劲的内需及中国原油、精炼产品以及石化产品自给率相对较低，鼓励中国政府对国内油气部门进行改革。
惠誉认为“三巨头”07年信用评级因核心业务增长，资产负债状况强劲，寡头垄断地位受到保护以及政府扶持得以增强，但在波动日益加大的市场之中，其仍面临很大挑战。
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