中美签订页岩油气开发协议 中国需求成能源价格风向标

伴随着美国总统特朗普访华，大宗商品市场的价格波动也随之大幅走高，特别是原油价格的走势，11月9日美国西弗吉尼亚州商务部表示，中国国家能源投资集团(简称“国能投”)已签署一项谅解备忘录，将向西弗吉尼亚州的页岩气、电力和化工生产项目投资837亿美元。

国家能源投资集团相关人士向媒体记者确认了上述消息，与此同时，业内人士表示，由于中国能源格局有所调整，为减少煤炭对环境的污染，在减少煤炭取暖的使用量上，相继增加天然气取暖的使用量。这也促使此次中石化与美方联合签署意向协议。

11月9日，中石化集团宣布，中国石化、中投海外、中国银行和阿拉斯加州政府、阿拉斯加天然气开发公司(AGDC)，共同签署了中美联合开发阿拉斯加LNG项目意向性文件。受此利好消息影响，11月9日亚洲时段晚间，美国原油主力合约收复57关口，达到57.08美元/桶。

　　美国或将加快对华输出原油

就在中东产油国以前所未有的诚意忙着减产的时候，美国却开足了马力从地下抽取石油，出口量更是刷新了最高记录。EIA(美国能源信息署)数据显示，截至10月30日，美国原油出口量创纪录升至213万桶/天，首次突破200万桶整数关口。

中石化某炼厂高级工程师陈曦表示，现在美国主要靠出口消化其增产的原油，按照目前来看，中国是其第二大原油出口国(第一大为加拿大)，墨西哥为美国第一大成品油出口国。

从目前的市场格局来看，陈曦表示，预判后期原油价格走势主要看中国、墨西哥的需求能不能支撑美国的原油产业，如果需求能持续上升，那原油价格还会继续上涨。其次，美国的原油产量会不会进一步增加，按照美国政府的政策，会进一步增加其原油产量，实现美国能源自主，或许会抑制后期原油价格的上涨。

华瑞信息资讯分析师姜才超表示，中国石化可能会与美国大宗商品贸易商FreepointCommodities和美国私募股权公司ArcLightCapitalPartners合作。这三家公司正在考虑修建一条输油管道，将德州帕米亚盆地的页岩油输送至美国墨西哥湾岸区出口。

据了解，该项目还包括建设一个终端，可将200万桶原油装到超大型油轮(VLCC)上。这将降低美国原油出口中的相当大一部分物流成本，从而使美国原油在亚洲更具竞争力。这三家公司还在研究扩大圣克罗伊岛菩提树湾终端的储油能力，并重启当地一个闲置的炼油厂。

如果未来市场需求继续向好，美国石油出口量将会不断增加，全球能源调研机构WoodMackenzie首席经济学家埃德-劳尔指出，到2020年美国出口的石油可能达到每天30万桶，相当于亚洲市场需求量的三分之一。

　　沙特反腐对油价的影响

据了解，为了避免全球石油供应过剩而引起油价下跌，沙特政府请求巴西加入OPEC减产协议，但巴西日前拒绝了这一请求。对此，巴西矿产能源部官员表示，巴西正在通过提高石油产量来吸引投资，预计未来巴西的石油产量会大幅增长。

对于近期的国际原油市场来讲，除了需要关注美国原油的库存数据外，近期沙特政府进行大规模反腐调查，也是市场关注的焦点，随着调查的力度日益加大，国际原油价格也不断创出近期新高，11月8日国际原油价格最高上涨至57.92美元/桶。

“从当前来看沙特反腐对国际油价的影响更多是来自心理层面，市场担忧中东局势会给原油供应造成许多不确定性因素，特别是沙特和伊朗关系。不过，当前中东原油生产整体不会受到太多影响。”国投安信期货分析师郑若金接受记者采访时表示。

不过，郑若金表示，相反，外交关系紧张会影响OPEC减产的执行力，因为伊朗一直是最不愿意参与减产，而沙特是最积极的提倡者，所以市场经历短期恐慌之后，逐渐会将目光转移至紧张的外交关系对月底OPEC延长减产会议的影响。

姜才超表示，由于沙特国王本身支持原油减产，因此该事件会巩固沙特国王本身权利，有助于减产政策的执行，有助于油价上涨。另外一方面需要关注的是，此次反腐是否会使得全球规模最大的石油公司沙特阿美上市延期。

如果沙特阿美的上市时间点被延期，那么沙特延续减产的执行率会受到影响，因为如果延期上升时间，沙特执行减产所花费的代价会上升(减产带来的原油出口损失等)，这样反而是对油价不利的。

另外，陈曦表示，现在沙特面临的除了政治问题外，其经济和外储都有枯竭的迹象。

据了解，近年来沙特经济增速有限，经济增长只能靠石化产业发展，经济结构太单一；外储方面问题更大，按照目前预测，2020年左右，沙特的外储就会枯竭。沙特虽然也采取了诸多的紧缩财政的措施，但是财政支出实在太大，2016年财政支出达到8250亿里亚尔(约2200亿美元)，预计2017年财政赤字为528亿美元。

此外，由于当前国际油价依然处于高位水平，继续上涨空间有限。郑若金表示，未来需要关注的两个价差，一是Brent与WTI之间的价差；二是裂解价差。如果Brent与WTI之间价差收窄，意味着可能是北美加大原油出口，抢占了OPEC减产失去的份额，对减产是一种负面影响。

如果裂解价差走弱，暗示着下游需求可能低于市场预期。特别是当前美国馏分油库存持续低于5年均值水平。预计四季度国际油价将从高位回落，如果再创新高不排除急跌的可能。