原油是商品之王，也被看作是“经济的血液”。我国2018年原油对外依存度超过70%，是全球第一大原油进口国和第二大原油消费国，但我国在原油定价权方面的影响力还比较低，上海原油期货的推出正在扭转这种被动的局面。 2018年3月26日，我国原油期货品种在上海期货交易所子公司——上海国际能源交易中心（以下称INE）挂牌交易。 上海原油期货的诞生可谓生逢其时，OPEC对于减产的反复、美国原油产量的提高、对于全球经济增长的担忧、美国退出伊朗核协议、沙特记者卡舒吉遇害案等诸多因素共同影响国际油价的走势，导致2018年WTI原油和北海布伦特原油期货价格走势跌宕起伏，两个原油期货品种价格的振幅都接近60%，是2008年金融危机后最高水平，国际原油价格剧烈波动之时，期货产品对冲风险的作用对于上下游产业客户就愈加重要。 根据国家统计局公布的能源生产和进口情况，我国2018年原油产量约为1.9亿吨，同比约下降1.3%；2018年进口原油约4.6亿吨，同比增长约10.1%，原油对外依存度超过70%。 我国已是石油消费和进口大国，对外依存度较高。开展石油期货能有效稳定我国企业经营成本，使我国实体经济得到更好的保护。对境内客户来说，上海原油期货能够为国内企业提供更加廉价、合适的套保服务，相比国外原油期货品种，国内原油期货具有很多优势。 上海原油期货的交割品与国内大多数炼油厂原材料近似，并且以人民币交易交割，使国内企业免受汇率风险和支付外汇兑换手续费的影响。此外，上海原油期货方便配套使用国内其他以人民币计价的衍生工具进行多工具套期保值，同时也便于国内期货咨询机构根据现状制定综合性风险管理计划。 根据路透社在2018年12月12日的统计数据，上海原油期货上市仅仅9个月的时间，其在国际市场的份额已经达到6%，超越了迪拜的原油期货交易量，INE也成为仅次于纽约商业交易所和洲际交易所的世界第三大原油期货交易所。 纽约商品交易所的WTI原油期货和洲际交易所布伦特原油期货是目前全球的两大基准原油价格，WTI原油期货和布伦特原油期货分别反映的是美国和欧洲的市场情况，且交易标的均为轻质低硫原油。 虽然WTI原油期货和布伦特原油期货影响力很大，但亚太地区仍缺乏一个成熟的原油期货市场为原油贸易提供定价基准和规避风险的工具，国际市场缺乏一个权威的中质含硫原油价格基准。 尽管自2000年以来，日本、新加坡、印度、俄罗斯等国也都推出了各自的原油期货产品，但由于自身条件不完备，发展近20年后的全球影响力仍然很弱。由于亚太地区国家无定价权，在不考虑运费差别的情况下，亚洲主要的石油消费国对中东石油生产国支付的价格比从同地区进口原油的欧美国家的价格每桶要高1至1.5美元。 现阶段上海原油期货应运而生，既能满足增量市场完善定价机制的需求，更好地反映亚洲地区的原油供需格局，又能为原油投资者提供套期保值等便利。 上海原油期货的上市更是我国在争夺原油定价话语权的关键一步。我国作为全球第二大经济体和原油消费大国，原油期货的推出可以通过生产者、炼油厂、贸易商、消费者、投资银行、对冲基金等众多参与者的共同博弈，使原油期货的价格体现市场买卖双方对于未来价格的预期和判断；通过交易所公开、透明、即时更新的行情，更好地实现价格发现功能，一定程度上避免在国际原油市场上受过度投机者影响而产生的“价格失真”，并且避免价格操纵。 我国作为全球第二的经济体，并且拥有全球居前的原油消费量，为我国原油期货的成功奠定了基础。此外，我国具有良好的金融体系和成熟的配套制度，也保证了原油期货上市的稳定性。 原油期货的推出不仅事关定价权，还是人民币国际化的重要推手。美元是当今影响力最大的货币，被广泛用于储备和贸易中，其中一大部分功劳要记在“石油美元”身上。 第二次世界大战结束后，以美元和黄金为基础的布雷顿森林体系的建立确立了美元在国际贸易中的中心地位，这在一定程度上促进了全球经济发展。但随着美元危机与美国经济危机，尼克松政府1971年宣告结束布雷顿森林体系，1972年创立了石油美元循环机制。美国通过美元购买石油，产油国将盈余收入购买美国债券、股票等金融资产，从而实现闭环回流。同时，以沙特为首的部分产油国要求在国际原油贸易中仅能以美元标价和以美元作为支付货币，导致了“没有美元，就没有原油”现象的产生，石油与美元被绑在了同一辆战车上。进入2000年以后，随着欧元等货币加入石油贸易体系及美国多轮量化宽松致美元贬值，石油美元影响回落，但仍占据主导地位。 如果上海原油期货依然以美元计价、交易、结算，那么依然将受制于人，原油期货以人民币计价，有助于人民币国际化进程。上海原油期货合约细则规定，交割环节必须采用人民币结算，而且原油期货持仓的亏损必须要用人民币补足。未来原油期货成为亚太地区原油定价的基准，那么亚太地区的原油就将以人民币来进行标价，人民币国际化的进程也将进一步加快。 同时，要使上海原油期货真正具有全球影响力，就要大力推进以上海原油期货计价的实物交割。据相关媒体报道，中国石化集团旗下的联合石化与壳牌公司签署了原油的长期购买合同，合同规定从2018年9月开始，壳牌供应给联合石化的中东原油将以上海原油期货价格作为计价基准。联合石化采用上海原油期货价格作为基准价格购买和销售原油，这说明上海原油期货服务实体经济和争夺全球定价权的作用正在逐步发挥起来。
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