作为A股当之无愧的新能源龙头,天威保变(600550)覆盖第一代晶体硅太阳能电池整条产业链,并已完成第二代非晶硅薄膜电池以及风电业务的布局。
公司参股的天威英利,主营硅片、太阳能电池及组件,自2004年以来获爆发性增长,并于2007年在纽约交易所上市。公司2005年战略性入股新光硅业,后者1260吨高纯多晶硅产能于2007年2月投产,且正在建设后续两个3000吨多晶硅项目。在新能源风电领域,公司于2006年进军风电整机制造领域,并于2008年设立风电叶片分公司,2009年将逐步进入整机和叶片量产阶段。
天威英利产能继续扩张
多晶硅价格自2008年4季度以来已经大幅下滑,且2008年底集中达产的一批新增产能将冲击2009年市场,多晶硅暴利时代已经过去。新光硅业的2009年投资收益将同比锐减,随着新津和乐山项目后续投产,2010年以后,公司的多晶硅业务将以规模和质量取胜,盈利将大幅回升。
目前公司晶体硅太阳能电池主要通过参股25.99%的天威英利来实现。公司于2002年战略性入股英利公司,天威英利2002年当年净利润255万元。到2008年,天威英利净利润高达11.56亿,净利润年均复合增速170%,为公司2008年贡献投资收益3.01亿,占天威保变2008年净利润的31.9%。天威英利的主要产品是硅片-晶体硅太阳能电池片-太阳能电池组件。天威英利在2008年9月底达到产能400MW,并计划于2009年3季度达到600MW。
天威保变太阳能电池业务成长性还将来源于未来资产的注入。归属于天威集团的成都双流光伏项目,项目一期主要生产50 MW组件、100MW电池片、200MW硅切片,其中,50MW组件生产线已于2008年8月正式投产。后续规划至2012年达到300MW。
2009年全球太阳能电池需求仍将能够超预期增长,增速有望在20%以上,预计2009年天威英利的产量同比将增加50%。
薄膜电池以低成本制胜
在薄膜电池领域,公司将以低成本制胜。非晶硅薄膜太阳能电池作为第二代薄膜太阳能电池的主流品种,因为其低廉的成本和优异的特性,为未来最具竞争力的太阳能电池品种之一。2008年,全球薄膜电池产能同比增加123%,达到0.89GW,预计未来2-3年该行业仍能维持100%以上的年均增速。
天威保变通过购买瑞士欧瑞康公司的非晶硅薄膜生产线46MW,进军第二代薄膜电池,设备已经于2009年2月底运抵保定,预计于2009年5月份投产。由于欧瑞康系的薄膜电池生产线具有自镀导电膜的功能,天威保变不用外购导电薄膜,从而具备更低的生产成本。薄膜太阳能电池适合用作光伏幕墙,重点受益于3月26日财政部及建设部出台的补贴政策。随着国内光伏建筑一体化市场的逐步启动,天威保变的薄膜电池业务有望复制天威英利晶体硅电池业务自2003年以来的爆发式复合增长。
此外,公司的风电业务目前也完成布局。公司自2006年10月正式开始1.5MW风机的研制,截至2008年底,已有两台样机并网运行。预计2009年公司风机产能将达到200台,风电叶片产能达到400套。虽然公司风电业务目前没有贡献盈利,但随着风电业务逐步实现批量化,盈利情况有望得到改观。