贸易摩擦叠加制裁伊朗 油价有望“破百”吗？

近期，原油走势令投资者颇感纠结——一方面，上周一美国宣布重启对伊朗的制裁，其中包括11月将对伊朗的命脉油气产业进行制裁，油价短线跳涨；另一方面，贸易摩擦、土耳其危机提振美元，打击能源需求前景。未来油价究竟何去何从？“破百”真的可能实现吗？

8月10日，油价升逾1%，因美国对伊朗的制裁看似将令供应收紧，但随后本周持续回落，因投资者担心全球贸易争端可能使经济增长放缓，损及能源需求。截至北京时间8月13日WTI报67.31美元/桶，布伦特报72.72美元/桶。“三季度油价仍然大概率区间震荡，主要因为美国三季度下游集中检修，需求比较疲弱。四季度看涨，但如果制裁伊朗因素消除、供应上没有中断，从需求来看，油价仍然难以上涨。”东证期货原油分析师金晓对第一财经记者表示。

分析师预计，一旦制裁落实，那么到今年年底或明年第一季度，市场上每日将减少供给100万桶原油。以高盛为代表的机构认为，即使OPEC成员国及其他国家能填上伊朗断供留出的供给缺口，全球油市也会因为富余产能的被占用而变得更脆弱。因此，油价在年底之前回升到80美元仍是大概率事件，升破90美元恐怕也并非不可能。甚至有机构预测未来石油价格将涨至每桶100美元。

就中国而言，今年国内成品油价格已经是连续9次上调，7月份汽油和柴油价格同比上涨22.7%和25.1%，合计影响CPI上涨约0.42个百分点。

　　制裁伊朗或推升油价

早前，美国宣布重启对伊朗的制裁，WTI原油期货价格一度上涨0.8%，至69.01美元/桶，布伦特原油周二上涨约0.35%，报74.01美元/桶。

不过在制裁消息落地后，上周油价整体小幅下跌。截至8月10日，布伦特油价收报于72.81美元/桶，一周跌幅约0.5%；WTI油价收报于67.63美元/桶，一周跌幅约1.3%。不过，各界预计，一旦四季度制裁正式落实，油价仍有望较大幅攀升。

美国政府对伊朗的制裁分两轮，第一轮制裁针对的目标包括伊朗人购买美元、金属交易、煤炭、工业软件及伊朗的汽车产业。

第二轮制裁则会是致命一击，剑指伊朗石油业。2015年伊核协议以来，伊朗经济正是依靠石油出口起死回生，石油占出口的80%、总收入的60%。美国抓住经济对伊朗施压正中总统鲁哈尼的痛处：伊朗国内青年失业率超过25%，每年还会有超100万青年加入劳动力市场，如果经济压力超出可控范围，鲁哈尼将面临巨大的政治和社会动荡。

也有分析认为，特朗普呼吁所有国家向伊朗政府传递一个信息：要么改变威胁、危害世界经济的行为，重新融入到全球经济当中，要么就面临经济孤立。美国国家安全顾问博尔特敦促伊朗接受建议、与美国展开谈判，否则将遭受更多经济制裁的苦痛。在美国恢复制裁的威胁下，伊朗货币里亚尔自4月来已经贬值五成。里亚尔的暴跌加上通胀攀升，已引发伊朗国内零星的示威活动。

也不乏期货交易员对记者表示，伊朗原油出口量约每日270万桶，占全球供应量的近3%，一旦出口受阻，将会出现浮仓堆积。其他包括叙利亚危机、也门胡塞武装等，都将对油价形成一定支撑，一旦地缘政治危机爆发，油价上涨一触即发。

供应端来看，欧佩克和俄罗斯虽然将限产率调整至100%，约60万～70万桶/天的增产量，但对全球供需影响不大。而且OPEC方面存在委内瑞拉及伊朗可能造成的86万桶/天的缺失，使得供应端仍然处于偏紧状态。美国方面，虽然产量突破1090万桶/天，但从运力、出口及钻井数量都暗示产量增速将放缓。

　　三季度原油多头驻足观望

然而，制裁尚未正式落地。三季度前后，原油多头仍在驻足观望。

一方面，三季度为原油需求淡季，另一方面，虽然美对伊朗的制裁看似令供应收紧，但投资者目前更担心全球贸易争端可能使经济增长放缓，损及能源需求。

“三季度油价仍将承压，因进入秋季美国汽油需求将放缓，炼厂将关闭进行维护，令原油库存增加。”某上海大型期货商原油交易员对记者表示，“其实，7月10日油价就出现闪崩，跌幅高达近6%，之前做空情绪就很重，加上三季度需求比较疲弱，早前油价涨幅太大，而且受贸易摩擦再升温的影响，利空因素就被大大放大，导致了闪崩。”

最新一周美国原油供应降幅小于预期。上周五发布的数据显示，美国能源公司本周增加的活跃钻机数为5月以来最多。通用电气旗下能源服务公司贝克休斯称，截至8月10日当周，钻探商新增10座钻机，总钻机数达到869座，为2015年3月以来最多。贸易争端升级削弱了经济增长前景，提振美元，令石油对持有其他货币消费者来说更贵。

同时，　11月美国将如期对伊朗的命脉油气产业进行制裁，但美国已经最新放出口风，不排除美会考虑豁免一些国家，美方也表示申请豁免的国家要证明自己已经“显著”减少了进口伊朗原油。对此，原油多头也持谨慎观望态度。