高油价威胁全球经济复苏
市场永远比预测更有想象力。2010年,大宗商品在疯狂飙涨了一轮之后,刚进入2011年,就又开始跌宕起伏的演绎。
新年首个交易日,原油、黄金、铜等大宗商品价格普涨,国际油价再创27个月新高,纽约NYMEX原油期货一度触及92.58美元/桶的高位。而当市场刚开始高唱2011年“开门红”时,周二大宗商品价格开始掉头向下,在美元反弹的影响下,原油、黄金等全线大跌,纽约COMEX黄金期货下挫44.10美元,跌幅达3.1%;原油期货下跌2.17美元,跌幅达2.4%;美股资源类个股受累于此发生普跌。
然而,由于普遍看好美国经济复苏的前景,分析人士仍然普遍认为,虽然国际大宗商品近期存在调整压力,但是商品牛市预期仍将延续。高盛等机构对国际油价2011年有望突破百元的预测得到多方认同。
高盛认为,由于原油市场的供应受到限制,随着经济的持续发展对原油市场需求的增加,国际油价正在回到前期高价的“结构性牛市”路上,因此预计2011年二季度纽约油价将会破百。而Natixis公司、Prestige经济公司等机构,同样赞同2011年油价升至100美元/桶上方的观点。
而对于近期原油期货价格的下跌,业内人士更愿意将之解释为短期的调整。
汇丰首席商品策略师斯蒂尔日前对媒体表示,金属等大宗商品周二大跌,主要受到获利回吐拖累,大宗商品短期仍会承压,但调整持续的时间不会太长。
三星经济研究院首席研究员马兹辉也对记者表示:“近期回调是前期恐慌性需求的释放,同时和美元走高有一定关联,但是长线依然看多大宗商品。欧债危机缓和后美元可能再度走软,这将推动大宗商品价格上涨。”
此外,对冲基金押注油价上涨,成为中长期看涨原油的另一个有力理由。据美国商品期货交易委员会(CFTC)最新数据显示,截至去年12月28日,对冲基金和其他一些大型投机商在原油市场的净多头寸增加4.6%,创下2006年6月以来最高纪录。
值得关注的是国际能源署(IEA)已经对油价走高提出了警告。1月5日,该机构首席经济学家比罗尔在接受外媒采访时表示,油价已升至可能危及全球经济复苏的“危险区域”。他认为,油价正步入一个对全球经济而言的危险区域,原油进口成本增加正对经济复苏构成威胁,这向原油消费国和产油国都发出了警告。
除原油外,在供需紧张的影响下,黄金同样有可能继续走强。汇丰银行日前调高了对金价的预期,将2011年平均金价预期上调至每盎司1450美元,较之前预期的每盎司1425美元上调1.7%,同时将2012年平均金价预期从每盎司1275美元上调至每盎司1300美元;并将长期金价预期从每盎司1050美元上调至1150美元。
大宗商品价格普涨,通胀的预期也随之提升。高盛的研究报告对新兴市场经济发展作出分析,认为新兴市场经济的通胀率2011年将高于2010年。
马兹辉则分析说:“新兴市场未来一段时间面临的输入性通胀压力将非常大,新兴市场面临两难,升值本币可以缓解输入性通胀,但会削弱出口竞争力,反之,如果本币汇率稳定,就会引起输入性通胀。新兴市场现在是走钢丝,在两难之中保持平衡。”
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