美国对伊拉克开战仅三个星期就已攻陷巴格达，这标志着战争即将结束。继开战最初的几天攻占伊拉克南部巴士拉油田后，美英联军又在库尔德游击队的配合下夺取了北部的基尔库克油田。战前每天产油２５０万桶的伊拉克油田没有像市场普遍担心的那样遭到伊拉克军队的广泛破坏，而伊拉克战争比预期的提前结束，意味着伊拉克石油可能会更快（据估最迟将在６月份）地重返国际市场。业内人士认为，伊拉克石油即将恢复出口可能威胁欧佩克２２--２８美元油价目标的实现。
战后，伊拉克新政权不论亲美或是中立，预料联合国都将迅速解除制裁，伊拉克１３年来将首次被允许自由生产和出口石油。欧佩克也将在一定时期内允许伊拉克不受配额限制地增产石油来满足战后重建国家的需要。西方援助资金、技术和设备到位还将加快伊拉克增加产能的进度。
伊拉克拥有１１２５亿桶（１５２亿吨）石油储量，仅次于沙特阿拉伯的２６１８亿桶，是全球第二石油储量大国。海湾战争后因长期遭受国际制裁，伊拉克石油工业技术落后，设备老旧，发展遇到严重障碍。伊拉克战前日产原油２５０万桶，出口１８０万桶，而在两伊战争前，伊拉克产量最高时曾在１９７９年达到平均每天３５０万桶。几年来伊拉克一再表示，在解除禁运后将向欧佩克要求与伊朗同样的石油产量配额。伊朗目前的石油出口配额是３６０万桶/日。然而，除伊拉克外，还有３个成员国过去一年来一直在谋求增加产量配额，它们是阿尔及利亚、尼日利亚和利比亚。市场在面临前苏联地区大幅增产的情况下，需要欧佩克增产的余地很小。伊拉克重返市场后开足马力生产，而其它成员国特别是沙特将不得不让出市场份额，并可能使其它几个急于增产偿还外国投资的成员国增加配额的希望再度落空。配额之争将加剧欧佩克成员国之间的矛盾，结果可能涣散该组织的内部团结，动摇现有的产量价格机制，最终导致２２--２８美元的油价目标难以实现。
