二叠纪盆地 开发热潮能否持续？

二叠纪盆地产量变化(单位：百万桶/日)

当前，油气行业最大的新闻莫过于阿纳达科石油公司终止与雪佛龙的并购协议而转投西方石油公司的怀抱。两家公司不惜血本争夺阿纳达科，其中一个重要原因是其在二叠纪盆地拥有的优质资产。西方石油公司的幕后操盘手巴菲特更直言不讳地表示，他支持西方石油公司收购阿纳达科是对二叠纪盆地下的赌注。

二叠纪盆地是目前全球最大的页岩油田，占全美油气产量1/3，美国能源署预测二叠纪盆地的石油产量将在5年内翻一番。正如彭博社指出的：“全球原油总产量很大一部分将取决于二叠纪盆地。”

技术创新引发页岩革命

位于得克萨斯州西部和新墨西哥州东南部的二叠纪盆地是开发了近100年的老油田，其含油岩层的厚度和层数均非常可观，但巨大的开采难度使其一直未实现规模开发。

2010年以来，水平井结合水力压裂技术的创新和广泛使用，使二叠纪盆地的石油产量快速回升。在过去8年中，这一地区的产量翻了两番，与大多数其他成熟油田产能的快速下降形成了鲜明对比。

最初，这一技术被应用于比较小的页岩区块。随着石油公司逐渐掌握了二叠纪的地质情况，找到了适应致密页岩降低勘探和生产成本的方法，这一地区的石油产量出现井喷式增长，桶油生产成本也从60多美元降至30多美元。

根据贝克休斯的钻井报告，目前二叠纪盆地在钻钻井数超过了460口，占美国所有在钻钻井总数的40%。数据同时显示，过去两年，二叠纪地区的钻井数量增长了两倍。

水力压裂技术仅能回收页岩中8%至10%的原油，因此，众多石油公司不断改进压裂技术，增加钻井数量，减少钻井时间，以提高生产效率。在二叠纪的很多甜点区块，很多石油公司宣称它们已经可以在全球油价低于每桶30美元的情况下保持盈利。

3月中旬，埃克森美孚旗下钻探公司XTO Energy表示，埃克森计划将二叠纪的桶油成本降至15美元左右。消息一出，引发业界广泛关注。有评论指出，规模化钻井部署摊薄了作业成本，解决了以往页岩油井产量递减率高、产能提升不得不依赖新钻井数量、钻采成本高企的生产难题。

自动化技术以及大数据的广泛应用，也极大地提高了生产效率。以数字传感器为例，应用新型传感器不仅可以测量温度、压力和液位等变量，还可以监测更复杂的腐蚀、振动和危险泄漏等情况，并实时无线传输所有测量结果，节省了大量的工程设计和人工成本。云计算可以在任何地方进行中央操作。新的分析软件使生产商能够将大数据分解成易消化的信息，并为其提供可操作的解决方案。

目前，二叠纪盆地的石油产量已达到每日400万桶，与全球最大油田沙特阿拉伯的加瓦尔(Ghawar)油田产量相当。

二叠纪的页岩油开发也带动了美国经济的发展。2017年，在创纪录的生产水平推动下，得克萨斯州的经济增长速度超过了全美任何一个州，是奥巴马时代GDP的两倍半。

普华永道研究显示，2015年美国石油和天然气行业支持了1030万个就业岗位。2016年，得克萨斯州页岩行业的直接就业岗位超过32.5万个，平均年薪为13万美元。

　　规模化工业化成发展方向

得益于拥有优质的页岩储层和已经成熟的石油开采基础设施，二叠纪从提高全球石油产量的潜力上来说，可能比俄罗斯和中东等传统意义上主导石油生产的地区更加具有竞争力，主要石油公司均意识到这一点并积极参与二叠纪的开发。特别是埃克森美孚和雪佛龙这两家美国公司，近年来也罕见地将发展战略核心重新聚焦于美国本土。

过去，以Concho Resources、Pioneer、Diamondback Energy、Noble Energy等为代表的独立石油公司是该地区的主要作业者。相比中小型独立石油公司，国际石油公司带来了充足的资金、积极长远的发展规划，使页岩资源开发更加工业化，并借助规模优势为钻机和水力压裂服务等设备提供更优惠的价格；很多公司还拥有自己的管道和炼油厂，进一步降低了生产成本。

除技术创新外，兼并有助于实现这一目标，通过提高效率增加利润。这也解释了为什么雪佛龙和西方石油公司对非常规油气勘探开发颇有经验的阿纳达科如此看重。

雪佛龙目前是二叠纪盆地最大的生产商。1月底，雪佛龙公司宣布将从巴西国家石油公司(Petrobras)购买位于得克萨斯州帕萨迪纳(Pasadena)的一家炼油厂以处理更多的轻质原油。雪佛龙公司估计，到2021年公司生产的每6桶原油就有1桶来自二叠纪。

2018年四季度，埃克森美孚二叠纪产量同比增长93%。今年公司将在二叠纪部署55个钻井平台，并计划到2025年产量提高5倍，达到每日100万桶。2018年，埃克森美孚以55亿美元的价格收购了巴斯(Bass)家族旗下的企业，使其在二叠纪盆地的资源增加了一倍以上，达到95亿桶油当量。此前，埃克森美孚以超过300亿美元的价格收购了页岩钻探公司XTO Energy。

2018年，BP宣布斥资105亿美元收购澳大利亚矿业公司必和必拓(BHP Billiton)的页岩资产。在二叠纪重新站稳脚跟后，预计BP今年在二叠纪的投资将超过100亿美元。

7年前从切斯皮克能源公司(Chesapeake Energy)购买开发区块后，荷兰皇家壳牌公司迎头赶上。目前，壳牌在二叠纪管理着1300口油井，每天可生产14.5万桶石油和伴生气。公司预计到2020年可将产量提高到每天20万桶。

目前，能源行业正在密切关注阿纳达科的归属，因为这意味着二叠纪盆地的作业者将进行新一轮整合。CFRA能源分析师Stewart Glickman表示，拥有二叠纪资产，以及生产油比天然气或液化天然气更多的油气公司将更受青睐。

高增速能否持续仍待市场检验

国内原油、石油产品和液化天然气出口的快速增长减少了美国的贸易逆差。“美国页岩革命的第二次浪潮即将来临。在未来5年内，美国将占全球石油产量增长的70%以及液化天然气贸易增长的75%。这将改变国际石油和天然气的贸易流动，对能源地缘政治产生深远影响。”IEA署长法蒂·比罗尔预测。

就在全美一致看好页岩油气业务发展之时，3月，二叠纪盆地的原油产量出现了一年来的首次月度下跌。鉴于此，美国能源署的最新月度报告也将2019年美国原油产量预期从2月的每日1241万桶下调至3月的每日1230万桶。

此外，美国运营的钻井平台数量连续6周减少。Genscape的分析师Jodi Quinnell表示：“通常钻井平台减少与对生产水平的影响之间存在大约6个月的滞后期。”因此，产量是否会进一步减少仍有待检验。

3月产量减少的主因是投资者期待更多的回报。近几个月来，二叠纪盆地产量的快速增长意味着生产商必须大量投资以重新扩张，促使投资者呼吁他们更多地关注2019年的回报。这从各大油公司最新公布的一季度财报中也能看出端倪。

金融服务公司Cowen＆Co的数据显示，虽然主要石油公司计划在2019年勘探开发上的支出比去年多16%，但独立勘探和生产公司预计将削减开支约11%。此外，由于得克萨斯州的管道输送能力不足也客观上导致了钻井作业的减产。

研究表明，得克萨斯州需要在未来30多年内新增1.1万英里以上、目前尚不在计划之内的管道基础设施项目，以与其石油和天然气产量增长的全部潜力相配套。

穆迪投资者服务公司的一份报告指出，由于二叠纪地区2019年油气产量的强劲增长，二叠纪以外市场的油气管道输送能力会出现不足。新的管道预计会在2019年下半年投入使用，但在此之前，生产者的活动将受到限制。

尽管产量增速有可能放缓，但是巨大的资源储备，先进的技术水平以及在政府的大力支持和国际石油公司的积极行动下，我们有理由相信，二叠纪盆地将在相当长一段时期内成为全球油气开发特别是非常规油气开发的焦点，深刻影响油气行业的未来。