全球天然气市场价格高企

受全球天然气供需关系偏紧影响，美国、欧洲和亚洲三大天然气市场价格自4月初持续上涨，均在5月中旬达到多个月来的高点，之后虽有波动但仍然保持高位运行。其中，欧洲和亚洲市场联动性表现明显，价格走势趋同。进入夏季后，天然气发电和补充库存需求旺盛，将支撑整个夏季天然气价格保持高位。在高企的价格下，全球LNG出口将更加活跃，出口商间的竞争加剧。”

美国天然气价格上涨后高位波动

美国天然气价格从4月初的低点震荡上涨，5月17日，亨利中心（HH）天然气期货价格涨至3.109美元/百万英热单位，创下2月极端寒潮后的新高；之后有所下跌，在2.95美元/百万英热单位的高位附近波动，5月28日收于2.986美元/百万英热单位。

近期美国天然气价格上涨至高位，由当地天然气供需偏紧所导致，具体来说，是天气，天然气产量、出口及库存等因素综合影响的结果。

5月中旬，天气转暖，美国南部地区夏季降温需求开始，预期天然气发电需求增加。而美国天然气产量仍然较为低迷，美国能源信息署（EIA）在5月《短期能源展望》中将第二季度美国天然气产量预测下调了8.1亿立方英尺/日至975.1亿立方英尺/日。欧洲和亚洲的LNG高价刺激美国LNG出口强劲（4月出口量高达92亿立方英尺/日），使得美国本土天然气供应减少。因此，美国天然气库存处于较低位。EIA 5月27日发布的周度天然气库存报告显示，截至5月21日当周，美国天然气库存总量为2.215万亿立方英尺，较前一周增加1150亿立方英尺，较去年同期减少3810亿立方英尺，较近5年（2016—2020年）平均水平低630亿立方英尺。

业内人士预期，天然气价格高企可能将刺激美国今年下半年天然气产量出现增长。不过，睿咨得能源（Rystad Energy）预测，要到2022年美国天然气产量才会恢复至疫情前水平，今年将进一步下降至897亿立方英尺/日。此外，天然气价格上涨，使得天然气发电相对于燃煤发电的竞争力下降，促使天然气燃料转向煤炭燃料。EIA称，今年前4个月美国的燃煤发电量比去年同期增长了近40％，预计今年天然气发电量将下降9.1%。

欧亚天然气价格持续上涨联动明显

因临近夏季，发电需求增加和补充库存，供应不够充足，近期欧洲和亚洲天然气价格持续上涨。荷兰TTF天然气交易中心期货价格5月14日涨超9.4美元/百万英热单位，接近 2018 年以来的最高水平。5月中旬，业内消息人士称，6月向东北亚交付的LNG平均价格估计约为10.15美元/百万英热单位；贸易商称，7月交货的价格估计约为10.25美元/百万英热单位，几乎是2月交付价格（5.6美元/百万英热单位）的两倍。

欧洲4月出现反常的低温天气，天然气消费旺盛，导致几个月来一直低于最近5年平均水平的库存状况恶化，5月以后急需补充库存。但是，澳大利亚、秘鲁、印度尼西亚、马来西亚和尼日利亚等国LNG出口出现问题促使全球供应趋紧，来自俄罗斯和挪威的管道气供应低迷。供不应求情况下，LNG价格上涨。此外，最近欧洲碳交易价格一路高涨（5月17日一度突破56.43欧元/吨的历史高位），也助推天然气价格上行。

亚洲因夏季来临，天然气发电需求激增。尽管人们担心新冠疫情反弹会导致印度和日本的短期现货需求停滞，但路孚特（Refinitiv）的LNG进口评估显示，5月全球四大LNG进口国（日本、中国、韩国和印度）进口均强劲。虽然预计印度和日本下个月LNG现货需求一定程度疲软，但中国正在支撑亚洲市场，预计其5月LNG进口量将同比增长近30%。而澳大利亚等国的LNG出口问题使供应端偏紧，业内消息人士称，澳大利亚的西北大陆架项目已向至少一位日本买家请求推迟交货。

值得注意的是，随着天然气尤其是LNG流通性的增强，LNG贸易的区域性减弱，欧洲和亚洲的天然气市场联动性更加明显，价格走势趋同。近期，欧洲在管道气进口低迷后，LNG现货需求增加，高价使得贸易商将大部分现货转向欧洲，亚洲的LNG现货供应因此减少，LNG价格也随之上涨。而去年冬季，北半球的低温使得贸易商纷纷将LNG运往亚洲，以从创纪录的高价中获利。这推高了欧洲天然气市场价格。随着冬季结束、LNG供应回归该地区，价格也随之回归正常。

需求强劲将支撑夏季天然气价格

夏季（6—8月）是全球天然气需求高峰，尤其是欧洲和亚洲需求旺盛，而全球LNG供应增长缓慢，将刺激今年夏季天然气价格在高位运行。在高企的价格下，全球LNG出口将更加活跃，出口商间的竞争加剧。

夏季气温升高，使得亚洲天然气发电需求增加，此外还有买家希望补充库存为冬季做准备。近期印度和日本因疫情反弹，6月LNG进口可能有所下滑，但中国和韩国等国家LNG进口一直保持强劲，将拉动亚洲整体需求。欧洲方面，伍德麦肯兹称，补充库存需求和煤改气经济强劲，将支撑整个夏季该地区的天然气价格。

在供应端，尽管欧洲和亚洲LNG价格持续上涨，但一些LNG生产商依然担心供应过剩，对提升产量持谨慎态度。例如，5月18日，澳大利亚最大的LNG生产商伍德赛德宣布，将出售该公司旗下Kitimat天然气项目50%的股权。另外，在全球净零排放愿景下，生产商和投资者对天然气项目投资变得更加谨慎。

欧亚地区高企的需求和价格，拉动了美国LNG出口在今年3月创下历史新高（105亿立方英尺/日），并将继续拉动美国LNG出口。EIA预计，5月美国LNG出口量为86 亿立方英尺/日，夏季几个月的出口量将跃升至90亿立方英尺/日以上，以满足欧洲和亚洲的夏季高峰需求。

卡塔尔也看到了亚洲LNG市场的巨大机遇，其正在下调天然气价格，并向亚洲现货市场扩张，以期保持其在LNG出口方面的领先地位。彭博社称，卡塔尔已将首要考虑因素从价格转移到市场份额，推动了价值290亿美元的产能扩张，以期将LNG出口增加50%。事实上，近年来LNG出口竞争加剧，澳大利亚一直在紧跟卡塔尔，一度暂时超过卡塔尔，成为全球最大的LNG出口国。美国4月LNG出口量几乎与卡塔尔持平。

“展望未来，今年亚洲主要市场需求强劲复苏的同时，供应同样实现强劲复苏。这将避免去年夏季供应削减重演，并降低去年冬季价格飙升重演的可能性。”伍德麦肯兹亚太区能源部副主席加文·汤普森说。该机构天然气和LNG研究负责人罗伯特·西姆斯表示，随着亚洲LNG需求持续增加，全球LNG供应增长将放缓，对进口大西洋LNG的竞争将加剧，将导致欧洲供应减少。