4月25日，北大中国经济研究中心召开了经济分析会，并再度发布由20家经济研究机构联合制作的“朗润预测”数据，预判中国GDP二季度将增长7%，超过一季度的6.1%增幅。而中国经济第二季度将止跌回升，则成为上述机构的共识。
“朗润点评”对当下的宏观经济形势做了这样的判断：宏观触底回升，投资增长强劲，外需持续低迷，汇率利率企稳。
不过，谢国忠、余斌、贾康等专家学者就提醒人们，信贷猛增与政府投资刺激的经济发展，其可持续性有待观察，中国经济回调与全球金融危机叠加形势下，本轮经济周期调整并非短期可以完成。
20家机构预测二季度GDP增长7.0%
最新发布的这份“朗润预测”数据，囊括的是这样20家机构的智慧：安信证券、法国巴黎银行、工商银行[3.99 -0.75%]、国家信息中心、国泰君安、花旗集团、汇丰银行、交通银行[6.28 -2.03%]、美林证券、摩根士丹利、瑞银证券、社科院数量所、申银万国、天则所、银河证券、中金公司、中信建投、中信证券[23.94 -2.76%]、中银国际、北大CCER。
对上述分析机构各自的预判加权平均，“朗润预测”认为，第二季度中国经济将增长7.0%，CPI下降1.1%，规模以上工业增加值增长8.1%，城镇固定资产投资增长29.8%，社会消费品零售总额增长14.3%，出口下降17.0%，进口下降22.5%。
同时，值得关注的是，这些机构们几乎众口一词地看多二季度数据。
机构们对GDP二季度增长的判断值，全部超过了一季度6.1%的实际增幅。其中最低的是摩根士丹利，6.3%，而最高的估计值则达到7.2%，同时有法国巴黎银行、汇丰银行和美林证券做出了这样的预判。
“毫无异议，中国经济已经见底，最坏的时候已经过去了，回过头追溯数字的话，底部大概在去年12月中旬左右。” 中金公司资本市场部董事总经理梁红语气十分坚定。
野村证券中国区首席经济学家孙明春、国务院发展研究中心宏观部部长余斌在接受本报记者专访时，也做出了相似的判断，尽管他们对本轮经济底部具体时间的认定还存在分歧。
“一季度应为本轮经济回落的底部，二季度经济增长将出现一定幅度的回升。这样，在全球经济普遍低迷的情况下，中国经济有望率先复苏。”国务院发展研究中心宏观部部长余斌分析道。
“朗润点评”对当下的宏观经济形势做了这样的判断：宏观触底回升，投资增长强劲，外需持续低迷，汇率利率企稳。
“现在还担心通缩，可能过两个季度就要讨论通胀问题了。”中金公司资本市场部董事总经理梁红在当日分析会上，对中国经济未来一个时期的走势表达了相当乐观的情绪。在她看来，货币信贷大增的结果，将推动中国经济出现“非常快速的、斜率大于45度角的V形反弹”。
北大中国经济研究中心教授宋国青在会上则指出，与2002年相比，现在企业负债率更低、投资报酬率更高、经济预期更好。随着贷款增加需求上升，销售增加，资本金增加，贷款再增加，可能会像滚雪球一样越滚越大，今年四季度贷款总需求、经济增长率都会增长。
他甚至建议，应该在此之前进行宏观调控，早调控会温和一点，以防等到三、四季度再调控可能又是急刹车。
复苏前景及可持续性不容乐观
然而，4月中旬的全国发电量数据提醒人们，经济加速反弹的立论还需谨慎。
国家电网公司调度中心最新统计数据显示，4月中旬(4月11日—4月20日)，全国发电量同比下降了3.90%，较4月上旬(4月1日—4月10日)3.50%的同比跌幅稍有扩大。而此前的3月上旬，曾出现过同比正增长局面。
“4月份发电量的负增长，让我们担心现在的恢复是否真的强劲。”渣打银行中国研究部主管王志浩在会上分析道。
而最近几个月，渣打中国工业活动指数小幅反弹，虽然显示中国经济活动有企稳迹象，但仍保持低位运行。
对于猛增的货币信贷，玫瑰石顾问公司董事谢国忠表示了担忧。在他看来，一季度出现货币信贷大增的趋势不会继续维持下去。
对此，国务院发展研究中心宏观部部长余斌对本报记者指出，一季度猛增的货币信贷可能带来两种后果，或者带来随后季度信贷规模的大幅下降，使经济回升的良好势头发生逆转，或者可能与其他因素共同带来房地产、股票等资产价格的再度泡沫化，出现结构性通胀的风险增加，经济运行可能陷入增速下降和通胀并存的滞涨局面。
“这两种结果都是不可取的，要么伤害经济复苏好势头，要么加重未来通胀压力。因此，我们有必要保持警惕，防止信贷投放速度控制失衡，不要为未来经济发展埋下隐患。”余斌说。
对于未来经济走势，谢国忠指出，全球百年一遇的金融危机面前，出口总额占GDP40%左右的中国经济很难在世界经济没有走好的时候走好，目前国内经济的复苏是政府刺激投资的结果，银行给予贷款使企业撑住不倒，但如果企业业务无法发展，中长期看堪忧。
余斌则提醒，目前经济回升的基础尚不稳固，复苏前景及可持续性不容乐观，他更倾向于“W”形走势的可能性。
在余斌看来，尽管一季度消费、投资增长达到较高水平，但在相当程度上是政府政策效应的反映，如政府大规模增加投资、信贷规模急剧扩张、家电下乡等，而市场主导的内需扩张缺乏有力支撑。
财政部财政科学研究所所长贾康同样认为，从历史数据比较来看，一般一个经济周期性调整都需要5年左右的时间，而上世纪80年代后，中美经济存在比较明显的互动规律，中国经济一般滞后美国经济半年至一年时间。
