法巴发表报告,指中石油垄断内地天然气市场,故维持「买入」评级,目标价10.75元,以反映预期2011年市盈率8.2倍,以及潜在升幅25.7%。
法巴报告指出,预计内地天然气市场规模於未来24至36个月内翻一翻,令投资者持续注意天然气市场;而中石油在该市场进取,同时亦有垄断地位,故对公司前景乐观。
此外,法巴指,除内地天然气消耗与日俱增外,预期内地天然气价格将会上调;同时中石油亦持续收购,并与国际石油公司如蚬壳、埃克森美孚、康菲石油(Conocophillips)等公司合作开拓业务;加上现时预期2010年市盈率只有8.2倍,较以往水平10至12倍低,而息率的合理值为14.1元,并预计以往中海油股价较中石油跑赢走势将会扭转,原因该行预测中海油产量将会下降。
有见及此,法巴预计中石油2010及2011年纯利为1,458.34亿及1,654.12亿(人民币,下同),每股盈利0.8元及0.9元;预计股本回报率分别为16.5%及17%。
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