国际原油期货合约自有史以来首次跌至负值。
美东时间4月20日，即将到期的西德克萨斯轻质原油(WTI)5月期货收跌-37.63美元/桶，暴跌300%，盘中一度跌至-40.32美元/桶。
同日，身为欧洲标杆的伦敦市场布伦特原油期货也大幅下挫，但收盘价格仍保持在25美元/桶以上。
针对WIT原油5月期货的暴跌，美国总统特朗普称，油价下跌是非常短时期的，负油价反映了金融市场的状况，而非石油市场的情况。
特朗普表示，现在是购买原油的大好时机，正在研究将至多7500万桶石油纳入战略石油储备，并考虑有关停止进口沙特石油的意见。
隆众资讯分析称，由于储油空间大幅缩小，交易商如果不平掉5月的多头合约，意味着将收到石油现货，且只有几天时间告诉卖方该如何收货。此时已不可能在美国俄克拉荷马州库欣地区找到储油空间。5月合约对纯虚拟交易的交易商而言，已成了烫手山芋。
WTI原油期货交割地点在美国俄克拉荷马州库欣地区，根据Genscape周一报告称，截至4月17日的一周，库欣地区原油库存增加至6100万桶，面临胀库风险。
隆众资讯副总经理闫建涛认为，当前影响油价的最主要因素不是生产成本，而是库存。受制于储罐库容不够或存储成本过高，生产商宁愿接受负油价，不得不赔钱让买家拉走。
新冠肺炎疫情致使全球原油需求下降，也导致基础设施和交通物流不畅等问题，原油难以外输或储存。生产商若纯粹为了经济性而关井停产，具有一定风险，所以原油还在继续生产。
金联创原油分析师王晶表示，WTI 5月合约跌至负值，更应解读为单纯的资本狂欢，而不是意味着原油在当前市场供需背景下失去了其加工价值和使用价值。
王晶认为，这是由于受到特殊的交割背景影响，市场投资者在更早的时间节点已完成了自即将交割的即期合约向二线活跃合约的移仓操作，全球大部分地区原油现货贸易的计价早已转用6月合约。
芝加哥商品交易所信息显示，2020年5月的美原油期货合约将在当地时间4月21日进行交割。为了避免被强制平仓，部分交易者往往会提前平掉5月的合约，重新建仓下6月的合约，这直接造成5月合约价格大跌。
川财证券提供的数据显示，美国商业原油库存于2017年3月第3周达到历史最大。今年3月第三周的最新数据显示，库存是历史高点库存的85%，仅剩余0.8亿桶空间。假设美国原油供给过剩200万桶/天，即每周供给过剩1400万桶/天，则库存将在40天后达到历史最大库存。
作为全球最大的原油进口国，中国的原油商业库存也创下历史高峰。
4月1日，央视财经报道称，全国油气企业最集聚的资源配置基地——浙江自贸试验区拥有近6000家油气企业，共3100万立方米的油库库容。目前，成品油库已基本装满，绝大部分原油油库也已被预订一空。从春节截至4月初，油罐的平均租金已上涨约10%。
国金证券首席分析师许隽逸在4月初表示，如果按照当前供过于求约4%的过剩速度，在完全不减产的情景下，全球所有陆地和海洋商业原油库容触及上限需要约44周。若随着疫情加剧，供过于求达到20%甚至更高，则仅需要约8周甚至更短的时间，全球将达到储运容量上限。
需求过剩也是引发油价下跌的主要原因。国际能源署(IEA)日前预计，今年全球石油需求将较去年减少930万桶/日。其中，4月需求将同比减少2900万桶/日，降至1995年以来最低。
美国能源信息署(EIA)上周公布数据称，前一周美国原油库存环比增加1900多万桶，连续两周创纪录增长且连续12周增加。
美林美银指出，美国石油市场需要几周来达到重新的供需平衡。如果需求不能回升，预计6月交割的WTI原油期货价格也将转为负值。
此前，加拿大重油Western Canadian Select(WCS)的交易价格也已跌入负值。
4月20日，WTI 6月原油二线活跃合约收盘下跌4.6美元，至20.43美元/桶，跌幅为18%；布伦特6月原油即期合约收盘下跌2.51美元，至25.57美元/桶，跌幅为8.94%。
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