,油价下一轮跌势或正逢OPEC下月(9月)在阿尔及利亚召开会议之时,这可能是一个有趣的、不可预知的结果。
大部分分析师表示,OPEC成员一直在讨论,但没有行动。部分分析师表示,如果油价完全自由落体式下跌,OPEC成员将足以感觉到外部机会的压力。
OPEC成员国宣称,他们将在9月末的会议上讨论是否冻产或是否有必要采取其他举措来稳定油价。
关于冻产协议的谈话以及美元疲软推动油价短期内大幅飙升。WTI原油期货价格升至近期高位48.75美元/桶。但最新数据显示,美国原油供应继续过剩再次打压油价,WTI原油期货周三(8月24日)跌至46.77美元/桶。
Again Capital分析师John Kilduff称:“如果油价低廉,他们可能达成一项协议,但这一协议不值得表述成文。”
另一拖累油价的因素将是炼厂维修季节石油需求下滑,维修期间炼厂将关闭为冬季提炼燃料做准备。通常是8月底至10月之间,每年维修季期间,石油需求将下滑。此外,OPEC成员国亦将感受到维修期间油价长期低迷带来的拮据之感。
花旗全球大宗商品主管Edward Morse称:“潜在因素在于供应与需求之间的平衡,我们将进入需求进一步疲软的季节。”
花旗预计布伦特原油均价第三和第四季度或分别达47美元/桶和50美元/桶。Morse表示,维修季期间,油价可能在40美元附近触底。Morse称:“我认为40美元属于合理范围内,我认为油价将跌至39.50美元。”
RBC资本市场大宗商品策略全球主管Helima Croft表示,沙特等部分产油国一直希望再次利用债券市场,稳定油价。
伊朗本周表示,将参与9月非正式会议上OPEC和非OPEC产油国之间的谈话。伊朗与沙特之间的分歧瓦解了前期会议的努力,包括今年4月多哈冻产协议的失败。当时,伊朗坚持不冻结产量,但沙特表示如果伊朗不参与就不同意冻产。
Croft称:“我明显看到沙特基调的转变。沙特愿意传达他们对OPEC的关心,他们重视这个集体组织。”Croft指出,沙特自6月会议以来已经转变态度,沙特新能源部长Khalid al-Falih的语气更为和缓。
但Morse认为,9月阿尔及利亚会议料不会达成协议,部分归因于沙特和伊朗之间的关系。他称:“我不认为油市以及OPEC成员之间现有的问题会发生实质性的转变”。
然而,Croft认为,随着沙特副王储默罕默德·本·萨尔曼(Mohammed bin Salman)发挥更加积极的作用,沙特的转变可能是影响冻产会议结果的因素之一。
OPEC面临的另一挑战是,美国石油生产商的复苏,如果达成冻产协议推高油价。随着原油价格进一步走高,石油钻机数量会增加,美国7月初以来钻机数量约100台。
油价稳定,特别是向60美元攀升,可能鼓励美国页岩油的生产。这将对沙特构成挑战。美国石油工业对冻产协议构成威胁。美国上周石油产出250万桶/日,同比下降100万桶/日,但进口一直在增长。
花旗基本预测显示,美国原油供应2017年可能同比增长16万桶/日,上升潜力的巨大。
Morse指出,OPEC成员国目前石油产出接近其产能。沙特石油产出107万桶/日,伊朗很快将接近制裁前的水平,伊拉克石油产出料有限,因基础设施遭袭击。不过,伊拉克要求能源企业在9月会议之前进行更多投资。
Kilduff表示,冻产可能无效,因为所有产油国接近其产能。
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