油价上涨，损益为谁？

4月11日，纽约油价接近64美元/桶，年内升幅已近45%。从去年12月底开始的国际油价上涨之势始于美联储鸽派声音的日渐强悍，迄今美联储并未延续去年的政策升息，而是采取按兵不动的策略，甚至放风拟停止升息以及缩表。包括石油在内的国际大宗商品闻风而起，涨声不绝。

在油价涨潮中，美国总统特朗普宣布将伊朗伊斯兰革命卫队列为恐怖组织的消息更是火上加油。美伊两国间的紧张关系还是助推油价上涨的次要因素，更关键的是美国把伊朗武装力量作为恐怖组织的举动带来的后续影响。根据美方相关规定，美金融机构将冻结伊朗伊斯兰革命卫队在美境内资产，这将迫使其他国家和地区不与伊朗伊斯兰革命卫队进行生意往来，否则美国可以对与卫队进行生意往来的他国机构进行金融限制，起码在国际支付体系(SWIFT)系统中禁止其美元交易。

美国国务院一高级官员4月2日重申美方2018年5月退出伊朗核问题全面协议并恢复对伊朗制裁时设定的目标，即把伊朗原油出口量“降为零”，同时披露获得暂时性制裁豁免的8个进口方中有3个已经停止购买伊朗原油。

美国进一步限制伊朗石油出口推动了国际油价的上涨。虽然4月9日世界贸易组织将2019年全球经济增长预期下调至3.3%，并警告称，受全球贸易局势紧张和英国可能“无协议脱欧”等因素影响，经济增长可能进一步放缓。但国际油价仍无惧于经济前景的疲软，继续向高位攀升。

美国1月份对委内瑞拉国有石油公司石油出口实施制裁后，委原油出货量持续下滑，2月份出货量较受制裁前下降近40%，引起投资者对原油供应趋紧的担忧。

经过近四个月时间发酵，石油输出国组织(OPEC)推行的减产计划效果愈发显著，OPEC的原油产量已降至2015年1月以来的最低水平。

油价上涨对谁有利？当然是石油净出口国。美国能源信息署(EIA)最新预计，2019年，美国原油产量将从143万桶/日增至1239万桶/日，高于此前EIA的预期(日均增加135万桶)。此外，EIA预计，2020年原油日产量将再增加71万桶至1310万桶；2019年美国石油日需求将增加36万桶，2020年将增加25万桶。该机构还预计，2019年4月～9月，美国将成为汽油、混合油的净出口国，这是1960年以来的首次。

在页岩油产量增加的推动下，美国已成为全球最大的原油生产国，2018年的日均产量接近1100万桶，打破了1970年创下的年度纪录。未来十年，美国石油产出仍将继续增加，将超过俄罗斯和全球最大石油国沙特阿拉伯，这对世界石油格局的影响巨大。

虽然特朗普多次表示，国际油价上涨不利于美国控制通胀，希望产油国尤其OPEC组织增加石油产出。但当美国成为石油净出口国，对油价波动的情感就另当别论了。对于石油净出口国家而言，油价上涨将增加美国对外贸易收入，减少贸易赤字，这是美国多年来追求贸易平衡而不得的事情。特朗普上台后，颁布《美国优先能源计划》以大力推动能源量自给自足，并开发本土页岩油气以减少石油进口，使美国最终成为石油净出口国，不再受制于OPEC、俄罗斯等产油大国的石油出口量和价格的影响，也可避免20世纪六七十年代因国际油价暴涨而对美国带来的经济滞涨困境。

但国际油价上涨对石油净进口国而言不是好消息。尤其对世界最大的石油进口国中国而言，油价上涨将助推其居民消费价格指数(CPI)的上涨。至4月12日24时，中国国内成品油调价窗口再度开启，或将迎来2019年成品油价第六次上调。中国在债务占国内生产总值250%的压力下，CPI的上涨将使利率失去下行空间，反而成为推动利率上涨的动力，进一步增加巨大债务还本付息的压力。在目前中美贸易谈判的关键时期，推高国际油价对中国经济发展的压力显然比对美国的要大很多。