近日环球股市继续受到美国次按影响而下跌,港股,包括中资股也不例外,而且跌幅颇吓人。我认为,现在整体投资气氛当然是不济,而美国经济或上市公司的业绩,最坏时候或酗揖撕L,但对于个别中资股的业绩,其实影响非常有限,甚至可以说没有,因此,现在确实是时候研究入市。
我在本栏开张时曾经介绍过四只我心目中最顶级的中资股,包括中交建(1800)、中石油(0857)、中移动(0941)及中国人寿(601628行情,股吧)(2628),并曾经提出,如果是长线投资者,对于该4只股票,可以52周高位回落15%作为入市参考。
经过早前一轮跌市,该几只股票早已跌至我认为可入市的水位,如果有读者依照这策略入市,现时难免被套牢了。但如果未入市的,假如也是抱着长线投资的心态,我仍然建议大家考虑入市。原因有两个,一是该几只股票基本上没有受到美国经济衰退危机的影响,二是现水平确实已经相当吸引,也是难得的一次低位买货机会。
如果大家早前买了而现在被套牢,又或者未入市,而有意买货者,以下的综论或章A有帮助。
*中交建-优先考虑*
中交建是四大顶级中资股中,近期最强势的一只,无他,该公司的基建业务完全不受宏调打击,反而是中央积极鼓励的,加上近期该公司生意滔滔,以今年上半年计,中交建的每股盈利已达0.29元(人民币.下同),全年达到0.6元应该没有问题。
再根据2007年的中期业绩,中交建去年以来新签的业务,平均增长约四成。最重要是,只要中交建的整体净利润率能够提高至6%左右,今年的每股盈利已经可以在去年的基础上再翻一番,即大约为1.2元。以此计算,现时中交建的2008年市盈率只有大约17倍左右(昨日收报20.25元)相当吸引!
*中石油-收息佳选*
首先,我真的很佩服股神的眼光,去年9月以接近14元沽清手上所有中石油股份,不久,中石油的股价便大幅下跌,而且是四大中资股中近期最弱势的一只(股神沽货时,中石油是节节上升的),以昨日收市价11.92元计,中石油足足比高位回落了41%,是四大中资股之冠。
股神曾经说过,如果中石油下跌至吸引水平,他会考虑再次吸纳中石油,我相信,现水平的中石油,也实在值得股神考虑了。
首先,原油不是中央要限制加价的民生用品,虽然中石油也有一定水平的成品油业务,但比例不算高,而油价现时仍维持90美元一桶以上,更曾升至100美元。
另外,中石油已经踏出了国际化的第一步,我相信这项政策不会改变,而且,如果股市低迷,中石油更有机会买便宜货。
再者,中石油去年发现了中国40年来最大的一个油田这个正面消息也仍然存在,不会因为近期环球股市下跌而消失。
现价的中石油,2008年预测市盈率稍稍低于12倍,而预期息率又回升至3.6%左右,我认为己经很有吸引力,而作为长线收息之用,现在确实是绝佳的时候入市。
*中移动-反弹至强*
中移动最新的营运数据仍然令人鼓舞,美国经济纵使衰退,对中移动可谓全无影响。中移动现价(昨日收报118.5元)的2007年市盈率已回落至26倍左右,如果今年每股盈利维持三成增长,2008年的预期市盈率只不过20倍左右,就算不是很便宜,也应该买得很舒服
早前我曾经指出,中移动的股价在未来3-6个月,如果升至超逾160元以上,是没有道理的,结果,中移动的52周高位刚好是160元,然后辗转回落至今!
事实上,中移动未来的增长空间将来自数据和多媒体,即是透过移动电话上网和看电视,听音乐,这个推算也不会因为美国经济或陆I退而改变。因此,我仍然认为,中移动还有至少十年可保持每年二至三成盈利增长,现水平的中移动确实提供一个很好的入市机遇!我相信,中移动会是稍后反弹最强的中资股。
*中国人寿 风险稍高*
早前我品评国寿时已经指出,该公司这两年是盈利高增长期,主要原因是受惠于企业体制改革。过去,在投资方面,国内保险公司受到很多限制,基本上只准投资财政部发行的国债,所以,像国寿这类占市场超过五成份额的超大型保险公司,盈利也不见得特别好!
由去年起,保险公司除了可以投资国债外,还可以买内地股票,海外债券及股票,还可以直接投资于一些基建项目。
不过,中国人寿在投资方面的奶O其实完全未受考验,加上近期股市回落,内地股市早前也经历了一次颇深的调整,相信会影响去年第四季,以至今年上半年国寿的投资收益,因此,国寿是中石油之后,现价比52周高位跌得最多的一只顶级中资股(下跌38%)。如果要入市,注码可以稍为少一点。
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