2020年化工市场：压抑后的疯狂

2020年化工市场堪称是充满魔幻及戏剧性的一年。年初开始，新冠肺炎疫情突如其来，国内制造业大面积停工，市场交投几近停滞，油价的史诗性跳水同样给予市场悲观信号，一季度化工市场不断跌破新低。进入第二季度，随着疫情有效控制，化工行业下游主要产业逐步回暖，化工品需求改善。下半年国外订单猛增，各化工产品轮番上演炒涨行情，压抑后的疯狂表现的淋漓尽致。2020年底，化工在线发布的化工价格指数相较于2019年年底有所上扬，收于4167点，收涨2.1%，振幅高达37%。

从2020年来看，国际原油经历了史无前例的绝望。全球疫情及沙特打响价格战严重冲击油价，一、二季度国际原油价格史诗性下挫，WTI价格一度跌到-37.63美元/桶。5月起国内外地区封锁逐步解禁，厂家逐步复工，原油需求回升，使得油价回暖至40美元/桶左右，此后基本在40~50美元/桶震荡调整。据统计，2020年WTI和布伦特原油分别收跌21.4%和22.6%。芳烃产业链受到的影响较大，年内溶剂级二甲苯、异构级二甲苯、对二甲苯和纯苯价格分别收跌33.1%、32.8%、32.5%和28.2%。

全球疫情的蔓延强势推动了相关医用产品的需求。随着人们防疫意识的提高，口罩需求量大幅提升，而口罩用熔喷布供不应求，促使原料PP在4月一度出现暴涨，同时带动上游丙烯大幅上行，短短几天内两者涨幅均超过30%。但随着国家有关部门开始严查喷熔布及口罩质量，PP纤维料市场迅速降温，市场逐渐理性回归。同样受到疫情提振的产品还有异丙醇。异丙醇可以用于生产消毒杀菌产品，受全球疫情迅速蔓延影响，海外消毒剂的需求激增，国内出口订单大幅增长，二季度异丙醇价格一度涨至1.4万元/吨高位。

第四季度开始，化工市场开始强势上涨。随着市场需求触底回暖，各产品轮番上演暴涨行情。国内经济回暖加之消费政策刺激使得内需较为旺盛。此外，海外疫情蔓延，确诊人数仍然持续增加，海外化工及终端产品开工率持续受到影响，部分海外订单转移至中国，国内房地产、汽车、纺织等需求持续向好，出口订单十分旺盛。受此影响，ABS等产品涨势凶猛。

展望新的一年，原油市场方面，目前欧美等地区疫情形势仍然十分严峻，但随着新冠疫苗接种排上日程，疫情将在一定程度上得到控制，海外需求有望复苏。另外，2021年拜登大概率入主白宫。据悉，拜登主张极力发展清洁可再生能源，并计划重新加入《巴黎气候协定》，拜登上台后可能会提高石油尤其是页岩油生产的成本，从而进一步推高油价。同时，OPEC+联盟决定放慢原定的2021年增产步伐。预计2021年国际原油价格重心将小幅抬升。

2020年11月，《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)正式签署，协定生效后区域内90%以上的货物贸易将最终实现零关税。贸易壁垒的不断降低，有利于化工下游化纤等行业出口，从而带动相关化工品需求增长。同时，国内部分高端化工材料依赖进口，而日韩等国家为主要进口来源国，RCEP将有助于国内企业降低进口成本。

此外，全国“限塑令”将再度升级，2021年起特定场所禁用不可降解塑料袋，这将使得可降解塑料得到大力发展，但同时传统塑料如PE、PVC等产品的需求将受到抑制。

综合来看，2020年在疫情及原油的双重打压下，很多产品都一度跌至10年新低，但后期价格强势反弹，许多产品又创出多年新高。2021年还有多套大型项目存在投产预期，大宗产品产能释放较多，而随着疫苗的广泛使用，全球经济也将逐步走出疫情影响，这将使下游汽车等行业需求进一步回升。加之原油市场谨慎看好，预计2021年化工市场将延续回暖态势。