170亿美元能否得偿所愿笑纳YPF
继中石化72.4亿美元收购瑞士石油公司Addax，缔造中国石油(14.83,-0.33,-2.18%)业最大宗海外并购之后，国内两大石油集团中石油、中海油正预备从西班牙石油公司雷普索尔手中收购其位于阿根廷的子公司Y PF多数股权。
雷普索尔-YPF
世界排名第八，在雷普索尔购并YPF基础上建成。1999年1月，雷普索尔购买YPF14.99%，并获约20%有资本权益。4月又通过公开招标以现金形式购买YPF剩余股份和ADS，6月又获得余下的82.5%资本权益，从而控制了YPF97.5%资本权益，完成了对YPF的购并。
继中石化72.4亿美元收购瑞士石油公司Addax，缔造中国石油业最大宗海外并购之后，国内两大石油集团中石油、中海油正预备从西班牙石油公司雷普索尔手中收购其位于阿根廷的子公司YPF多数股权。雷普索尔所持的YPF75%股权占其全球石油产量的三分之二，估值可能高达170亿美元。
像其他能源企业在对外投资中面临的障碍一样，两大石油集团与雷普索尔的这笔潜在交易也不例外。雷普索尔也许不会轻易放弃控制权，阿根廷政府则希望有尽可能多的YPF股份留在阿根廷人手中。
YPF占阿根廷1/3石油产量
外媒称，中石油、中海油就购买Y PF与雷普索尔接洽了数月，谈判和尽职调查已相当深入，雷普索尔证实收到了收购Y PF部分股权的接洽。阿根廷约三分之一的石油和四分之一的天然气由Y PF生产，若交易成功，或涉资170亿美元。与此同时，中海油提议与雷普索尔投资150亿美元设立一家合资企业，纳入雷普索尔在阿根廷境外的部分主要勘探和生产资产。
“中海油的战略重点仍在寻求合作，而非要求并购。我们对于收购持的谨慎态度不会变”。上周末全球智库峰会上，中海油总经理傅成玉就上述交易回答记者提问。其同时表示，这是上市公司的事，其对于这个市场谣言不予置评。
中石油国际事业部人士同样作出对交易不予置评的表态。
压力或迫使交易价格不菲
10年前雷普索尔以150亿美元购得YPF，但这并不是世界上最具吸引力的资产。
尽管阿根廷是南美最大经济体之一，但盈利能力受价格管制和苛刻出口税的限制，外加疲软的天然气价格及起伏不定的产量，劳资纠纷和固定成本上升，多年来拖累着该集团的业绩。若能腾出资金，投资于收益率更高的上游资产，是为上策。资料显示，雷普索尔多年来一直在设法减持股份。去年把15%的股份售予阿根廷商人恩里克·埃斯肯纳齐，但去年11月被迫放弃将另外20%股份上市的计划。
“即便如此，中石油在这笔潜在的交易上同样面临难以逾越的障碍。”商务部研究院研究员金柏松表示。鉴于Y PF如今占雷普索尔产出的三分之二，其也许不会轻易放弃控制权；毕竟是资源类项目，阿根廷政府同样希望有尽可能多的Y PF股份留在阿根廷人手中。种种压力下，即要求进行公开股票发行，而非私下交易。这就意味着，即使交易成功，价格一定不菲。
中石油持续布局南美
一个令雷普索尔头疼的项目，为什么国内两大石油集团有兴趣？
在社科院国际产业经济研究室副研究员徐小杰看来，中国石油对外依存度超过50%，石油企业投资海外能源领域的目的主要是资源接续、供应安全的问题。而支持本国企业走出去，扩大海外油气勘探开发投资是若干石油消费大国的重要选择。
记者从中石油了解到，2008年6月其设立南美公司，负责拉美33国的油气投资和服务。现有能源合作项目分布在委内瑞拉、秘鲁、厄瓜多尔和哥斯达黎加等多国。去年中石油南美公司原油产量达1056万吨，比2007年增长206万吨。
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