理性参与“类期货”

   2009-04-10 中国化工报中国化工报

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    上海期货交易所副总经理褚海:尿素中远期电子交易能够起到规避价格风险的作用,大家应该积极参与进去。但是,中远期电子交易毕竟不同于现货交易,它是一种对产品的未来预期操作,所以企业一定不能过分投机。无论是尿素生产企业还是尿素贸易企业,都应该结合自身的实际规模和资金流现状,建立一套完整的参与交易的规章制度和有效机制,以此真正实现套期保值的目的。
      
    南宁(中国-东盟)商品交易所化肥部经理陆桂东:尿素中远期电子交易对尿素生产和经营企业来说,既是套期保值、规避市场风险的有效方法,也是一个新的购销市场,生产和经营企业要理性对待和参与。目前,这个市场正处于培育和发展期,整体上需要买卖双方平衡,要掌握好买卖的量。对生产企业来说,看到电子盘卖出价格涨上去了,一般会加大出卖量,但这样价格就会很难出现大幅上涨,成交量也会减少。因此,建议生产企业先期把生产量的20%左右放到中远期市场上进行交易。
      
    江苏华昌化工股份有限公司市场部部长李昊锋:目前,不少电子交易市场比较混乱。近年来,一些大宗商品交易领域都出现了挪用客户保证金等违规操作、操纵市场的丑闻,参与者的资金安全和交易权益因此受到严重侵害。这加剧了这类市场的风险,也提高了企业参与的谨慎程度。尿素“类期货”要吸引更多的生产和经营企业参与,除了要建立严格的规范机制外,还要充分做到资金的第三方监管。
      
    青岛国际商品交易所市场扩展部总监李百恩:保值交易并不能保证企业在远期交易的估算中都是盈利的,因为期货市场的保值原理就是“中和”原理。企业进入中远期交易的目的是保住他们认为合理的价格,最终的结果必然是一个市场盈利,另外一个市场亏损。但是,远期市场的亏损也就意味着现货市场的盈利,并且盈利总是大于亏损的。同时,单看某一次保值的操作结果不一定就能获得最好的效果。也就是说,不一定每次保值都能获得满意的结果,但长期做下去是会有显著效果的。
      
    目前,尿素“类期货”刚刚起步。一个新市场的发展需要健康稳定的市场环境,需要大家的珍惜和爱护。对尿素“类期货”的从业者来说,应该有良好的职业道德和专业能力,不“忽悠”客户,不搞恶性竞争。对生产和经营企业来说,必须理性参与,不盲目跟风。如果急功近利、恶性竞争,疏于风险控制和管理,最后伤害的不仅仅是生产和经营企业,更是刚刚起步的“类期货”市场本身。

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