市场分析:原油反转可能性微乎其微

   2009-02-25 上海证券报上海证券报

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  在本月10日,EIA公布了最新的《短期能源展望》,报告预计,由于美国经济有望在2010年复苏,因此,2009年WTI原油平均价格预计在43美元/桶,而到了2010年,该价格将上升至55美元/桶,并且预测值与上月保持一致。另外,报告中还特别提到,非原油液态烃产量的增加以及对OPEC原油低需求的结合,再加上一些OPEC成员国产能的扩张,意味着在未来两年剩余产能将急剧增加。预计2009年OPEC日均剩余产能为430万桶,到了2010年底将超过500万桶。与之形成对比的是,在过去5年OPEC日均剩余产能只有100至200万桶。

  剩余产能的缺少,是导致2008年上半年油价大幅上涨的主要因素。如果OPEC在未来两年握有400至500万桶的日均剩余产能,那么有助于稳定全球石油市场,并缓解由于供应中断导致的价格波动。因此,这也表明未来两年内国际原油价格大幅上涨的可能性非常低。

  影响原油未来走势的最主要因素,莫过于全球宏观经济的持续动荡,并由此引发的诸如:需求下降、库存增加、炼厂开工率下降等等因素,归根结底源头依然是整个宏观经济。

  EIA同时最新公布的数据显示,截至2月13日当周,因进口下滑且炼厂需求微幅增加,美国原油库存意外减少,这是过去八周以来首见,美国商业原油库存下降20万桶,至3.506亿桶,然而,之前七周的连续上涨导致美国商业库存逼近近10余年来的新高。同时,作为纽约商业交易所(NYMEX)原油交割地的库欣地区,原油库存也在不断地增加,达到了近3500万桶,而剩余的库容已经非常有限,这也创出了EIA公布库欣库存以来的历史新高。

  总之,导致原油期价低迷表现的因素依然存在。并且,近期有消息称,随着金融风暴的深入,东欧国家的经济以及金融体系面临着严峻的考验,一旦这些国家的经济出现崩盘,那么将进一步拖累本身就已经十分脆弱的西欧银行体系,进而对欧盟主要成员国的经济造成严重的打击,新一轮的金融风暴或将出现。因此,就目前情况来看,全球经济仍处在不稳定当中,石油需求短期内不会有所恢复,而高企的美国原油库存也是压在国际油价头上的另一座大山,这些因素都将导致油价继续在低位徘徊,短期内出现反转的可能性微乎其微。
 
 
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