需求大幅萎缩 油气价格震荡走低

进入3月以来，基于对原油需求大幅下滑的担忧，国际油价出现大幅波动。由于美联储意外宣布降息和“OPEC+”深化减产的预期，国际油价受此提振曾创一周新高，3月4日，WTI升至48.60美元附近，布伦特逼近54.90美元；但出于对新冠病毒疫情将重创全球需求的担忧，油价回落并转跌。随后，地缘紧张局势和全球央行的后续行动，限制了油价回调空间。3月6日，由于减产联盟没能就今年3月底以后的原油生产政策达成一致，国际油价在当天出现恐慌性下跌，WTI和布伦特原油期货双双下跌约10%。

雷斯塔(Rystad)曾预测，如果疫情在中国爆发，并没有蔓延至其他国家，全球原油需求量平均下降200万桶/日，其中跌幅的近四分之三来自中国需求的下滑，而剩余的降幅源于航空需求的下降，以及疫情对亚洲邻国的冲击。

根据EIA的数据，中国在2003年原油进口量为180万桶/日；2019年，中国原油进口量达到了1012万桶/日。考虑到疫情已经蔓延至日本、韩国和欧洲等地区，雷斯塔认为，原油需求将下降更多，甚至超过2003年SARS疫情爆发时的水平。

尽管中国疫情在2月中旬得到控制，但是近期海外疫情在大范围扩散，这使得全球原油需求雪上加霜。随着疫情蔓延，全球原油需求率先受到冲击而大幅萎缩。

IHS Markit公司撰写的报告估计，今年第一季度全球石油需求将比去年同期减少380万桶/日。此前的最大降幅出现在2009年金融危机期间，当时第一季度石油需求下降了360万桶/日。报告强调，欧洲、日本、韩国、中东和北美等地的石油需求也下调。

欧佩克3月5日表示，新冠肺炎疫情对2020年尤其是上半年全球经济和原油需求带来重大负面影响。据欧佩克最新预测，2020年全球原油需求增幅预计为日均48万桶，低于2019年12月预测的日均110万桶，并面临下调风险。

显然，肆虐全球的新冠病毒在完全可防可控之前，将成为悬在国际油市头上的“利剑”，油价跌破了非常关键的50美元/桶，让人们更加深刻地认识到，这次新冠肺炎疫情的影响力远超想象，足以比肩一次小型的金融危机，成为颠覆2020年原油市场供需格局、重新对原油定价的最重要影响因素。

除了疫情，“OPEC+”在3月6日未能达成减产协议也冲击着国际油价。截至6日收盘，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格下跌4.62美元，收于每桶41.28美元，跌幅为10.07%。5月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌4.72美元，收于每桶45.27美元，跌幅为9.44%。

伍德麦肯兹咨询公司负责宏观石油市场研究的副总裁路易斯·希特尔表示，一旦现有减产协议在3月底到期,市场将面临生产不再受到约束的局面。如果全球经济增长走软和新冠肺炎疫情防控措施的相互叠加导致石油需求继续萎缩,无减产协议带来的风险将更加明显。

高盛银行表示,即便欧佩克与非欧佩克产油国进行额外减产,也不足以阻止全球石油市场在二季度出现供应过剩,需求回升而非减产才是油价持续回升必需的催化剂。

重大疫情下，三大市场天然气价格也出现了不同幅度下跌。以美国Henry Hub(亨利中心)为例，价格自3月3日跌破2美元/百万英热，以1.8美元收盘。美国能源信息署报告显示，截至2月21日当周，美国天然气库存量2.2万亿立方英尺，同比高出6370亿立方英尺，增幅40.8%；比5年平均值增加8.9%。据预测，美国3月份还会受到冷空气影响，天然气消费量可能会有所反弹。

截至3月3日，亚洲地区LNG到岸市场收盘周均价格(日、韩、中三地平均价格)为3.117美元/百万英热，较上周价格上调0.197美元/百万英热，环比上涨6.75%。这是由于目前中国复工状况较为良好，对于国际LNG现货需求增强，对价格起到了一定的支撑作用。

可以说如果世界其他国家抗疫不力，导致情况继续恶化，全球经济前景可能会更加黯淡，股市下跌还会持续，油气价格也可能持续走低。