2003年第一季度已经过去了，第一季度，我国经济出现增长加速势头，各方面增长速度都在加快。投资增长30%以上，出口增长近30%。投资和出口在去年高速增长的基础上加速增长，发挥着推动工业乃至整个国民经济加速增长的更强作用。但目前的这种良好势头能否得到延续？如何才能维持目前的增长势头？这个问题不由得我们不关注。
目前的这种良好势头能否得到延续？
我认为，目前投资加速推动的经济加速，主要是积极财政政策继续实施和货币政策的放松性变化同时并举所带来的。我个人还是担心这种财政政策和货币政策“双推动”的经济上升势头可能会被有关调控措施压下去。几年来出现过的几次上升势头都被压了下去。2000年上半年货币流动性及货币需求提高，同时消费需求上升，宏观经济出现自主回升动向。但是，当时的宏观政策担心货币活力增强导致经济过热及通货膨胀，采取了货币紧缩措施，导致宏观经济从回升转为下滑，使一度消退的通货紧缩卷土重来。货币政策紧缩之后所形成的政策缺口，主要靠财政扩张政策来弥补，但是靠财政政策推动的投资及增长存在着效率低下、财政赋税及财政负债加重，难以持续的问题。
现在投资及经济增长速度很高，不是一般的高速度，而是超出正常水平的超高速度。这种超高速度，势必引起宏观管理部门的警觉，可能马上会研究并采取防范经济过热的对策措施。目前的经济高涨由财政和货币双扩张所造成，防范经济过热的措施很可能把重点放在紧缩货币上。因为这种经济过热苗头看起来和货币放松同步出现，而且货币紧缩措施对防范经济过热比财政收缩更易见效，近年来的宏观调控体系及政策组合，基本上是扩张性财政与紧缩性货币相搭配，习惯认识，形成一种大胆使用财政、谨慎使用货币的政策倾向。最令人担心的是，由货币宽松政策所推动起来经济自主回升，很可能会被错认为货币放松导致经济过热，把板子打在货币放松政策上，以为经济过热苗头是由货币放松政策所引起，对过松的货币政策实施紧缩性调整是当然措施。再者，财政投资项目规模较大，上马之后，压缩成本及难度较大，而企业市场性投资比较灵活，只要压缩银行贷款，就可使投资增长速度立即回落。在当前形势下，防范经济过热的调整措施，很可能压缩到银行的贷款上，压缩银行对企业的投资贷款和对居民的消费贷款。这样一来，就又回到几年前的局面，货币收缩回去，企业投资需求和居民消费需求受到抑制，内需不足，不得不靠扩大财政投资艰难支撑。
如何才能维持目前的增长势头？
就业承受主要来自政府投资的增长，政府投资集中在重工业。重工业的资本密集程度相对较高，解决就业问题相对困难。就业问题难以解决，也影响到消费需求的增长。再者，目前居民储蓄率目前一直还是居高不下，说明消费的启动一时难以奏效。我认为，关键是实现货币政策的转向。在继续扩大货币供给的同时，一定要维持对消费信贷和市场投资的支持，尤其是对房地产信贷的支持。老百姓对住房的需求非常强烈，住房产业的拉动效应非常明显。不单是与之有关的原料供应、家庭装修等行业。现在的一些研究数据显示，住房消费还能够在一定程度上拉动一些日常消费品的支出。我们反复强调，没有消费需求支撑的增长是难以为继的增长。即使目前在沿海地区可能已经出现了“投资型”的房地产，可能开始出现了少量的泡沫成分，但是，一定要区别对待。九十年代初期房地产有冒泡，最后是“一刀切”，结果是消费需求10年以来的萎靡不振。这个教训非常深刻。我们现在对“投资型”的房地产可以进行适当的管束，但是，对于大部分地区的“消费型”的房地产还是应该支持。
据《中宏网》
