一、对当前宏观经济形势的看法和判断
当前经济景气恢复对政策和外部因素的依赖性仍然较强，依靠市场有效需求维持经济自主性增长的动力依然不足，能否继续需要进一步观察外部环境和扩大内需政策的变化。我们对目前经济形势谨慎乐观，预计2003年GDP增长7.5％，与去年相比略有回落。
2003年中国经济仍将保持较快增长速度，主要理由有三点：
1.十六大后，民营经济会有一个比较好的发展机遇；
2.世界经济总体上处于复苏之中，对出口和吸引外商投资都将保持稳定增长；
3.积极财政政策的实施，使基础设施得到极大改善和提高，为经济持续增长奠定坚实的物质基础。
二、结构调整是2003年证券市场发展的主旋律
总体上看，二级市场将从单一的资金推进型向以内在投资价值为主的价值资金混合推进型转轨过渡。
1.二级市场价格由供求关系决定向价值与供求共同决定转变；
2.投资者收益由单纯的市场差价向同时获取红利和差价转变；
3.高换手率将向较平稳的换手率转变，真正的蓝筹股将日趋活跃；
4.股价将由大幅波动向正常波动转变，基本面将成为影响股市波动的主要因素；
5.股价由齐涨共跌向不同股票围绕自身价值涨跌各异转变。
这种转型过渡以结构调整的方式进行，主要体现在四个方面：
1.上市公司自身产业结构和产品结构的调整；
2.上市公司股权结构和治理结构的调整，大股东的监管将加强，一股独大的局面将逐步改变，中小股东有更多的话语权；
3.投资者队伍的结构调整，机构投资者将得到进一步发展；
4.股票价格结构将围绕上市公司内在投资价值进行投资。
2003年股市在总体上还将处于结构性调整阶段，股指将在一个箱体中运行，但并不表明没有投资机会。外资并购、国有上市公司重组将成为市场关注的重点：计算机软件制造业、通迅设备制造业、信息服务业、交通运输设备制造业等行业的部分上市公司，会因其成长性有很好的表现。
据《经济日报》
