1.原油价格逼近70大关石化板块大幅走高
上周WTI和Brent纷纷收于68.05美元/桶和70.32美元/桶，分别较上周上升接近5美元/桶。美国房地产复苏迹象进一步显现，公司中报优于预期，导致美国股市大幅上升，而经济复苏的前景加强了石油需求恢复的预期，石油价格上周与股市大幅上扬。原油价格已经走出明显的W型底部，站稳70美元可能性较大。
得益于原油价格大幅反弹，中石油和中石化单周分别上涨11%和23%，石化大幅反弹得益于良好的中期业绩预期的估值修复。随着原油价格站稳70美元，月底如果不进行成品油价格调整，石油石化股价有可能进一步提升，因为70美元油价对应的年化业绩为0.95-1元/股，中石油的增长和弹性将超过中石化。
2.乙烯塑料景气回升高毛利可持续性值得观察
上周乙烯价格逐步走稳，亚洲纯苯、甲苯和丁二烯价格大幅走高，由于原油价格上升带动石脑油价格上扬，迅速缩小了乙烯-石脑油价差。由于下游塑料需求快速回升，上游生产遭遇炼厂事故，大幅拉升了乙烯毛利；然而高毛利的可持续性会随生产恢复部分消退。在中东的乙烷原料的乙烯项目没有投产之前，乙烯毛利可能维持在较好水平。上周沈阳化工、辽通化工上涨都有此类因素推动，随着催化剂推动力下降，上涨幅度可能有所收窄。
3.继续看好焦化行业投资前景
在钢铁行业复苏拉动下游需求、前期焦化行业限产消化库存等因素作用下，焦炭需求逐步增长、焦炭产量不断提升，焦化行业景气向好、企业盈利增长。随着需求的转好，焦煤资源的稀缺性、山西地区煤矿整顿可能导致焦煤供应紧张，焦煤供应保障能力将成为决定焦化企业能否满负荷生产、实现最大化利润的关键，我们看好具有焦煤供应保障优势、业绩更具弹性的山西焦化，请参考我们前期报告。
上周总体来看化纤依然处于需求淡季，但是主要化纤品种价格基本保持坚挺，甚至部分品种价格略有上升，主要原因一方面在于油价推动下的成本上升，另一方面也在于生产商库存目前依然相对较低。
其中乙二醇价格上涨6.23%至5630元/吨，因需求强劲以及油价推动下乙烯价格持续攀升，对于丹化科技形成潜在利好；氨纶40D中心成交范围维持在46000-47000元/吨；粘胶短纤企业山东海龙、吉林化纤等前期16000元/吨的报价坚挺，由于下游人棉纱市场逐步走向坚挺，预计未来粘胶短纤价格将会继续上涨，对于山东海龙、新乡化纤形成潜在利好。
