TDI市场触底反弹

进入8月，国内TDI市场触底反弹，价格上涨1000元（吨价，下同）左右，生产企业获利空间增大。在业内市场人士看来，基本面依然存在利好，TDI后市价格依然有上涨空间，但下游接受程度不高，将限制TDI市场反弹高度以及持续时间。

基本面依旧向好

据山东省化工研究院副院长孟宪兴介绍，目前国内TDI市场利好不断发酵，中间商恐月底结算亏损，报价持续上行。截至目前，TDI价格由8月初的1.47万元一路上涨到目前的1.57万元。

从装置运行来看，TDI行业开工率维持在72%。甘肃银光12万吨/年TDI装置停车，预计重启时间在11月；巨力化工的烟台3万吨+5万吨/年装置停车检修，复工时间未定；万华福建装置运行不稳定，负荷在50%附近；上海两大TDI供应商经历大规模检修，库存相对较低。此外，北方某大型TDI分销商采取控货举措；上海科思创TDI一口价上调至1.64万元，加之上海工厂装置临时停车，影响产量约1000吨。供应收紧给TDI市场带来活力。

外盘来看，欧洲匈牙利TDI装置停车检修，科思创及巴斯夫装置运行不稳定；印度GNFC的5万吨/年装置8月10日开工不顺利，推迟至8月15日重启，与国内市场形成呼应。

对于后市，孟宪兴分析认为，万华烟台TDI装置计划于10月例行检修，供应端有减少预期。此外，当前生产企业挺价意愿浓厚，TDI基本面依然偏乐观，旺季前“热身”或成定局，后市价格仍有上调可能。

原料弱势震荡

从原料来看，甲苯行情震荡走弱，TDI成本支撑受限。

虽然汽油混调需求有所增加，但近期生产企业外销水平普遍较高，亦有部分炼厂仍在研究外销甲苯，使得市场压力加大。且国内精细化工下游需求仍疲弱，甲苯商谈价格震荡下滑。不过，港口库存水平低，持仓成本也给予一定支撑，使得各地甲苯价格总体波动幅度较小。

“甲苯上游原料石脑油市场整体弱势下行，汽油需求表现不佳，且下游烯烃需求疲弱，装置负荷不高，使得石脑油需求进一步下降。叠加原油市场走势震荡，商家信心不足，促使石脑油价格环比下跌接近6%，难以给甲苯市场带来成本支撑。”山东垦利石化集团总工程师王全平表示。

国际甲苯市场也呈现弱势震荡。东南亚、印度等地区供需两弱，东北亚地区需求疲软，市场商谈活动较少，国际甲苯价格小幅下跌1.81%。

由于原料甲苯价格下跌，TDI获利空间增大。截至8月11日，国产TDI小型装置吨产品利润在1000元左右，大型装置在2800元，比7月末获利空间扩大200元。

“基本面仍然疲软，且外围消息面偏空，使得甲苯市场承压，后市价格存下调预期，因此TDI利润空间仍有走高可能。”王全平分析说。

需求造成拖曳

从聚氨酯产业链来看，整体呈现“上热下冷”。8月以来，产品价格涨少跌多，归根到底是受海内外宏观经济压力影响，终端整体经营环境不好，国内房地产行业不景气，造成终端需求持续处于低迷状态。

从软泡聚醚来看，市场先抑后扬，主力货源低价放量后逐步收紧上移，尤其是大厂挺市、另一原料环氧丙烷价格再度拉涨，市场氛围加温，软泡聚醚价格重心上移400元。但现阶段软泡聚醚价格仍是南低北高，整体依然处于不温不火状态。

后市来看，软泡聚醚大厂挺市意愿犹存，北方大厂试探拉涨，现货市场偏低价继续上移，但高价实盘方面反馈不多，北方更显平淡。整体下游市场难以发生实质性的改变。

尤其是终端需求依然没有改善。从近期国家政策来看，房地产行业前景预期不乐观。国内疫情散点式暴发，海外订单回流，疫情所带来的出口红利消失，加剧国内市场竞争。海内外经济承压，进入低欲望消费周期。

另外，终端海绵整体需求迟迟不见启动，订单暂无明显好转。同时，海绵价格也止步不前，对原料拉动作用有限。

此外，中国汽车流通协会数据显示，7月中国汽车经销商库存预警指数为54.4%，同比上升2.1个百分点，环比上升4.9个百分点。从分指数看，7月库存、需求、平均日销量指数环比下降，对上游原料造成拖曳，也难以给TDI市场带来强力支撑。（中国化工报 李文峰）