P/E估值理论最大的缺陷在于，当业绩提高或处于牛市中时，公司股价极易被高估；而一旦公司盈利下降或市场情绪恶化，则股价可能陷入万劫不复的深渊。因为此时投资者无法找到合理的市盈率底线，“没有最低，只有更低”似乎是股价走向的唯一选择，但这显然没有考虑到公司既有资产的价值，对于能源、资源类的股票就更易造成低估。
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比较项目 |
中国石化 |
中国石油 |
中海油 |
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探明已开发储量(亿桶) |
31.5 |
129.5 |
11.3 |
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07油气产量预测(亿桶) |
3.38 |
11.29 |
1.74 |
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07炼油量预测(亿桶) |
11.46 |
8.15 |
—— |
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加油站数量(座) |
28898 |
18630 |
—— |
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07乙烯产量预测(万吨) |
645 |
227 |
—— |
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近3年销售额增幅％ |
32.9 |
33.2 |
27.1 |
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07销售额预测(亿) |
11640 |
7955 |
916 |
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07勘探开采收入占比％ |
3.2 |
10.4 |
100 |
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07成品油收入占比％ |
59.5 |
72 |
—— |
|
07化工收入占比％ |
19.3 |
11.5 |
—— |
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探明已开发储量(桶/股) |
0.0363 |
0.0707 |
0.0261 |
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07油气产量预测(桶/股) |
0.0039 |
0.00617 |
0.00402 |
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07炼油量预测(桶/股) |
0.0134 |
0.00445 |
—— |
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加油站数量(座/股) |
0.00333 |
0.00102 |
—— |
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07乙烯产量预测(公斤/股) |
0.0744 |
0.0124 |
—— |
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管道长度(米/股) |
—— |
1.732 |
—— |
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A股价格(元) |
13.8 |
21.9 |
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H股价格(港币) |
7.02 |
10.4 |
12.8 |
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