经济观察:国际原油市场“暗流涌动”

   2009-05-22 新华网明金维 傅云威

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核心提示:过去几个月,席卷全球的国际金融和经济危机几乎吸引了所有人的注意力,而仅仅在去年还曾上演疯涨猛跌大戏的

  过去几个月,席卷全球的国际金融和经济危机几乎吸引了所有人的注意力,而仅仅在去年还曾上演疯涨猛跌“大戏”的国际油价则一度淡出人们的视线。

  但是,国际原油市场其实从未真正平静过。相反,一系列与国际原油市场有关的深层问题和矛盾依然十分突出,包括国际市场原油供求是否平衡、投机资金如何影响油价、“天价”油价是否会重来、世界能源安全前途何在等等,围绕这些问题的争论就好比涌动的暗流,一刻都不曾停息。

  那么,油价近期缘何再次反弹?国际市场原油供求是否平衡?油价未来走势如何?油价波动将对世界能源安全和全球经济产生什么影响?

  油价近期缘何反弹

  从2002年到2008年,国际市场油价持续走高,其中纽约市场基准原油期货价格从每桶20多美元一直飙升至每桶147.27美元。油价“疯涨”加剧了全球范围内的通货膨胀压力,并给世界经济带来广泛的冲击。

  从去年下半年开始,随着美国次贷危机升级为一场席卷全球的国际金融和经济危机,油价泡沫终于破裂。在短短几个月里,纽约市场基准原油期货价格一路跌到每桶30多美元。油价“猛跌”虽然让原油进口国松了一口气,但却让原油出口国收入锐减,财政压力剧增。

  而过去几个月,油价则显现出温和但却稳定反弹的态势。5月21日,纽约市场基准原油期货价格收于每桶61.05美元,基本维持在半年来的最高水平。

  与油价稳定反弹形成鲜明对比的是,世界原油需求并未明显反弹。今年第一季度,美国、欧元区和日本经济继续大幅下滑,仍处于严重衰退当中,而新兴和发展中经济体经济也尚未摆脱国际金融危机的影响。

  总部设在法国巴黎的国际能源机构指出,当前油价反弹与金融市场的走势一致,与国际原油市场供求关系没有太大关系。自3月上旬以来,受投资者乐观情绪影响,发达国家股市明显反弹。但国际能源机构认为,世界原油需求并未出现复苏迹象,国际原油市场基本面总体疲软。

  中国独立经济学家谢国忠日前也表示,近来油价反弹是“需求和供给关系不能解释的”,而金融需求是推动油价反弹的重要因素。一些发达国家采取大规模经济刺激措施,导致大量资金流向国际原油市场,最终推动油价走高。

  原油供应是否充足

  由于国际金融和经济危机严重影响了世界经济增长,当前总体而言,世界原油需求相对疲软,而受石油输出国组织(欧佩克)产量增加等因素影响,国际原油市场供应充足。

  目前,国际原油市场供求基本平衡,略有供大于求的迹象。国际能源机构预计,2009年全球日均原油需求量为8320万桶,比2008年减少260万桶,降幅为3%。2009年4月份,全球原油日均供应量为8360万桶。其中,欧佩克日均原油产量为2820万桶,比前一个月增加27万桶,扭转了连续7个月产量下滑的趋势。

  国际市场原油供应充足的另一个表现是,发达国家库存量增加。截至2008年底,经济合作与发展组织30个成员国商业原油库存为27亿桶,相当于其57天的消费量。截至2009年3月底,经合组织成员国商业原油库存增至27.45亿桶,比2008年同期多6.7%。由于库存增加,加上未来一段时间消费量可能下滑,截至今年3月底,经合组织成员国原油库存相当于其62.4天的消费量,比2008年同期多8天。此外,目前全球还有1.3亿桶原油存储在油轮上。

  另外,欧佩克在去年下半年大幅削减原油产量后,该组织剩余原油日产能明显增加,这也为确保国际原油市场供求平衡提供了额外的保险。美国能源部下属的能源情报署估计,2008年年中,在油价处于历史高位时,欧佩克剩余日产能仅为100万桶,到2009年4月份,这一数字已升至430万桶,到2010年甚至有可能超过500万桶。

  欧佩克定于5月28日在奥地利维也纳举行新一届部长级会议,届时该组织将根据国际原油市场供求形势决定最新的原油生产政策。

  油价未来走势如何

  根据过去几年国际原油市场“疯涨猛跌”的情况看,未来影响油价的因素主要来自两个方面:一是世界经济走势,二是国际原油市场资金流向。

  目前,从世界经济走势看,油价暴涨的可能性比较低。根据国际货币基金组织4月22日发表的最新《世界经济展望》报告,世界经济今年将收缩1.3%,为第二次世界大战以来最严重的经济衰退。明年世界经济将逐步复苏,预计将增长1.9%。在世界经济增长乏力的大背景下,油价上涨至少缺乏供求基本面的支撑。

  正是由于这个原因,美国能源情报署预计,2009年下半年,纽约市场基准原油期货价格估计平均为每桶55美元,全年在每桶51.70美元,不仅低于2008年的每桶99.57美元,也低于2007年的每桶73.32美元。

  但是,如果从国际原油市场资金流向来看,预测油价走势则困难得多。过去几年,大量投机资金进入国际原油市场,通过炒作所谓新兴经济体需求增加、中东地区和尼日利亚等产油区地缘政治局势动荡等因素,一度推动油价直线飙升。

  目前,发达国家放松银根,甚至不惜直接开动“印钞机”,以刺激经济增长。一些分析人士担心,这些举措可能导致流动性泛滥,最终引发新的投机泡沫,国际原油市场就是可能受到影响的领域之一。

  此外,近年来,油价走势与美元汇率变动相关性增大。由于国际市场原油交易以美元计价,美元贬值或升值将直接影响油价的实际水平。这不仅对原油出口国有影响,对持有其他货币资产的投资者也有影响。因为,美元贬值时油价变得相对“便宜”,会导致投机资金涌入,从而推高油价;反之亦然。

  总之,虽然去年下半年油价暴跌暂时缓解了各方对油价问题的担忧,但实际上,如何提高国际原油市场透明度,减少投机资金对油价的冲击甚至是操纵,使油价维持在一个原油输出国和进口国都能接受的合理水平,增强世界能源安全等等,这些仍是国际原油市场面临的基本问题和矛盾。这些“涌动的暗流”如果处理不好,仍可能在未来使油价再次疯涨猛跌,进而对世界经济造成不利冲击。
 
 



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