国际油价回落
受热带风暴“爱德华”将不会影响墨西哥湾石油生产等消息影响，国际油价8月４日大幅下挫，纽约、伦敦两地油价近三个月来首次双双跌破每桶120美元。
随着布什解除近海石油开采行政禁令的消息以及美国众议院通过反投机活动法案，美国商品期货交易委员会（CFTC）对一家荷兰能源公司提出操纵油价的指控，市场对于能源市场监管加强的担心也动摇了原油市场投机资金的信心。此外，对美国经济疲软抑制消费需求的担心也推动了油价下跌。
从短期供求的角度看，全球最大产油国沙特阿拉伯提高原油产量以及美国燃油需求下降导致国际原油价格出现下跌。美国能源部7月23日公布的报告说，美国上周燃油需求为2007年1月以来最低水平；同时也是连续第13周出现消费量下降。此外，高油价促使亚洲石油进口国致力于节能产品开发以及节能理念推广，一定程度上也减少了需求量。
近期，中东地区地缘政治紧张局势有所缓和，而且国际夏季用油高峰过后，冬季取暖油存储期尚早，这段时期国际石油库存还将增长，对国际原油的价格将会继续起抑制作用。此外，美元汇率出现反弹、中国政府将理顺能源价格体系等预期也对油价连续下跌起到了巨大的推动作用。预计2008年下半年，国际原油将围绕110～120美元/桶为价格中枢波动，排除中东局势等不确定突发因素影响下，原油价格波动下限为100美元。
两大石油巨头受益
2008年6月国家上调成品油1000元/吨，是近年来最大的上调幅度。而5月国家补贴中国石化(600028,股吧)70多亿元，进口原油部分退税约20多亿元。因此成品油价格上调后相应的政府补贴和退税政策是否延续，目前还没有正式回应。成品油价格上调后，补贴可能暂时取消或者减少。如果国际油价在下半年出现较大调整，国家调整油价或者深化成品油市场机制可能性较大，但在奥运期间不会对油价政策进行调整。
如果油价相对基本稳定，形成合理的成品油价格机制将有利于国家燃油税改革方案的推出。这将大大抑制我国对成品油的消费需求，对汽车、交通运输等行业负面影响较大；对中国石油(601857,股吧)和中国石化两巨头没有负面影响，国家采取再分配的方式返还对应的公司、部门等。相对乐观地看，也不排除借助燃油税推出，两步合一步地理顺国内成品油价格；如果这样，那么对两巨头公司是利好了。
国际油价从近期开始持续滑落，对我国两大石油巨头公司的炼油业务减亏十分有利，2008年下半年的盈利将有好的改善，相对而言，对炼油业务占比较大的中国石化更为有利，因此下半年公司经营业绩将好于原先预期，对公司股价是较好的支持。
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