2011年三季度，得益于高位运行的国际油价和热情高涨的市场需求，我国石油公司三季度业绩整体保持平稳增长，但各板块发展状况有所不同。
截至10月27日，三大石油公司三季度业绩报告均已出炉。据报告，前三季度，中石油归属于母公司股东的净利润1034.06亿元，同比增加3.4%；基本每股收益0.56元，同比增加3.4%。中石化归属于母公司股东净利润599.60亿元，增长6.3%；基本每股收益0.692元，增长6.3%。中海油实现未经审计的油气销售收入约462.6亿元，同比大幅增长23.7%。
在三大公司前三季度整体业绩都实现了普遍增长的同时，纵观上中下游三大板块的表现，发展态势却不尽相同。上游的勘探和开发板块依然是三大公司利润的主要增长点，炼油和化工板块却出现了不同程度的亏损。受制于国内成品油价格变动和市场供需等因素，下游销售板块赢利较好。虽然所占份额较低，但市场刚性需求旺盛，前景明亮。
量价齐飞见效益
勘探开发板块一直是石油公司最重要的利益增长点。三季度，布伦特原油平均价格为112美元/桶，三大石油公司的石油和天然气产量继续保产稳产。在量价齐飞的良好势头下，勘探开发板块得到了足够的利润空间。
“原油、天然气价格的高位运行和三大石油公司的产量增加是三大石油公司业绩稳定增长的根本原因。”中国石油 （601857 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）大学(北京)工商管理学院副教授金镭说，“尽管近几个月来，国际油价有了一定幅度的下调，但是受欧债危机及美国经济没有实质好转的影响，价格仍然维持在一个较高的水平。对中国这类原油对外依存度很高的国家而言，必然会受油价拖累而导致成品油加工成本上升，而这对开发板块而言则是利好因素。”
据报告，前三季度，中石油生产原油670.1 百万桶，同比增长4.8%；生产可销售天然气17348 亿立方英尺，同比增长5.9%；油气当量产量959.3 百万桶，同比增长5.1%。其中海外油气当量92.9 百万桶，同比增长22.6%。中石化国内原油和天然气产量分别为226.81百万桶和3823亿立方英尺，同比分别增加0.5%和22.1%。海外的上游勘探开发业务受检修影响，原油产量同比下降，三季度已经恢复生产。中海油则由于渤海湾漏油事件，第三季度的油气产量从去年的89.0百万桶油当量降低到80.9百万桶油当量。
产量增加和稳定，主要得益于勘探项目区块保产稳产和新项目区块的开发投产。
三季度，中石油继续高度重视加大石油勘探力度，突出天然气勘探，坚持精细地质综合研究，大力推行勘探开发一体化。在华北、鄂尔多斯 （600295 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、塔里木、青海等主要探区取得多项重要成果，储量增长高峰期工程成果明显，资源基础更加巩固。同时，海外油气业务有序发展，重点合作项目稳步推进，上游业务实现量效齐增，对公司的收入和利润贡献持续增加。
中石化在三季度的勘探开发领域里，表现最为显著的特点是在新技术的应用突破上。致密砂岩油气藏水平井分段压裂实验、鄂尔多斯盆地镇泾油田和大牛地气田水平井分段压裂等难度较大的技术在这一时期均取得显著成效。另外，在东部老油区和西部塔河油田托甫台地区、准噶尔北缘的石油勘探取得新发现。中石化还努力提高储量动用率、油田采收率和单井产量，保持东部油田稳定生产，加快油田产能建设，大湾区块、川西地区、大牛地气田产能建设进展顺利。
中海油的油气产量主要来自渤海湾。但由于上半年渤海湾漏油事件导致渤海湾产量减少，进而拉低了中海油三季度的油气产量。尽管如此，第三季度的中海油依然实现了112.04美元/每桶的石油平均价格，同比上涨50.3%，实现气价5.18美元/千立方英尺，同比增长20.0%。同时，中石油原油从2010年的71.76美元/桶上涨到103.78美元/桶，同比增长44.6%；天然气从去年的3.74美元/千立方英尺上涨为4.76美元/千立方英尺，涨幅为27.3%。中石化原油从去年的70.57美元/桶上涨到98.23美元/桶，同比增长39.2%；天然气价格从去年的4.71美元/千立方英尺上涨为5.47美元/千立方英尺，同比增长16.1%。
炼化亏损赢利难
相对于勘探和开发板块的大幅赢利，炼油与化工板块的亏损给石油公司凭添了不小的烦恼。
据两大公司的业绩分析报告，前三季度，中石油炼油与化工板块加工原油725.2百万桶，同比增长10.3%。生产汽油、柴油和煤油6430.2万吨，同比增长11.3%，亏损人民币384.03亿元。其中炼油业务亏损人民币415.39亿元，化工业务实现经营利润人民币31.36亿元。中石化加工原油4370千桶/日，同比增加3.6%。生产汽油、柴油和煤油9545万吨，同比增长3.5%，亏损230.9亿元，同比减少316亿元。
从两大公司第三季度炼油板块亏损的程度上看，较之上半年的234亿元和122亿元亏损额度持续加剧，主要原因还是受国际原油价格高位运行及国内成品油价格调控力度加强的影响。
国际油价高对上游勘探开发是利好，对炼油化工板块则意味着成本的增加。高油价对于中国的石油企业来讲永远是个双刃剑，就看谁能将这把剑修炼到最大利我化的程度了。而要将弊变利或者说尽量减少弊端对发展的影响的办法有很多，比如加强企业管理，加强科技投入，更加完善产业链条等。
虽然两大公司第三季度炼油板块亏损持续加剧，但在原油成本持续不下的环境下，两大公司第三季度的亏损额度要比上半年少一些，特别是中石化。在油价基本持平的两个季度，这样的结果要得益于两大公司在炼化板块做出的积极努力。
中石油通过突出炼油和化工业务的市场导向，优化产品结构，加强生产运行管理，实施节能降耗措施，实现规模有效、平稳运行。而其中最突出的措施是对炼化结构的积极调整，对千万吨石油加工基地进一步改造，对部分老石化基地进行的改扩建。辽阳石化、抚顺石化等一体化大型炼油项目都已基本建成。
中石化对油品质量升级扩建、炼油设备加工适应性改造投入大量资金进行的调整。为了保证市场供应，第三季度的中石化保持炼油装置满负荷运行，努力增产成品油和化工轻油。精心组织装置的改扩建，有序推进成品油质量升级，抓好原油采购和运输优化，努力降本增效。
“这样的大调整是两大石油公司针对炼化亏损现象进行的主动出击。大型化、规模化的大型炼油基地效率会更高，相对于小型化炼厂更容易出效益。而对炼油设备加工适应性的改造，是炼厂在高油价的背景下，为加工高硫油、重质油这样的‘粗粮’而准备的。不管这样的方式能够抵御多少高油价对炼化板块的冲击，但大型化、规模化的炼油基地和‘吃粗粮，产精品’的运行方式是我国石油公司炼化企业的发展方向。”东方油气网分析师程瑞锋对记者说。
刚性需求促销售
三季度，石油和天然气的价格持续高位震荡，对成品油销售来讲是利好因素。另外，我国成品油定价机制的不完善也是导致不同板块出现利润分化的一个重要原因，而对销售板块的影响是最直接的。
由于我国成品油受政府定价机制的调节和控制，且调控比较滞后，成品油价格往往跟不上国际原油的变化速度。而滞后的成品油调控政策，反过来也会引导市场的走向。这个现象在第三季度较为明显。
发改委今年2月和4月对成品油进行过两次提价。5月，国际油价出现回落迹象时，发改委却迟迟没有下调国内成品油价格，导致5月后国内成品油市场出现了很长一段心理下调预期。金银岛分析师韩景媛介绍说：“在下调预期内，市场上可操作性很强，大家投机的心理比较重。加上三季度又是农业、渔业、工矿业的生产需求包括终端需求都比较旺盛的时候，直到9月，国内的成品油需求热情依然很高涨，甚至一周就能卖出淡季一个月的销量。”可见，政策的影响对成品油的调节起到很大的作用。
三大石油公司三季度业绩报告显示，前三季度，中石油销售汽油、柴油和煤油10724.7万吨，同比增长18.0%；实现经营利润人民币180.21亿元，比上年同期相比增长59.5%。中石化成品油经销量和零售量分别为11357万吨和7555万吨，同比分别增长8.8%和17.8%。虽然销售利润额度在公司总体利润额度里分量较小，但销量增长如此之快，特别是零售终端销量的增长速度，印证了我国成品油消费市场的需求空间是很大的。
中国石油大学(北京)工商管理学院副院长郭海涛说：“政策再调整，也抵挡不住能源需求的旺盛。这是经济发展刚性需求导致的。”由于我国整体国民经济在以8%~10%的速度增长，工业用油需求量还有接近40%的空间。制作业的不断扩展、交通运输业和物流业的发达，势必会给成品油的消费带来不小的拉动。另外，居民消费中的用油也是较大一块。我国居民汽车保有量的基数较大，汽车的数量也在不断增加，必定导致汽油需求量的增加。这三大刚性需求拉动了我国成品油消费市场空间的不断上升，近几年以8%~10%的速度增长。市场刚性需求的持续增长，而且需求规模较大，是我国成品油销售额和利润增长的最根本因素。
在如此巨大的市场需求下，销售终端的竞争也越来越激烈。中石油加快营销网络建设，加大资源筹措力度，积极改善销售结构，油气战略通道和骨干网络建设也进一步得到完善。特别是西气东输二线的建成投产，提升了天然气资源调配能力。这些都为中石油的终端销售提供了方便。
中石化终端销售最明显的变化体现在加油站的变化上，有一个很值得注意的数字就是中石化的特许加油站从515座减少到30座，同比减少94.2%。“这个现象说明中石化与民营加油站之间在经营管理上存在许多问题，双方开始放弃特许加盟的合作方式各自为营。这样更加加剧了国有石油公司与民营加油站在终端销售上的竞争。”东方油气网分析师吕颖说。
由于国际油价和天然气价格的大幅增长以及我国成品油调价机制的影响，再加上国内石油消费市场的不断增加，使得三季度三大石油公司业绩平稳增长。展望未来的四季度，在国内石油和天然气消费更加旺盛、国际油价暂时没有大幅回落迹象的形势下，石油公司有望实现全年业绩平稳增长。
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