京市发改委 11 月30 日发布通知，统一上调管道天然气（不包括管道液化气和压缩天然气）居民用气销售价格0.23 元/立方米，调整后价格为2.28 元/立方米，自2012 年12 月1 日起执行。
之前我们曾对天然气定价
机制改革进行了深入的研究，详见9 月24 日发布的《天然气行业深度研究系列报告之五》以及11 月28 日发布的《石油化工行业2013 年投资策略》。北京此次气价上调可追溯至2010 年。早在2010 年11 月12 日北京就已举行天然气调价听证会，通过了涨价0.23 元的方案，但由于种种压力，未能执行。
北京此次上调气价实属上游成本倒逼的无奈之举。目前北京四大气源为长庆油田、华北油田、塔里木油田和进口中亚气，其中华北油田产气量较小，北京的供气源主要为长庆油田，同时塔里木油田和进口中亚气形成补充。2010 年4月25 日国产天然气管输费上调0.08 元/立方米，2010 年6 月1 日国产天然气出厂价上调0.23 元/立方米，另外进口中亚气均价从2010 年的2.07 元/方上升至2011 年的2.31 元/方，且2012Q1-3 均价高达2.77 元/方。
北京气价已经上调，其他省市还会远吗？2012 年江苏省、海南省和湖南省多个城市陆续举行了民用气价格调整听证会，与过去不同，本轮的大部分听证会提出了建立阶梯气价和上下游气价联动机制，我们认为接下来将有更多地区加入这一队伍，至2015 年国内天然气整体价格上调幅度约为40%。
北京气价已经上调，其他能源品种价改还会远吗？“十八大”报告明确提出深化资源性产品价格和税费改革，我们认为此次北京气价上调有助于强化市场对能源价改有序推动的信心，国内最快迎来全面价改的能源品种将是成品油，预计成品油价改将在2013 年一季度推出。
投资建议：从成品油价改出发，我们建议买入中石化，6 个月目标价为8.00元；从天然气价改出发，我们短期重点推荐区域消费潜力较大且兼具气源优势的城市燃气公司--深圳燃气，长期则看好占据上游资源优势并配套管网的石油巨头--中国石油，维持深圳燃气和中国石油“增持”评级。
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